中信證券淪為券商老二 營收凈利雙降被海通趕超
7月9日,上市券商今年前6個月財務數據全部公布,中信證券上半年丟掉了保持多年的冠軍寶座,在營業收入和凈利潤兩項主要指標上被海通證券趕超。2010年中信證券自營業務獲得42.35億元的利潤,當年對其利潤的貢獻度高達41%。不過,2011年中信證券很快就為其激進的自營政策付出了代價,當年年底,中信全面收縮自營業務,這一謹慎態度一直延續至今。
海通證券逆襲中信證券
據證券日報報道,依據上市券商今年前6個月的財務數據來看,上市券商上半年共計盈利116.6億元,無一虧損;獲得營業收入309.7億元。雖然上市券商半年報還未公布,但是上半年各家上市券商的江湖地位已經“排定”。上半年,海通證券以24.2億元的凈利潤穩坐榜首,中信證券、廣發證券、華泰證券依次排在第二、三、四位,上半年凈利潤超過10億元的也正是這4家券商。海通證券半年業績反超券業“領頭羊”中信證券,一時間也成為業內議論的焦點。行業分析師認為,中信證券正處于盈利模式轉型、推進長期戰略布局的投入期,短期盈利水平受到影響。
總體來說,今年上半年傳統業務仍然是券商盈利的主要來源,但一些創新業務也開始發力,比如資本中介業務。以海通證券為例,其5月底融資融券業務規模132億元,約定購回等業務亦在市場排名前列。
6月份共有7家券商虧損,分別是長江證券、興業證券、西南證券、太平洋、方正證券、東吳證券、西部證券。依次虧損5878.31萬元、5678.70萬元、3354.39萬元、3244.02萬元、2581.20萬元、2379.96萬元和1613.60萬元。其中,長江證券和興業證券虧損超過5000萬元,長江證券6月份業績墊底。
中信營收凈利雙下降
根據股市動態分析周刊的報道,中信證券(母公司)5月實現營業收入5.22億元,凈利潤1.91億元,分別同比下滑44.2%和56.69%。同時,中信證券亦成為唯一一家營業收入環比下滑的公司,其環比下滑幅度為9.91%。
事實上,由于前期中信證券剛剛斥資16億元競購華夏基金[微博]10%的股權,市場對公司業績增厚有所預期,但5月中信證券報出的財務數據卻讓市場頗為意外。
從具體業務來看,中信證券的優勢也不是十分突出。經紀業務方面,5月日均股基交易額為2089億元,中信證券以6.28%的股基交易份額排在華泰證券之后,僅位居第二;投行業務方面,雖然中信證券的承銷額雖然位列第一,但目前在審項目(不包括中止和終止審查)中,中信僅有33家,且排在廣發證券(52家)和招商證券之后。
中信證券不佳的業績同時在公司股票二級市場的走勢上得以體現,雖然5月份整個券商板塊實現上漲,但中信證券漲幅僅位列倒數第三,且跑輸板塊平均水平。
市場熱議其減薪應對
另據第一財經日報報道,中信證券營收和利潤下滑的事實讓管理層感到緊張。
值得注意的是,自2007年以來,如果除去轉讓中信建投和華夏基金的一次性收益,中信證券近幾年來的營收和凈利潤一直呈現下降的趨勢,這其中固然有中信建投和華夏基金不再并表,以及A股市場持續低迷的影響,但中信證券母公司的各項業務收入難有起色卻是事實。
近幾年恰是中信證券不斷轉型的階段,從投行適應項目類型的轉變,到融資融券等資本中介業務的不斷崛起,中信證券的多項戰略和轉型舉措一直走在行業前列。在不少業內人士看來,中信證券的轉型是較為成功的。
在不停調整各部門資源配置的同時,中信證券也毫不留情地割去一些負累。2012年,中信證券自上而下減薪裁員,當年整個公司裁員接近3000人,裁員比例高達26%。今年年初,中信證券再次進行了結構性的減薪。但一個較為成功的轉型,為何帶來收入不斷下降?
而在中信證券的費用結構中,人員薪酬已并非最重要的一環,譬如,去年以來,中信證券已經通過發行短期債券的方式數次啟動融資計劃,融資規模已達數百億。今年上半年,中信證券承擔了一定的財務費用,而海通證券的融資規模明顯小于中信。（鄭常泰）
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