私募激辯三大市場(chǎng)隱憂(yōu)利空或有助于夯實(shí)底部
目前市場(chǎng)的憂(yōu)慮依然集中在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性、IPO重啟壓力和宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)緊等三大方面。但部分私募并不悲觀，認(rèn)為利空有助于大盤(pán)夯實(shí)底部
昨日公布的3月份PMI指數(shù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在微弱進(jìn)行中，而市場(chǎng)反應(yīng)也并不積極。市場(chǎng)的憂(yōu)慮依然集中在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性、IPO重啟壓力和宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)緊等三大方面。但接受采訪的私募并不悲觀，認(rèn)為利空有助于大盤(pán)夯實(shí)底部。
一季度以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度擔(dān)憂(yōu)日益增加。昨日公布的3月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI）為50.9%，比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上。在私募界，對(duì)此信息有兩種代表性的解讀，一種是傾向認(rèn)為，PMI指數(shù)盡管環(huán)比上升，但依然低于去年三季度的53.3，說(shuō)明旺季不旺，去庫(kù)存已經(jīng)提前發(fā)生，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度弱于預(yù)期。還有一種傾向認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)偏弱是政府主動(dòng)調(diào)控的行為，經(jīng)濟(jì)的先弱后強(qiáng)反而提供了股市最佳的買(mǎi)入機(jī)會(huì)，股市的估值也會(huì)跟隨經(jīng)濟(jì)的上升而上升。
經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇與通脹的組合效應(yīng)到底是好是壞，是私募激辯的焦點(diǎn)之一。有觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇和通脹預(yù)期再起的組合在投資時(shí)鐘里是最差的組合。但深圳某業(yè)績(jī)排名靠前的私募認(rèn)為：“經(jīng)濟(jì)增速如果保持8%，通脹繼續(xù)在3%以下，這應(yīng)是投資時(shí)鐘里的黃金組合。”申萬(wàn)研究所在近日舉行的春季策略會(huì)身上也表示，從通貨膨脹和增長(zhǎng)的組合看，未來(lái)3個(gè)月將迎來(lái)一段蜜月期：增長(zhǎng)上行、通貨膨脹低位、流動(dòng)性總體寬松、兩會(huì)之后制度紅利進(jìn)一步落實(shí)。
滬指上周四一度大跌65點(diǎn)，銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》被市場(chǎng)解讀為宏觀政策轉(zhuǎn)向偏緊。但第一創(chuàng)業(yè)證券創(chuàng)金資產(chǎn)總經(jīng)理蘇彥祝人為，市場(chǎng)將銀監(jiān)會(huì)新規(guī)解讀為宏觀政策整體收緊，但事實(shí)上，可能并非如此，管理層的意圖僅為規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品，宏觀經(jīng)濟(jì)的微弱復(fù)蘇也不支持宏觀政策的收緊。
IPO的重啟盡管沒(méi)有日程表，但依舊是市場(chǎng)近期最擔(dān)憂(yōu)的不確定性，而私募和游資并不懼怕IPO重啟帶來(lái)的壓力。蘇彥祝認(rèn)為：“上證指數(shù)已經(jīng)下跌了200多點(diǎn)，IPO重啟所帶來(lái)的利空并不比銀行地產(chǎn)此前遭受的利空更大，在此點(diǎn)位，利空已經(jīng)充分反映了。”聚集在光大證券深南中路的游資代表坦言：“如果IPO重啟，市場(chǎng)的反應(yīng)不過(guò)是下跌三天，隨后股市運(yùn)行還是會(huì)回到原來(lái)的趨勢(shì)，上證指數(shù)已經(jīng)跌到年線(xiàn)位置，外加銀行股地產(chǎn)股企穩(wěn)，短期大盤(pán)將迎來(lái)反彈。”
上證指數(shù)從1949點(diǎn)以來(lái)的反彈主線(xiàn)是金融和地產(chǎn)，而地產(chǎn)股已經(jīng)有企穩(wěn)之意，對(duì)大盤(pán)重心有著重要的支撐作用。蘇彥祝認(rèn)為，地產(chǎn)股企穩(wěn)，對(duì)穩(wěn)定股指有著重要的作用。瀚鑫泰安董事長(zhǎng)易三佑表示，短期來(lái)說(shuō)地產(chǎn)股問(wèn)題不大，金融地產(chǎn)的低估值對(duì)大盤(pán)有支撐作用。
部分私募正輕倉(cāng)等待最佳買(mǎi)入時(shí)機(jī)。深圳某業(yè)績(jī)排名靠前的私募坦陳，“感覺(jué)各種利空正在夯實(shí)底部，我一直在想后續(xù)還有哪種利空釋放之后將迎來(lái)真正的底部，至今沒(méi)有想到答案。”（記者 屈紅燕 編輯 葉苗）
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