巴曙松:影子銀行是對利率市場化需求的強烈表現
由國務院發展研究中心主辦、中國發展研究基金會承辦的主題為“中國：改革開放與全面建成小康社會”的中國發展高層論壇2013年會23日在北京釣魚臺國賓館舉行。中國經濟網全程直播報道。圖為國務院發展研究中心金融研究所研究員巴曙松。中國經濟網蔣詩舟/攝影
中國經濟網北京3月23日訊 “中國發展高層論壇2013”年會于2013年3月23日在北京釣魚臺國賓館舉行。本屆論壇以“中國：改革開放與全面建成小康社會”為主題。60余位跨國公司全球CEO及20余位國際組織高級官員和國際知名學者應邀出席。在主題為“影子銀行的功與過”的發言中，國務院發展研究中心金融研究所研究員巴曙松介紹，影子銀行大概有四個特點，期限的錯配、流動性的轉換、信用的轉換、高杠桿。按照這四個標準，在中國市場上的這些影子銀行產品和通常所說的美國、歐洲市場上的影子銀行產品的特性，主要構成有非常大的差異。點擊進入專題
另外，從主體上來看，第一，我們現在所說的影子銀行數量很大，但實際上跟歐美通常說的不受監管相比，絕大部分都是受到監管部門的嚴格監管。比如說銀行的理財，商業銀行每發行一個理財產品都要向監管部門報送的，產品的結構、規模、收益率。信托公司這些產品，企業財務公司做的這些類似的被視為影子銀行的產品，都要受到凈資本的約束，管理辦法的約束。從杠桿和期限錯配看，我們對比市場上這些被視為影子銀行的理財產品它的特性不具備高杠桿和期限錯配的這些特點，整體的期限分布短期化，基本上沒有什么杠桿。
所以現在在中國當前討論影子銀行，更多的是要從中看到市場發出的對利率市場化強烈的需求。因為金融管制導致不同金融市場隔離，產生不同金融產品收益巨大差異的現象，在這種情況下，我們不是要重新加強審批讓它回到傳統的、單一的存貸款業務模式，而是要推進利率市場化，放松金融管制。
在中國，不同金融機構資金的成本、收益差異是很大的。所以通過這種產品創新來拉平不同產品之間管制帶來的收益差異，對中國的金融市場深化是有積極作用的。
對于中國金融體系應該如何解決部分地區出現大面積空置房，被外界稱為“鬼城”的問題，巴曙松表示，一方面要看總體房地產行業空置率，整個融資的來源，占的比重，對整個金融體系是不是能帶來系統性的威脅；還要看法律關系、資金來源是否清晰。如果是非常清晰的帶有私募性質的，同時對高端客戶發行的理財產品，他們本身應該承擔投資帶來的收益，也要承擔投資帶來的風險。
類似像鄂爾多斯，絕大部分資金來自于當地，因為資源帶來暴富的這一部分富人的收益，本身就帶有偶然性和個人性，所以很難說具有全局性的意義和代表。
相關新聞
更多>>
