開源證券：反彈窗口打開 風險偏好在上升
盡管昨日大盤又現反彈，但成交量依然處于低迷狀態，因此分析指出，近期最有利多方的是政策面維穩，而要想打破僵局只能寄希望于維穩行情的出現。
周四，滬深兩市在外圍平靜的氛圍中小幅高開快速拉起，隨后逐級回落，午后重拾升勢并于收盤時帶量上沖。截止收盤，滬指報2051.92點，上漲14.24點，漲幅為0.70%，成交427.3億元。
從盤面上看，城軌交通概念領漲，3D打印概念、智能電網、頁巖氣、環保、電子支付、煤炭等板塊漲幅居前，釀酒、貴州等板塊跌幅居前。
在觀察板塊漲跌幅排行之后會發現，強周期類板塊和個股走勢較強，在兩市漲幅榜中多有現身；相反，以釀酒類板塊為代表的偏消費端的抗周期板塊和個股則表現平平，即便在大盤沖高時段也難進入漲幅榜前列。這樣的現象很久沒遇到過了，我們認為，這是市場信心有所恢復，對未來的悲觀情緒緩解，風險偏好上升，避險情緒下降在盤面的反映。這也提醒我們，防御性的抗周期板塊強，進攻性的強周期板塊弱；若是對后市樂觀，則兩者表現正好相反。投資者不妨在今后一段時間以這個指標判斷市場趨勢。
我們認為，投資者對后市的分析判斷和制定操作策略時，應緊扣關鍵詞：維穩。因為維穩行情的時間窗口已經打開。
外圍市場近期相對平靜，不作為A股的重要影響因素。在連續殺跌后多空雙方進入僵持階段，在此時，有些不利因素一直困擾市場。從資金面上，央行寧可連續采用逆回購操作也不降準，低于市場預期，也使資金面只能維持緊平衡。近期銀行板塊持續補跌對市場心理壓力頗大，尤其是前期表現堅挺的民生銀行殺跌，顯示這一風險仍未釋放完畢。但有利的方面是，上市公司半年報雖然反應盈利能力仍在下滑探底，但半年報公布完畢也意味著短期內業績地雷已經排除，有利于主力布局。但更為重要的是，維穩窗口已經打開，證券期貨管理層已釋放維穩信號。當然，市場很多傳聞我們未必當真，如風傳證監會召開內部會議布置維穩，讓券商尋找上漲理由等等，但這些消息反映了人心思漲的現實環境。
另一方面，從歷年的統計學觀點也支持維穩窗口將在近期打開。從公開資料看，近年來，證監系統專門召開的維穩會議屈指可數，最近的兩次分別在2008年與2009年，正值北京奧運會與國慶60周年前夕。在前述兩次會議召開之后，雖然當時大趨勢上是下跌的，但指數在維穩期間卻出現了一波反彈行情。因此，近期最有利多方的就是政策面維穩，以目前的基本面和技術面條件看，要想打破僵局只能寄希望于維穩行情的出現。
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