東北證券：全年經濟增速或難顯著回升
“東北證券（000686）2012年中期投資策略研討會”日前在吉林長春舉行。東北證券表示，與2008年情況相比，當前宏觀經濟局限條件更多。在產能過剩、存款增速低于貸款增速等因素影響下，與一季度8.1%的經濟增速相比，預計全年經濟增速難以實現顯著回升。
A股市場將游走在政策推進的現實與經濟回升的幻覺之間。市場催化劑主要在于宏觀政策及流動性，而非業績改善的顯著推進，預計下半年市場整體將以區間震蕩、波段運行為特征，上證綜指可能運行的區間在2200點至2600點之間。
東北證券認為，目前A股處于風險改善過程，但業績驅動尚需等待，本輪非金融類上市公司凈利潤負增長有別于2005年和2008年時的狀況。預計今年非金融類上市公司凈利潤增速為-3.2%，全部A股為5%左右。目前市場一致預期盈利增速仍偏高，后續有進一步下調的壓力。
在具體配置策略上，東北證券建議關注需求改善預期行業板塊和需求穩定類行業板塊，前者包括非銀行金融、環保、高端裝備（高鐵、海工、核電等）、電子信息（觸摸屏、移動互聯網等），后者包括白酒、飼料、景點、生物醫藥等。
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