中信證券：7月之前維持區(qū)間震蕩
中信證券研究所日前發(fā)布研報(bào)稱，“證明－證偽”的循環(huán)導(dǎo)致股指區(qū)間震蕩。今年2月到3月初，市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有過從“證明”到“證偽”的變化，指數(shù)也隨之出現(xiàn)震蕩反彈。在今年7月初宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之前，這樣的“證明－證偽”的循環(huán)仍將發(fā)生，并將導(dǎo)致股指在區(qū)間震蕩運(yùn)行。
研報(bào)還稱，“從“證明”到“證偽”之間轉(zhuǎn)換的催化因素，包括宏觀調(diào)控政策預(yù)調(diào)、微調(diào)信號(hào)的持續(xù)性和強(qiáng)度以及高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否顯示宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢(shì)。從“證明”轉(zhuǎn)換到“證偽”的階段，股指將由弱勢(shì)轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢(shì)，但是支持股指持續(xù)上漲的因素，如通脹、宏觀與微觀流動(dòng)性、增長(zhǎng)指標(biāo)以及企業(yè)利潤(rùn)等還未完全符合條件，因此股指將顯現(xiàn)區(qū)間震蕩的走勢(shì)。而如果一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于“一季度末、二季度初見底的預(yù)期”被系列高頻數(shù)據(jù)持續(xù)“證明”的話，股指將出現(xiàn)明顯弱勢(shì)走勢(shì)。
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