[摘要] 年終之際，A股進入風格震蕩、博弈加劇的階段，藍籌白馬階段性調整，成長機會有抬頭之勢，但是基金機構抱團“白龍馬”的態勢并未有根本性改變。
年終之際，A股進入風格震蕩、博弈加劇的階段，藍籌白馬階段性調整，成長機會有抬頭之勢，但是基金機構抱團“白龍馬”的態勢并未有根本性改變。中國證券報記者發現，基金機構集體看多消費升級、高端制造等領域，跨年抱團之勢明顯。對此，業內人士表示，價值型、確定型的成長將是基金機構在當前市場環境下的不二選擇，基金管理人需要適應這樣的風格持續在市場上走強。
“抱團”消費和制造板塊
今年以來持續分化的“二八行情”在歲末之際有所變化，近期藍籌白馬迎來階段性調整，而部分成長機會則有了一定的起色。但是，基金機構繼續抱團藍籌白馬股的態勢并未發生根本性轉變，藍籌白馬代表的價值投資機會仍然是機構集中持有的對象。
基金機構這樣的抱團態勢正在延續并將有望在明年繼續“組團”。近期，基金機構紛紛發表對明年市場機會的看法，其中消費升級、高端制造是基金機構集中看多的領域，有望成為2018年基金機構集中抱團的“心頭好”。
券商方面，“消費+制造”無疑是普遍看好的領域。渤海證券建議，從明年核心主線的角度，關注消費升級題材，而基于國際比較研究，未來加工食品、個性教育、交通、醫療保健、通信、住宿旅游等行業將隨著居民消費升級的需求而凸顯更大的投資價值。上海證券則表示，“工程師紅利”時代來臨，中國已經邁入高端制造新紀元，未來真正具備核心競爭力、符合產業趨勢、在全球市場謀求發展的公司，有望成長為各細分子行業的龍頭企業，2018年重點是投資中國高端制造。
基金方面，長信基金表示，消費紅利持續釋放，一方面消費對GDP的貢獻率穩定增長，隨著“80后”人群成為消費主力，消費升級將持續成為投資主線；另一方面，A股市場的機構投資者比重增加，價值投資理念愈發受到重視，具有內在價值的企業更具優勢。食品飲料、家電、汽車等行業，傳媒、商貿零售、餐飲旅游、農林牧漁、紡織服裝等行業龍頭值得關注。華商基金認為，看好高端制造行業有多重原因，一是中國在這方面的人才比較充裕；二是中國有全球最大最好的市場；三是中國在高端制造行業的相關配套包括整個供應鏈體系非常完善，行業龍頭公司會超越國際上的競爭對手，最后成為這個行業里世界級的領先公司。
私募機構同樣看好消費和制造板塊。有私募機構認為，從穩定性和成長性的角度來看，消費和制造都擁有較好的投資價值，在當前市場風格下，這兩類機會是中長期資金投資的不二選擇。星石投資認為，隨著經濟結構轉型和創新發展戰略的推進，我國已培育出了一批世界領先的科技企業，其內生增長能力強，且目前還處于較低的估值區間，是優質投資標的，這些創新類、高端制造的成長股很值得關注。
方向大同策略小異
數據顯示，2017年下半年以來，A股消費和制造板塊，都已經有不錯的表現。截至11月30日，7月1日以來，中證消費指數漲幅為17.45%，制造業指數的漲幅為4.88%，同期上證綜指的漲幅為3.91%，深證成指漲幅為3.94%，創業板指則下跌2.63%。
基金機構普遍認為，2018年看多消費、制造的大方向明確，但是在具體策略上，應該避免過于擁擠的抱團。
對于消費領域，華東某公募基金人士認為，不同于今年的抱團白酒、家電，明年可以向中等收入人群擴大帶來的消費電子、大眾消費品以及消費屬性的保險等方面尋找新的機會。但是這樣的布局宜快不宜慢、宜早不宜晚，該公募人士稱，其管理的產品正在較大比例調整投資方向，布局上述行業和個股。
而對于高端制造，基金機構認為，這一主題的機會伴隨著國內經濟的回暖，目前企業經營改善明顯，未來企業端適當加大投資是必然趨勢。正處景氣周期的細分行業值得資金布局，例如半導體、5G、新能源、光伏、專用設備、OLED等等。“不過，當前高端制造領域的投資機會也需要優選，市面上流行的觀點看好的領域，多是大家普遍能看得到的，2018年這些行業會有機會，但是不少資金早已布局，其投資略顯擁擠，建議在上述行業內深挖細分領域龍頭，并適時在這些龍頭間靈活配置?！鄙鲜龉蓟鹑耸勘硎?。