三重壓力下股市將反復震蕩
在10日上證指數跌破2000點后，11日大盤雖站上2001點，但市場信心依然渙散。經濟壓力、債市違約、IPO重啟等多重因素制約A股上行。但專家認為，改革已使市場站在一個中長期牛市的起點。
“GDP”VS“改革”
以改革穩增長
受春節因素影響，2月外貿數據出現大幅貿易逆差，是A股周一大幅下挫的導火索。國海富蘭克林基金評論稱，2月經濟數據大幅回落，成為制約目前市場走勢的主要原因。CPI、PPI數據疲軟，出口數據回落，加重了經濟悲觀預期。
“對于單月宏觀數據大幅下降市場不必過度悲觀。”國海富蘭克林基金認為，2月外貿出口增速主要受春節因素干擾，從中長期角度看，人民幣一定程度的貶值有利于出口改善。
事實上，宏觀經濟先行指標PMI的走勢對于中國經濟未來走向有一定的預判作用。盡管2月中國制造業PMI降至50.2%，但值得注意的是，制造業PMI仍處于榮枯線以上，且近兩個月回落幅度收窄，一些經濟運行中的積極因素正在開始顯現。與此同時，2月中國非制造業PMI上升1.6個百分點至55%，連續3個月回落后首次回升，顯示服務業開始好轉。
剛性兌付VS風險暴露
扭轉“劣幣驅逐良幣”格局
近期債市和信托業風險集中釋放，進一步加重了人們對整個金融系統的風險擔憂。
不可否認，超日債違約打破了國內金融市場剛性兌付的神話，是中國債券市場正常化的第一步，也是對債券和股票投資者的一次風險教育。
在財經評論員曹中銘看來，如果說剛性兌付在債券市場發展之初能起到促進其發展的作用而被解讀為“天使”的話，那么，股票市場的剛性兌付導致死而不僵的公司無法退市則是十足的“魔鬼”。
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，2014年投資者必須拋棄政府兜底的思維窠臼，包括信用風險在內的風險意識必須確立，金融改革的另一面就是風險的有序暴露。
批量上市VS有進有退
消除注冊制道路上的隱患
除宏觀經濟、違約風險外，周末證監會、交易所分別發表講話表示，爭取今年出臺退市改革辦法，盡快出臺創業板再融資等方案，被市場解讀為新一輪IPO重啟已經迫在眉睫。由于1月份48只新股集中上市，令市場對第二批新股集中掛牌可能帶來的抽血效應，以及違規行為產生擔憂。
申銀萬國證券研究所市場總監桂浩明表示，在向注冊制的過渡中，要在放松管制的同時加強監管，否則會對市場運行埋下很多隱患。
中國證監會主席肖鋼日前在兩會上表示，下一階段退市制度改革的辦法正在研究當中，退市改革及轉板機制的方案都將力爭在今年出臺。此外，肖鋼還透露，2014年將制定完成注冊制改革實施方案，待證券法修訂完成，市場條件成熟后逐步落地。好買基金研究中心認為，改革使市場站在了一個中長期牛市的起點，應該看到市場的格局已然轉變，靜待市場風險釋放后的進場良機。
相關新聞
更多>>
