A股上半年冰火兩重天 下半年成長升級版
上證指數
如果用一個詞總結上半年A股市場的表現，則非“兩極分化”莫屬：主板和創業板分別在全球股市中扮演“熊”、“牛”二角，周期板塊與消費板塊涇渭分明首尾相望，翻番牛股與腰斬熊股大量共存……造成這種局面的關鍵在于經濟疲弱和結構轉型，令傳統板塊的吸引力下降、成長股的稀缺性提升。目前來看，經濟增長下滑的趨勢還將延續甚至加強，因此，上半年成長的故事還將繼續在下半年上演。不過值得注意的是，金融去杠桿正在令流動性偏緊成為常態，IPO以及解禁壓力如影隨形，中報業績預期開始升溫；這也意味著，下半年成長股的故事將在宏觀壓力和業績大考之下上演“升級版”，即強弱分化，去偽存真。
上半年“兩極分化”
在經濟弱復蘇和結構轉型的背景下，“兩極分化”成為A股市場上半年最為顯著的特征。在全球主要指數中，主板和創業板分居跌幅榜和漲幅榜前列，大批牛股和熊股更是同步出現。
今年上半年，主板市場的上證綜指和深證成指分別累計下跌12.78%和15.60%。而從全球主要市場指數來看，上半年絕大部分指數均跑贏滬深股指，只有埃及CMA指數和巴西IBOVESPA指數的累計跌幅大于滬深股指，分別為24.50%和22.14%。
與主板指數幾乎熊冠全球形成鮮明對比的是，創業板指數上半年累計大漲41.72%，在全球指數漲幅榜上僅次于委內瑞拉IBC和日本納斯達克股票指數，成為上半年全球第三大“牛指”。
除了風格指數出現巨大差異的同時，上半年行業板塊也呈現分化格局。據Wind資訊統計，2013年1月4日至6月30日期間，按照總市值加權平均法，23個申萬一級行業指數跌多漲少。其中，申萬信息服務、電子、信息設備和醫藥生物板塊的累計漲幅居前，分別上漲24.88%、22.17%、19.13%和19.01%；而申萬有色金屬、采掘、黑色金屬和建筑建材板塊則跌幅居前，分別下跌29.51%、22.11%、21.30%和16.56%。
風格和行業的分化直接導致了個股的分化，上半年牛熊股皆層出不窮。具體來看，上半年共有32只個股漲幅超過100%，股價實現翻番；同樣，也有32只個股跌幅超過40%，股價幾乎實現腰斬。
分析人士指出，上半年之所以形成主板市場與創業板、周期板塊與消費板塊乃至個股之間的冰火兩重天格局，主要緣于經濟增長正在從傳統投資拉動模式向新經濟模式轉型。在此背景下，傳統周期行業不斷遭遇資金冷遇，而小盤股憑借高成長預期，受到資金的持續青睞。
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