二季度短線行情受看好 政策漸暖或為牛市蓄勢
盡管從去年12月初開始的反彈漲幅一度達到近500點，但如果以去年底收尾的2269.13點計算，上證指數今年前4個月卻累計下跌了4.02%，而且股指在均線系統中已經跌破了所有的短、中、長期的支撐，一副意欲向下跳水，深不可測的態勢。
從今年以來全球主要經濟體的股指表現來看，A股下跌約4%的走勢再度大幅落后于其他主要股市，美股道瓊斯指數今年以來的漲幅超過了10%，受益于日元大幅貶值影響的日經指數的漲幅更是高達33.34%，就連與A股最為親近的恒生指數今年以來也微漲了0.35%，唯有A股仍是弱勢難改，滬深兩市股指今年以來的跌幅雙雙超過4%，再度“熊冠全球”。
而從A股下跌的原因來看，近來公布的經濟數據持續低于市場預期無疑是最大的原因之一，市場此前高漲的經濟復蘇預期也隨之出現大幅下調，一些短線資金更是迫不及待地奪路而逃。不過分析人士認為，就A股后續走勢而言，這或許并不完全是壞事。
首先，就市場預期而言，市場隨著股指反彈而不斷升高的經濟復蘇預期遲早都會出現得不到滿足而下調的過程，這一過程的早日來臨可以使得市場對于中國經濟復蘇的力度預期更為理性，這也將使得股指的后續反彈更具持續性，不會出現暴漲暴跌的走勢。
其次，近期經濟數據的持續低于預期也使得領導層對經濟增長態勢關注度上升，4月25日召開的政治局會議更是就經濟形勢進行專門會議，“穩增長”的重要性再度得到提升，并將逐步落實于后續的政策之中，受此影響，A股有望就此展開再度反彈。
從目前的市場主流觀點來看，盡管對二季度行情短線看好的市場人士不在少數，但對全年走勢較有信心的市場人士卻并不多見，經濟基本面、市場流動性的現實約束，使得市場人士的觀點普遍較為謹慎。
但仍然不乏樂觀者。一位私募基金人士就表示，盡管就短期而言，A股處于跌不深、漲不高的局面之中，要想打破僵局并不容易，但如果把股指走勢放到一個更長的時間周期來看，或許就會有所不同。他表示，A股自2007年見頂6124點以來，下行周期已經歷時5年有余，超過了A股歷史上最長的熊市周期，而從A股目前的估值水平來看，在全球范圍內都屬于被低估的范疇，這說明A股已經做好了迎接新的牛市的基礎準備。
而從經濟基本面和政策面來看，新一屆領導層下一步的工作重點將逐步落到經濟層面，其經濟建設的主要思路也將逐漸清晰，一輪由政治周期帶動的新的經濟周期也漸行漸近，股市作為經濟的晴雨表，必然將對此有所反應，新的牛市或將由此展開。
從這個角度來看，隨著各地方大員的調整到位，今年二季度或將迎來一波建設高潮，GDP增速也將明顯回升。而從2014年開始，一個范圍更廣、規模更大的建設高潮有望出現，也值得市場期待。體現在股市上，就是在目前市場預期下調基本到位的情況下，二季度經濟數據或將給市場以小驚喜，而股指在二季度沖高后可能會在各種約束條件下有所回落，在下半年蓄勢充分的情況下，2014年的股市或將給投資者更多的驚喜。(張志斌)
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