大盤收復60日線 反彈行情將向縱深發(fā)展
在5個月來首次收復60日均線之后，上周大盤在60日均線高位震蕩之后選擇上攻，滬綜指挺進2100-2150點短期上檔壓力區(qū)域的上沿。短期內(nèi)，5月份以來形成的下降通道的上軌位2100點和60日均線可能需再次確認與消化。由于1999低點是滬綜指“四連月陰+月小陽”中出現(xiàn)的，超跌反彈的內(nèi)在要求十分強烈，應該不會觸及下降道通上軌就徹底結束。因此，維穩(wěn)反彈行情將向縱深方向發(fā)展，看好10月的維穩(wěn)反彈行情。
近期投資者切莫懷疑政府的維穩(wěn)決心，結合匯金增持、頒布各類創(chuàng)新舉措、央企增持回購等，表明維穩(wěn)政策正在積極落實中。十月份是中國經(jīng)濟“淡旺季”轉(zhuǎn)換的又一個重要時間點，雖然由于基數(shù)原因，造成同比數(shù)據(jù)改善的幻覺。但目前經(jīng)濟筑底企穩(wěn)跡象顯現(xiàn)，即便經(jīng)濟下滑明年一季度見底，股市也會提前做出反應。不過，當前A股的市值結構以傳統(tǒng)行業(yè)為主，這就決定了未來兩年指數(shù)本身有低位震蕩的內(nèi)在壓力。雖然維穩(wěn)行情的力度取決于維穩(wěn)政策力度與經(jīng)濟面擔憂的對沖結果，在“超跌反彈+股市維穩(wěn)”背景下，這一波反彈行情將是下半年最好一次操作機會。
無論看多看空，還是以橫盤代替反彈，短期內(nèi)在“超跌反彈+股市維穩(wěn)”背景下，個股機會仍較多。上周恒生AH溢價指數(shù)跌破臨界值100點，這意味著A股市場估值已逐漸與國際市場接軌,表明A股藍籌股大部分高溢價現(xiàn)象正逐漸消失。從中期來看，小盤股、績差股將作為估值調(diào)整新的主導線。傳統(tǒng)型、周期性行業(yè)公司的溢價，在未來估值國際化市場化的過程難以持續(xù)；新興型、弱周期行業(yè)的公司，如受益于制度改革和穿越經(jīng)濟周期的新經(jīng)濟、新消費股，如文化傳媒、健康產(chǎn)業(yè)、電子消費、移動互聯(lián)、鐵路基建、煤化工、軍工、環(huán)保等，溢價可能仍會保持一段時間，可值得重點關注。（執(zhí)業(yè)證書號S0160209060005）
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