強周期股導(dǎo)演十月開門綠 紅十月依然可期
記者 魏靜
煮熟的鴨子也會飛！盡管有節(jié)前兩連陽的高歌猛進以及長假期間外圍股市的漲聲一片，但大盤仍不買賬，A股10月首秀竟出現(xiàn)了“開門綠”。不過，開頭與結(jié)局之間往往不劃等號。10月份，在外圍股市基調(diào)偏暖、內(nèi)在經(jīng)濟企穩(wěn)預(yù)期漸明以及政策層面的預(yù)調(diào)微調(diào)繼續(xù)發(fā)力等利好因素的支撐下，“紅十月”依然具備可行性。
強周期股導(dǎo)演十月“開門綠”
盡管股指有著連續(xù)三年十月飄紅的良好慣例，再加上節(jié)前兩連陽提前為反彈造勢，但昨日大盤還是意外收陰，從而打碎了市場預(yù)期的“開門紅”美夢。
之所以說“開門綠”有些出人意料，首先在于，市場先生再次逆著一致預(yù)期走。從影響市場運行的內(nèi)外宏觀因素來看，長假期間美國新近公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，于是外圍股市再現(xiàn)普漲行情；國內(nèi)方面，最新公布的9月官方PMI小幅回升，雖然回升幅度有限，但還是在一定程度上強化了四季度經(jīng)濟暫時企穩(wěn)的預(yù)期。也就是說，基本面因素支撐反彈行情繼續(xù)。從技術(shù)面來看，節(jié)前的兩連陽與9月7日一步到位的75點長陽也有所區(qū)別，節(jié)前兩連陽的形態(tài)，摒棄了一步到位的反彈方式，而更傾向于細水長流式的反彈模式，從這個角度來看，10月首秀也理應(yīng)延續(xù)節(jié)前的反彈態(tài)勢。
其次，節(jié)前反彈的領(lǐng)軍者強周期股，昨日悉數(shù)占據(jù)滬深跌幅榜前列，這也多少超出市場預(yù)期。回顧今年以來市場的幾輪反彈進程，有色、煤炭等強周期品種每次都充當(dāng)了反彈先鋒軍的角色，而且周期股反彈的有效性及持續(xù)性，往往也決定了大盤反彈的時空。而值得注意的是，昨日申萬有色金屬、房地產(chǎn)、采掘指數(shù)跌幅居前，全日分別下跌1.72%、1.54%及1.45%。究竟此次周期股的下跌，只是正常的技術(shù)性回調(diào)，還是重復(fù)此前的短命結(jié)局？我們還需繼續(xù)觀察。不過，周期股的悉數(shù)回調(diào)，多少還是打擊了投資者紅十月的強烈預(yù)期。
“紅十月”依舊具備條件
十月“開門綠”，雖然或多或少打擊了投資者的做多情緒，但從目前可觀測的因素來看，股指在2000點區(qū)域繼續(xù)下行的空間十分有限，10月份更可能是一個易漲難跌的月份，只是漲跌的空間均較為有限。
首先，從經(jīng)濟基本面來看，四季度經(jīng)濟暫時企穩(wěn)的預(yù)期正逐步加強。節(jié)前公布的9月匯豐PMI初值較8月實現(xiàn)微弱反彈，其中庫存指標(biāo)降幅明顯收窄，這在一定程度上預(yù)示了經(jīng)濟或已探明短期底部；緊接著，官方制造業(yè)PMI也出現(xiàn)5個月來的首度回升，且細項指數(shù)顯示，9月只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)及供應(yīng)商配送時間指數(shù)出現(xiàn)微降，其他指數(shù)均出現(xiàn)了不同程度的回升，尤其是新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)等主要先行指標(biāo)。
其次，從資金面來看，在經(jīng)歷季末節(jié)前的資金壓力后，節(jié)后資金面將迎來階段性的改善。其一，美歐的新一輪量化寬松措施，將通過人民幣升值壓力倒逼國內(nèi)貨幣投放，昨日人民幣對美元即期匯率便再創(chuàng)出新高。其二，外匯占款的持續(xù)下滑，將打消監(jiān)管層的擔(dān)憂，進而打開降準窗口，應(yīng)該說，早在8月份就該實施的降準操作，本月實施的概率正在不斷加大。其三，節(jié)后四周公開市場的到期資金量分別為100億元、1500億元、190億元和100億元，對應(yīng)的資金面緊縮壓力也在逐步減弱。
需要指出的是，資金面的整體改善，雖然并不一定能帶來股市的增量資金，但至少不會加大整體市場的賣出壓力。另外，對即將到來的創(chuàng)業(yè)板首批解禁潮也需理性看待，這其中除了創(chuàng)業(yè)板一批公司大股東承諾2012年內(nèi)不減持外，即便解禁洪峰到來，出于控股的需要，相信來自大股東的解禁壓力也不會過大。
整體來看，10月股指飄紅的多方基礎(chǔ)依然存在，無論10月股指的劇情如何跌宕起伏，“開門綠”暫時都不足以改變“紅十月”暗定的結(jié)局。(魏靜)
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