9月PMI首現回升 節后短期回吐不改中期向上之勢
9月份制造業PMI自今年5月以來首現回升并接近50臨界點，可能是一個由降轉升的“拐點”，表明國家穩增長的政策措施效應逐漸顯現；由于節前最后兩個交易日共計漲了80點，節后初期可能有所回吐，但從整個10月份來看，市場上漲行情還會延續。
在A股市場休市期間來自國內外的消息不少：我國9月PMI自5月以來首次回升至49.8%；主板IPO將于10月10日重啟；亞開行下調中國GDP增速至7.7%；美國9月失業率為7.8%；歐洲央行維持主導利率不變；日本央行宣布維持利率和資產購買規模不變……那么，這些消息對A股市場的節后表現將產生什么樣的影響？對此，接受《金融投資報》記者采訪的有關人士發表了自己的看法。
9月PMI首現回升現象
湘財證券策略分析師陳剛說，國家統計局公布的2012年9月PMI升至49.8%，比上月回升0.6個百分點，這是自今年5月以來首次出現的回升現象，而且接近50這一榮枯臨界點，經濟初現筑底企穩跡象。
從分類指數來看，生產指數為51.3%，比上月上升0.4個百分點，位于臨界點以上，表明制造業生產繼續保持增長態勢，增速略有加快，企業生產也開始出現恢復。
新訂單指數為49.8%，比上月回升1.1個百分點，接近臨界點，表明制造業產品訂貨量降幅明顯收窄，國內投資消費需求增長企穩。“不排除這些訂單主要來自基本建設方面，因為最近國家發改委已經審批了多個大型投資項目。”陳剛認為。
對于新出口訂單指數的回升，陳剛認為，從此次大假期間來自美歐的消息表明，他們的經濟正在恢復，對我國商品的需求量將逐漸增加，出口訂單指數出現的回升應是順理成章之事。
在分析從業人員指數時，陳剛認為，9月從業人員指數為48.9%，比上月下降0.2個百分點，連續4個月位于臨界點以下，表明制造業企業用工量持續減少，“從生產量增加到從業人員增加客觀上需要有一個過程”。
“我國9月份制造業PMI數據自今年5月份以來首現回升可能是一個由降轉升的‘拐點’。”新時代證券研發中心總監趙國新說，49.8%的PMI數據距離50這一榮枯臨界線僅一步之遙，表明國家穩增長的政策措施效應逐漸顯現。
不過，在趙國新看來，在各種類型的企業之間還存在著較大差距：9月大型企業PMI為50.2%，比上月上升1.1個百分點，重回臨界點以上；中型企業PMI為49.8%，比上月下降0.1；小型企業為46.7%,比上月下降1.0個百分點。“表明大型企業好于中型企業，而中型企業又好于小型企業。如果要使整個制造業的景氣度全面回升，還需要中小型特別是小型企業的景氣度大幅上升。”
外圍市場影響中性偏正面
“在A股市場休市期間來自外界的消息不少，這些消息將不同程度地影響A股市場。”趙國新說，美國有望延長扭曲操作至2013年，且將貨幣政策擴張的“油門”一踩到底。受此影響，美元指數下降到80以下，國際油價、金價紛紛回落，人民幣升值預期再起。
歐洲央行決定維持0.75%的主導利率不變。對此，趙國新分析認為，這主要是因為歐元區一些國家金融市場緊張局勢仍在持續，高度的不確定性仍在侵蝕市場信心，預計歐元區經濟增長將依然疲弱。同時，日本央行也在日前宣布維持利率在0-0.1%不變，同時維持80萬億日元資產購買規模不變。
5日，紐約12月份交割的黃金期貨價格下跌15.70美元，報收于每盎司1780.80美元，跌幅為0.9%。對此，陳剛認為，主要由于美國9月失業率為7.8%，比8月低0.3個百分點，是奧巴馬2009年1月就任以來最低，削弱了市場有關美聯儲將采取更多經濟刺激性措施的預期。
英格蘭銀行宣布，維持0.5%基準利率不變，國債采購項目仍為3750億英鎊。英國利率上一次調整是2009年3月5日，為下調0.5個百分點至0.5%。7月5日英央行將資產采購額增加500億至當前水平。“從大假期間外圍市場的表現來看，應該是喜大于憂。”陳剛說，5日法國巴黎股市CAC40指數在3457.04點報收，比前一交易日上漲55.84點，漲幅為1.64%；德國法蘭克福股市DAX指數收于7397.87點，比前一交易日上漲92.66點，漲幅為1.27%。
操作策略還需看成交量
陳剛認為，節后市場走勢或將取決于四大因素的影響：其一，長假期間外圍市場變化：5日法國巴黎股市和德國法蘭克福股市均走高，其影響偏正面；其二，新的IPO和融資計劃動態：證監會將從10有10日起重啟主板IPO審核；其三，對經濟數據的預期：亞洲開發銀行將今年中國GDP增速下調至7.7%；其四，對三季報預期：從節前已經預告了三季報的上市公司情況來看，有4成以上的公司預虧。“由于節前的最后兩個交易日共計漲了80點，節后初期可能有所回吐，但從整個10月份來看，市場上漲行情還會延續，如果樂觀一點，10月份大盤有望見到2200點。”陳剛說。“對于節后初期的操作策略，要視市場成交量而定。”陳剛認為，如果成交量繼續放大，在操作上不妨激進一些，手中籌碼可以繼續持有，如果倉位不重的話，還可能逢低加倉；否則，需要嚴格控制倉位，逢高減倉。
陳剛說，他看好既受益于流動性增加，又具有避險功能的有色金屬中的貴金屬；同時看好券商、保險和信托業的投資機會。從券商行業來看，隨著資產管理業務監管政策的逐漸放松，特別是證券業創新業務的增加，券商股的估值空間將獲得提升的機會，特別是那些小券商的業績彈性空間將增大。
趙國新說，從節前的市場表現來看，不排除有場外資金入場護盤，但量還不夠，估計市場還沒有完全打消疑問，還在觀望。目前市場走在又一個“十字路口”上，節后大盤將圍繞2000點反復爭奪。
“后市還是要圍繞超跌反彈這條主線來挖掘機會。”趙國新說，券商、汽車等行業值得重點關注。因為這些股票的下跌幅度遠遠超過了行業整體業績的下降幅度，從而使其價值被低估。
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