緊盯風(fēng)向標(biāo)待轉(zhuǎn)機(jī) 10月大盤(pán)或有更大機(jī)會(huì)
近期公布的匯豐PMI并無(wú)亮點(diǎn)、雙節(jié)臨近資金面緊張，整體來(lái)看經(jīng)濟(jì)下滑引發(fā)的擔(dān)憂仍然籠罩市場(chǎng)，上周市場(chǎng)再遭大幅殺跌，股指創(chuàng)新低。“2000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)就在眼前，受制于經(jīng)濟(jì)下滑與政策預(yù)期，十一節(jié)前市場(chǎng)難出現(xiàn)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，四季度主要盯緊兩個(gè)風(fēng)向標(biāo)。”一位資深的私募業(yè)內(nèi)人士說(shuō)道。該私募人士所說(shuō)的風(fēng)向標(biāo)是指創(chuàng)業(yè)板，這一資源股和大盤(pán)能否有效企穩(wěn)引領(lǐng)反彈的風(fēng)向標(biāo)。而公募基金經(jīng)理也將四季度反彈寄希望于資源股。
對(duì)于近期國(guó)內(nèi)外因素的綜合影響，多位基金經(jīng)理的判斷均是，A股市場(chǎng)暫時(shí)結(jié)束了單邊下跌的階段，進(jìn)入一個(gè)正面和負(fù)面因素都可能涌現(xiàn)的新的階段。有基金經(jīng)理認(rèn)為在這個(gè)階段里，一方面市場(chǎng)可能存在反彈的機(jī)會(huì)；另一方面資源股、非銀行金融股更有可能成為四季度反彈的主力。博時(shí)平衡配置基金經(jīng)理姜文濤坦言，其持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上仍然青睞那些對(duì)沖全球貨幣亂局的黃金股資源股、中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融結(jié)構(gòu)改革大背景下的券商保險(xiǎn)股、經(jīng)濟(jì)減速和結(jié)構(gòu)變遷大背景下的各行各業(yè)的創(chuàng)新型公司。
從流動(dòng)性推動(dòng)資源價(jià)格上漲角度考慮，國(guó)金證券也在其最新的投資組合中建議，關(guān)注配置較多黃金、有色等資源類板塊相對(duì)較多的基金品種。QDII基金方面，基于海外量化寬松潮來(lái)襲對(duì)大宗商品價(jià)格的中長(zhǎng)期影響，建議投資者持續(xù)關(guān)注貴金屬和能源類QDII、美股QDII。
觀望中基金顯得并不絕望，市場(chǎng)下跌帶來(lái)了估值吸引力的增強(qiáng)。姜文濤詳細(xì)分析了影響A股市場(chǎng)的重要預(yù)期因素，從年初的對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策扶持抱有較高期望的狀態(tài)，經(jīng)過(guò)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)和政策數(shù)據(jù)的修正，市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)回復(fù)到一個(gè)對(duì)經(jīng)濟(jì)展望負(fù)面和對(duì)政策放松預(yù)期不多的狀態(tài)，市場(chǎng)估值也回落到了有吸引力的水平。以寶鋼股份計(jì)劃回購(gòu)股票為代表的事件就表明，資本市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)資本對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期差顯著縮小，部分領(lǐng)域資本市場(chǎng)悲觀預(yù)期甚至有可能過(guò)度。由于市場(chǎng)預(yù)期的不斷向下修正，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向下低于預(yù)期的階段暫告結(jié)束，部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（如房產(chǎn)銷售）可能出現(xiàn)高于下調(diào)后的市場(chǎng)預(yù)期的情況。
“沒(méi)必要過(guò)分悲觀，短線越跌機(jī)會(huì)越大，即使再度收陰，五連陰的大盤(pán)將給10月大盤(pán)帶來(lái)更大機(jī)會(huì)。”一位業(yè)內(nèi)人士淡定地說(shuō)。
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