A股短線有望反彈 市場中期仍存隱憂
市場跌破所謂的鉆石底之后，市場信心更加低迷，接受證券時報記者采訪的私募人士表示，在外圍市場趨暖的帶動下，A股市場可能出現短期反彈，但結合經濟基本面及政策預期等因素來看，中期仍然存在不少隱憂。
上海睿信投資董事長李振寧表示，目前市場信心低迷，主要是因為沒有賺錢效應，但是5年熊市已經是極限，進入三季度國內經濟已開始逐漸好轉，7月匯豐采購經理指數（PMI）初值創5個月新高，股票市場對經濟的悲觀預期已經透支完。目前國內經濟開始有一些復蘇的跡象，歐洲也在回暖，A股最困難的日子可能已經過去。
北京書尚匯盈投資總經理張晶表示，2132點破得比較輕松，因為國內生產總值（GDP）增速在下降，稅收依然不低，中國的內需下降得很快，實際需求在減少，貸款量也在減少，這是影響經濟的根本因素。美國近期頻有第三輪量化寬松（QE3）推出的傳聞，歐洲股市也都在反彈，在外圍因素回暖的帶動下A股可能會在短期出現反彈，經濟在三季度見底以及近期降準預期都在增大，兩個因素共振導致近期可能有一個反彈，但沒有政策面和基本面支撐的話，股指最終可能還是要下行。
“目前壓在A股身上的‘三座大山’，即低于預期的中報、以大小非減持為代表的巨額股票供應、艱難的轉型都還存在。”上海世誠投資總經理陳家琳表示，“第一個因素即中報地雷正逐步反映在股價里，后兩個因素還遠遠沒有被市場充分消化。”
陳家琳認為，政府出臺經濟刺激政策的時點和力度會低于目前市場的預期。首先，今年二季度中國GDP增速仍高達7.6％；其次是市場對上一輪4萬億刺激方案留下的后遺癥多有詬病，政府對出臺新一輪刺激措施亦會有所顧忌；地方政府財力捉襟見肘，商業在目前的氛圍下惜貸很重；中央政府對刺激政策引發的物價總水平的可能再度上升亦有所擔心；就業形勢還沒有惡化到需要政府出手的程度。從這些因素來看，超預期刺激股市的政策不大可能出現。
“市場對所有的利空因素都已提前反應，超跌反彈隨時存在，但從中期來看，如果經濟整體趨勢仍然是下滑的，大的投資機會就談不上。”深圳攀成投資董事長鄭曉浪表示。
李振寧認為，上半年A股市場表現最好的是和醫藥板塊，經過一段時間調整后會持續保持強勢。國家加大財政投入特別是基建投資的力度，原來周期性的股票值得期待。創業板和中小板回調到位，其中一些十幾倍市盈率的股票估值合理，特別是一些細分行業如節能環保、文化創意、新能源新材料等板塊的龍頭，下半年都會有不錯的表現機會。
張晶認為，經濟處在回落周期，傳統行業如有色金屬、煤炭、制造等回落比較大，不知道經濟何時見底，下半年對此類行業保持觀望。一些新興的以及國家支持的行業，有可能實現全年業績大幅度增長，比如立足于服務產業的影視、現代物流等等都有很好的成長空間。
陳家琳認為，8月初不排除前期超跌周期股會出現反彈，但政策預期的落空意味著市場的風險沒有解除，在三季度還有以更低的成本介入優質股票的機會。（陳楚）
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