做多動能逐步凝聚 A股由弱轉強窗口或漸開啟
雖然A股股指在上周經歷恐慌性下挫，逾百家個股出現跌停的“黑色星期一”，但在滬指臨近年內低點2132點附近，抄底資金入場意愿明顯提振，在保險等權重板塊走強的帶動下，股指也隨之呈現一定的回穩跡象，盤中各板塊也逐步有所活躍。
我們認為，二季度經濟數據可能成為年內低點，加之目前市場對政策調控的預期依然趨于樂觀，股指下跌的空間變得有限，在經歷連續回調之后，較為強烈的技術性反彈要求也使得股指由弱轉強的可能性正在不斷加大。
因此，操作上，在中長線的布局上不妨逢低積極建倉成長性較好的新興產業品種，短線上可關注中報業績增長的品種。
底部做多動能逐步凝聚
回顧上周市場的運行格局，雖然指數的走勢并不十分給力，但并未掩蓋盤面部分板塊的活躍表現，尤其三大特征值得重點留意。
首先是前期超跌品種開始展開較為強勁的技術性反彈，并且加上反彈行列的個股數量在不斷增多，其中華芳紡織等連續漲停的品種更是重要的領頭羊，在提振市場信心的同時，更反映出在接近前期2132點低點的位置上，資金抄底的意愿不斷增強，底部做多的動能已經得到進一步的凝聚和釋放。
其次，前期的強勢股出現一定的補跌跡象，以白酒和地產為主的部分龍頭品種盤中一度快速回落，如金地集團在上周三盤中一度觸及跌停位置，資金快速離場的跡象明顯。從以往A股運行的規律來看，但凡前期始終逆勢上行的板塊開始補跌，最后的多頭陣營開始出現松動，往往股指也基本接近或是已經處于階段性的底部區域。
第三，以開開實業、仁智油服為主的部分強勢股已經脫離前期整理平臺或是創出反彈新高，表明部分資金已經開始積極的主動尋求做多機會，板塊熱點的不斷鋪開無疑也有助于股指延續反彈的走勢。
政策紅利仍是支撐股指基石
為緩解資金壓力，央行近期在公開市場操作上加大了逆回購的規模，而實際上，自6月26日起，央行在不到20天的時間內，累計逆回購規模已經達到3930億元，為公開市場操作歷史上逆回購力度最強的一段時間，而從中標利率不斷上揚的情況來看，市場正在倒逼央行年內第三次降低存款準備金率，而在7月份雙率一旦同時下調，政策的連續疊加將有助于改善實體經濟的運行狀況。
在連續降息之后，目前銀行在執行層面上，已經加快了對優質項目的開發貸款審批速度，部分行業的資金緊張狀態開始得到一定的緩解，未來逐步回暖的預期有所顯現，這些跡象對于A股而言，其影響也將趨于正面。我們認為，A股目前仍帶有諸多的“政策市”痕跡，因此，在當前管理層明確表態加快貨幣政策預調微調，并且在新興產業政策扶持力度并不減弱的情況下，政策的引導仍對股指有明顯的支撐作用，股指在2150點附近并不具備持續大幅下挫的動力。
技術上具備由弱轉強的條件
從指數運行的節奏上來看，A股目前已經臨近或是處于由弱轉強的時點上。一方面，從時間周期來看，變盤窗口正在打開。在周線級別上，上周是滬指從今年以來的高點2478點回調以來的第21周，恰好符合費波納茨數列中神奇數字之一，而從次高點2453點回調算起，則本周是第13周，也同樣是神奇數列中的一個數字，時間窗口的重疊共振效應將使得股指在近期走強的概率明顯增大。
另一方面，從下跌的幅度來看，從2453點回調至2138點，跌幅已經接近13%，基本接近于去年每次反彈展開前的下跌幅度，同時2138點不僅接近年內低點，同時也在本輪回調的下降通道下軌附近，下檔支撐變得強勁的同時，股指自身技術性反彈的要求也更為強烈，配合成交量能的放大以及MACD指標開始出現金叉發出多頭信號，中短期內股指有望進一步展開反彈走勢。
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