技術面超跌與政策共振引發反彈 后市存兩種可能
經歷了連續3周的調整后，本周伊始A股出現了較強的反彈走勢，兩個交易日上證指數最大波幅近百點，而兩市總成交金額從1200億迅速放大到2000億左右，市場人氣出現了快速復蘇，熱點也從周一的水泥基建、工程機械擴散到資源品、節能環保及券商等。從反彈的成因上看，技術面超跌加上政策利好讓反彈水到渠成。
發改委對重大項目的審批提速只是一個縮影，揭示了越來越明確的政策傾向。當投資者為當下日益疲弱的經濟數據憂慮的時候，影響經濟的一個重要變量已經出現了顯著變化，雖然未來經濟不會由此注定出現明顯的好轉，但帶有主觀因素的預期卻必然會持續作用于股市，并帶來直接的市場效果，而政策之輪一旦轉動是很難在短時間內停止或轉向的，由此便能支撐我們對A股的中期樂觀判斷。
由于外圍市場疲弱讓中國股市成為今年以來表現最好的資本市場之一，A股確實“被上漲”了，歐洲經濟長周期衰退的共識、希臘退出歐元區的爭議和對美國經濟復蘇耐力的考證令全球投資者的風險偏好下降，拖累商品并助推美元指數創出近20個月的新高。這也是A股面臨的考驗之一，但不能否認的是中國股市仍有其相對獨立的一面，強有力的政策控制力及活躍的游資熱錢會決定一個階段內的股市走向。
從短期趨勢判斷，指數超跌在上周五已經較為明顯，即便沒有外力，市場出現企穩反彈本在情理之中。趨向指標（DMI）上周五已有明顯的指數超跌跡象，不同于個股波動，指數超跌要可靠得多，即PDI指標線回壓到了5附近，這是個相對極端的指標反映，市場出現短期逆趨勢波動是大概率事件。DMI雖然是個趨勢指標，可以同步跟蹤趨勢變化，但在逆趨勢應用時卻有屢試不爽的效果。而周一早盤的下跌便是絕好的機會。從大形態分析，上證指數漸入清晰的三角形形態，波幅收斂伴隨成交量的收縮，當指數運行到了三角形下沿線的時候（周一早盤，2315點左右）同樣會由于支撐效應而出現跌勢趨緩，因此技術上的多重因素與政策相配合，反彈應運而生。
展望未來，市場走勢依然存在兩種可能：一是成功突破三角形上邊（目前位于2430點左右），攻擊對應的目標點位，在考慮時間變量的情況下，其目標值在2650點附近；二是突破再度失利，最終或會下破，考驗2242點，企穩后將形成第3浪上升（第1浪為2132-2478點，第2浪是調整浪，始于2478點），其目標值同樣不會低于2600點，只是過程曲折、時間更長，卻也是殊途同歸。
本次反彈基建類個股率先啟動，但有別于2008年底4萬億或2010年保障房行情，力度上有所不及。這一輪投資復蘇不僅啟動了基建項目審批與復工，也會有更多與結構調整相關的產業投資提速，包括環保、寬帶建設、能源開發及工業產業化升級等諸多方向，因此投資者也不用糾結于傳統概念的那批投資標的，用相對開放的心態接受未來市場機會的多元化。
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