A股年內或現長期拐點 地產板塊值得關注
雖然今年的經濟增速預期被下調，但對宏觀經濟的增長卻大可不必悲觀。業內人士認為，本輪經濟增長存在三方面的動力，而股市雖然缺乏以往那種大的投資機會，但在整體估值偏低以及調控政策年內可能出現松動的背景下，市場有可能形成長期拐點，而房地產板塊尤其值得關注。
“在目前內憂外困的情況之下，股市很難有大機會。”東興證券研究所所長王明德在日前舉行的和訊春季股市投資策略會上表示，從市場博弈的角度出發，過去基金、保險市場還可以掀點風浪，但現在情況卻發生了變化。對于社會熱議的養老金入市，中國政法大學金融與衍生證券研究中心副主任張鴻儒認為，此舉目前并不足以喚起大牛市，而之前一輪牛市的根本動力也來自于我國在2008年股票市場大幅度下跌以后新出現的變化，包括資本市場、債券市場和融資制度的完善等。他進一步說，養老金能不能入市應當取決于上市公司自身的經營業績，如果公司業績和其他一些條件符合了養老金入市的要求，在這樣的基礎上，養老金入市是完全可以的。
雖然今年的經濟增長預期下調，但對于宏觀經濟增長卻不必那么悲觀。西南證券首席研究員張仕元進一步指出，本輪經濟增長的三個動力來自于三個方面：一是保障房建設；二是社會經濟發展的內在因素推動，如城市化進程帶動了城際或城內軌道交通的發展、能源需求壓力會刺激新能源的發展、勞動力成本上升帶來大量重裝備的發展；三是政府一直倡導和重點扶持的戰略性新興產業，這也對未來的經濟增長形成推動。
“前兩年戰略緊縮有可能會引發年中的調控政策變局。”北大方正金融研究院院長郭士英相對樂觀。他指出，如果目前的政策基調不變，則股市還存在繼續調整的空間；但投資者也應當看到，當前的總體市場估值已處于非常低的水平，如果政策“變局”和行情探底二者疊加，則市場有可能形成長期的拐點。
具體而言，長城證券研究總監向威達認為房地產板塊可能是今后一個時期值得重點關注的板塊，該板塊龍頭公司流動性、資金項目儲備狀態都非常好。長城證券的研究顯示，房地產股票的估值大多處于歷史低位，按照2011年靜態市盈率是9倍，2012年大約為7倍，不僅大大低于過去七年房地產板塊20倍的市盈率，也大大低于美國和香港這樣發達市場和成熟市場15倍的市盈率。而與此同時，今年房地產上市公司的業績基本上都已經鎖定，不存在太大的變數。
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