互聯(lián)網理財來襲：余額寶“擾動”銀行理財市場
那么，網絡理財和銀行理財有何差異？兩者有哪些優(yōu)劣勢？未來發(fā)展趨勢對銀行業(yè)又有何影響？
接受記者采訪的有關專家認為，目前層出不窮的網絡理財產品，本質上還是貨幣基金，是網絡平臺與貨幣基金結合的產物，并沒有多大創(chuàng)新。但它們的出現(xiàn)在一定程度上提高了消費者對于網絡理財?shù)年P注度，并拓寬了消費者的理財途徑；另一方面，從投資特性來看，由于兩者定位不同，面對的客戶群體也不一樣，目前兩者并未形成太明顯的競爭關系，但鑒于它們對儲蓄存款所具有的較強替代作用，網絡理財對傳統(tǒng)銀行理財市場的潛在影響仍然不可小覷。
6月13日支付寶正式推出余額寶，猶如在理財市場上投下一顆重磅炸彈，據支付寶公布的數(shù)據顯示，截至6月30日24時，短短18天的時間，余額寶用戶數(shù)就突破251.56萬，累計轉入資金規(guī)模66.01億元，顯示出強大的吸金能力。而余額寶引領的互聯(lián)網理財更成為理財市場上熱門的討論話題。
余額寶“橫空出世”
據記者了解，余額寶是支付寶為用戶提供的賬戶理財服務，賬戶資金是認購的貨幣基金份額。因此可以將余額寶視為貨幣基金的一個銷售平臺。根據支付寶方面的介紹，余額寶服務實際上是將基金公司直銷系統(tǒng)內置到支付寶網站中，用戶可以通過余額寶在支付寶網站實現(xiàn)基金的開戶、申購和贖回等業(yè)務。
目前余額寶僅支持天弘基金的增利寶貨幣基金，而且該基金也不是前期已經存在的貨幣基金，而是為余額寶定制的基金產品，并以支付寶為唯一平臺進行直銷。所以從這個方面講，現(xiàn)階段可以將余額寶與增利寶貨幣基金畫上等號。
雖然余額寶的本質是一款貨幣基金，但其有著不同于傳統(tǒng)貨幣基金的創(chuàng)新之處。“余額寶實現(xiàn)了貨幣基金的T+0贖回，贖回資金實時到支付寶賬戶中，流動性較傳統(tǒng)貨幣基金更強。而正是這一功能的實現(xiàn)，使得客戶在形式上省去了基金份額贖回的操作，可以直接將賬戶余額用于即時消費支付、繳費和信用卡還款等，將投資理財和第三方支付功能融為一體，符合支付寶用戶的切實需求。可以看出，余額寶是根據網絡消費群體的特征提供的創(chuàng)新型個性化理財服務，讓消費余額也能獲得增值機會。”普益財富研究員吳濘江告訴記者。
對儲蓄存款產生替代作用
作為互聯(lián)網理財?shù)拇恚囝~寶獨具的實時支付功能，使其對儲蓄存款有了更強的替代性。而在國內理財市場上，投資者更多的是將銀行理財產品視為儲蓄存款的替代品，將其看成是“類存款”。由于都對儲蓄存款具有較強的替代作用，因此余額寶也成為銀行理財產品最直接的競爭者。
從風險性來看，余額寶和銀行理財產品的風險都來自于各自的投資對象，貨幣基金主要以短期的銀行存款以及有固定票息的債券等安全性高、收益穩(wěn)定的金融工具為投資對象，銀行理財產品則沒有一個統(tǒng)一的投資范圍，因而投向類型不同的產品風險也就不同，但從整體上看，銀行理財產品的投資范圍更加廣泛，部分產品還包括股票、基金等高風險的金融工具。所以從投資領域上講，整體上貨幣基金的風險小于銀行理財產品。
但理財專家也坦言，余額寶的理財過程全部通過互聯(lián)網完成，投資者在享受互聯(lián)網理財便捷性的同時，也面臨著額外的網絡風險。因此，在互聯(lián)網理財時代，網絡安全也成為投資者風險意識的一部分。
“在流動性上，余額寶的流動性強于銀行理財產品，余額寶不僅可以隨時贖回基金，還能實時消費支付和轉出，其流動性與活期存款相差無幾。而對于銀行理財產品而言，除開放式和基金化運作的產品外，都是封閉式的產品，即具有固定的投資期限，在產品運作期間，既不能提前贖回，也不能追加投資，因此在購買產品的時候，投資者必須對資金的流動性需求做好充分的預估。”吳濘江表示。
此外，在收益性上，余額寶和銀行理財產品的收益獲取方式不同，余額寶是根據每日的實際投資收益進行收益分配，投資者最遲可在T+1日獲得當日收益，而銀行理財產品則是在投資結束時才能獲得投資收益。不同的風險性和流動性，使得二者要求不同的投資回報水平，因此單純的收益率并沒有太多的可比性。
但就歷史表現(xiàn)而言，風險更低、流動性更強的余額寶在增值能力上比銀行理財產品的平均水平卻并沒有遜色太多。余額寶自推出的第五日起，七日年化收益率均保持在4.30%以上，盡管歷史表現(xiàn)并不能代表未來，但對于該基金的盈利實現(xiàn)能力仍具有一定的參考價值。對于銀行理財產品而言，普益財富統(tǒng)計數(shù)據顯示，在余額寶運行的6至8月期間，銀行理財產品的平均投資期限為113天，平均預期收益率為4.72%。
銀行理財市場受沖擊
可以說，余額寶是“零用錢”理財工具，同時為暫時還沒有能力進入銀行理財市場的投資者提供了理財渠道，而銀行理財產品針對的是具有一定投資需求和風險承受能力的投資者。所以，雖然余額寶和銀行理財產品都對儲蓄存款具有較強的替代作用，但二者并沒有直接的競爭關系。
不過業(yè)內人士認為，余額寶對銀行理財產品的影響并不在于對現(xiàn)有銀行理財客戶資源的搶奪，對銀行現(xiàn)有理財產品也難以形成直接的威脅，但長期來看，其對銀行理財產品的潛在影響不可小覷。
“雖然余額寶目前針對的是支付寶用戶的消費余額這樣的‘零用錢’，而一般人的‘零用錢’更多是以商業(yè)銀行活期存款的形式存在。然而余額寶的收益率卻遠遠高于活期存款利息，隨著市場的推廣以及投資者逐利的天性，將會使得更多的活期甚至是定期存款流向余額寶。”吳濘江說，“另外，對于銀行理財客戶而言，在形成投資需求以前，理財資金更多的也是以存款的形式存在，伴隨著存款的流出，余額寶將替代銀行培養(yǎng)投資者更旺盛的投資需求，對于未來余額寶的長期客戶而言，客戶黏性將使得在沒有看到明顯的收益優(yōu)勢前，這部分客戶很難再回到銀行，銀行理財產品的‘攬儲’功能也將大打折扣。”
應該說，一個余額寶不可怕，千千萬萬個余額寶才可怕。在余額寶業(yè)務推出之后，理財市場上各種類似的理財服務不斷涌現(xiàn)，一時出現(xiàn)各種“寶”。“這些‘寶’同樣都打著現(xiàn)金管理工具的旗號，但又有著不同的市場定位，如東方財富網推出的‘活期寶’是針對股票賬戶的閑錢，盡管各種‘寶’背后都可能站著一只或幾只貨幣基金，但這種更加明確精準的客戶定位，將從不同方面分流本該流向銀行的各種‘閑錢’，加速貨幣基金對銀行存款的替代，長期來看就是在分流銀行理財產品的潛在客戶。”吳濘江表示。
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