[宏觀]去年末我國對外金融凈資產(chǎn)超1.77萬億美元
國家外匯管理局昨日公布數(shù)據(jù)《中國國際投資頭寸表》顯示，2011年末，我國對外金融資產(chǎn)47182億美元，對外金融負(fù)債29434億美元，對外金融凈資產(chǎn)17747億美元。
貿(mào)易順差正縮窄
按照公布數(shù)據(jù)來看，其他投資項下的貿(mào)易信貸和貸款比例均呈現(xiàn)較大幅度增長。資產(chǎn)方中，貿(mào)易信貸余額三年來分別為1440億美元、2060億美元、2769億美元。而2011年貸款余額，較2010年的1174億美元，也大幅增長了90.1%。
國泰君安高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜對此指出，貿(mào)易信貸在資產(chǎn)方和負(fù)債方的增長是不對稱的，前者可以理解為出口企業(yè)的預(yù)付賬款，后者則可理解為進(jìn)口企業(yè)的應(yīng)收賬款。
“兩者增速的不對稱，一定程度反映出我國貿(mào)易順差逐漸縮小的趨勢，并且這種順差收窄的狀況將會進(jìn)一步持續(xù)。”林采宜說。
數(shù)據(jù)顯示，負(fù)債方面，貿(mào)易信貸余額從2009年起的1617億美元，增長到2011年末的2492億美元，年均增幅約在27%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資產(chǎn)方貿(mào)易信貸46%的年均增長率。
對于去年迅速增長的貸款余額，林采宜認(rèn)為，貸款項目增長速度相當(dāng)快主要來自于資本項下金融機(jī)構(gòu)之間跨境拆借，這部分的規(guī)模在擴(kuò)大。
“數(shù)字實(shí)際上印證了去年資本項目放開正在推進(jìn)，數(shù)據(jù)增長說明資本項目放開并不僅僅是一次性開閘的問題，而是一個循序漸進(jìn)的過程。”
外儲資產(chǎn)比重需降低
數(shù)據(jù)還顯示，2011年末，在對外金融資產(chǎn)中，對外直接投資3642億美元，證券投資2600億美元，其他投資8382億美元，儲備資產(chǎn)32558億美元，分別占對外金融資產(chǎn)的8%、6%、18%和69%。
外匯儲備占據(jù)了對外金融資產(chǎn)的絕大部分，讓長期以來備受關(guān)注的外匯儲備多元化問題，再次觸動人們神經(jīng)。
林采宜指出，外匯儲備多元化努力，不僅在幣種之間，也要在資產(chǎn)之間。目前外匯儲備占比過高，意味著我國目前外匯資產(chǎn)風(fēng)險非常大。
“目前，歐美采取極度寬松的貨幣政策，意味著貨幣貶值概率在提高，外匯損失風(fēng)險很大，最好的化解方法是購買國外的資產(chǎn)。”林采宜說，“從政策層主觀的愿望出發(fā)，應(yīng)該是不斷地增加海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置，提高權(quán)益投資，尤其是股權(quán)投資也包括股本證券在金融資產(chǎn)中的比重。” 林采宜進(jìn)一步指出。
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