[宏觀]去年末我國(guó)對(duì)外金融凈資產(chǎn)超1.77萬(wàn)億美元
國(guó)家外匯管理局昨日公布數(shù)據(jù)《中國(guó)國(guó)際投資頭寸表》顯示，2011年末，我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)47182億美元，對(duì)外金融負(fù)債29434億美元，對(duì)外金融凈資產(chǎn)17747億美元。
貿(mào)易順差正縮窄
按照公布數(shù)據(jù)來(lái)看，其他投資項(xiàng)下的貿(mào)易信貸和貸款比例均呈現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。資產(chǎn)方中，貿(mào)易信貸余額三年來(lái)分別為1440億美元、2060億美元、2769億美元。而2011年貸款余額，較2010年的1174億美元，也大幅增長(zhǎng)了90.1%。
國(guó)泰君安高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜對(duì)此指出，貿(mào)易信貸在資產(chǎn)方和負(fù)債方的增長(zhǎng)是不對(duì)稱的，前者可以理解為出口企業(yè)的預(yù)付賬款，后者則可理解為進(jìn)口企業(yè)的應(yīng)收賬款。
“兩者增速的不對(duì)稱，一定程度反映出我國(guó)貿(mào)易順差逐漸縮小的趨勢(shì)，并且這種順差收窄的狀況將會(huì)進(jìn)一步持續(xù)。”林采宜說(shuō)。
數(shù)據(jù)顯示，負(fù)債方面，貿(mào)易信貸余額從2009年起的1617億美元，增長(zhǎng)到2011年末的2492億美元，年均增幅約在27%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資產(chǎn)方貿(mào)易信貸46%的年均增長(zhǎng)率。
對(duì)于去年迅速增長(zhǎng)的貸款余額，林采宜認(rèn)為，貸款項(xiàng)目增長(zhǎng)速度相當(dāng)快主要來(lái)自于資本項(xiàng)下金融機(jī)構(gòu)之間跨境拆借，這部分的規(guī)模在擴(kuò)大。
“數(shù)字實(shí)際上印證了去年資本項(xiàng)目放開正在推進(jìn)，數(shù)據(jù)增長(zhǎng)說(shuō)明資本項(xiàng)目放開并不僅僅是一次性開閘的問題，而是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。”
外儲(chǔ)資產(chǎn)比重需降低
數(shù)據(jù)還顯示，2011年末，在對(duì)外金融資產(chǎn)中，對(duì)外直接投資3642億美元，證券投資2600億美元，其他投資8382億美元，儲(chǔ)備資產(chǎn)32558億美元，分別占對(duì)外金融資產(chǎn)的8%、6%、18%和69%。
外匯儲(chǔ)備占據(jù)了對(duì)外金融資產(chǎn)的絕大部分，讓長(zhǎng)期以來(lái)備受關(guān)注的外匯儲(chǔ)備多元化問題，再次觸動(dòng)人們神經(jīng)。
林采宜指出，外匯儲(chǔ)備多元化努力，不僅在幣種之間，也要在資產(chǎn)之間。目前外匯儲(chǔ)備占比過高，意味著我國(guó)目前外匯資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)非常大。
“目前，歐美采取極度寬松的貨幣政策，意味著貨幣貶值概率在提高，外匯損失風(fēng)險(xiǎn)很大，最好的化解方法是購(gòu)買國(guó)外的資產(chǎn)。”林采宜說(shuō)，“從政策層主觀的愿望出發(fā)，應(yīng)該是不斷地增加海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置，提高權(quán)益投資，尤其是股權(quán)投資也包括股本證券在金融資產(chǎn)中的比重。” 林采宜進(jìn)一步指出。
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