多機構解讀政府工作報告 判斷年內無刺激政策出臺
新浪財經訊 3月14日消息，多家機構解讀12年政府工作報告，主要觀點認為：2012年經濟目標為保穩定，年內或無刺激政策出臺，年通脹率4%目標較易完成，年內或有大規模資源品價格改革，年內地產調控政策不變，稅收手段或取代行政手段。
國內2012年政府工作總體部署主要內容為國內生產總值(GDP)增長7.5%；城鎮新增就業900萬人以上，城鎮登記失業率控制在4.6%以內；居民消費價格(CPI)漲幅控制在4%左右；進出口總額增長10%左右。同時，今年繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，M2目標為14%，財政赤字8000億元，其中代發地方債2500億元。
GDP增速調降 機構一致認為今年或無刺激政策
今年的政府工作報告將GDP增長目標下調至7.5%，為2005年以來首次下調，這體現了今年宏觀政策將保持穩定。
華融證券解讀報告認為，這一調整更多反映了政府將經濟工作重點從數量轉向質量，加大了對經濟減速的容忍度，而不是把7.5%作為經濟調控的實際目標。“如果經濟季度同比增速維持在7.5%以上，政府就不會采取大規模的刺激政策，而只會進行微調即使出口增速放緩。”
諾亞正行也作出了同樣的預期，認為政府也不會采取任何大規模的刺激政策或大幅放松流動性，為未來改革預留了施展騰挪空間。
農行報告表示貨幣政策、財政政策和房地產政策只會在“穩中求進”的總基調之上，適時適度進行預調微調。“經濟放緩的趨勢一方面為經濟放緩為經濟轉型、產業升級提供了契機；另一方面，根據財政部2012年財政預算可以看出，教育、節能環保、保障房等民生領域的投入顯著增長。”
保持低通脹 年內或有資源品價格改革
在政府工作報告中，“促進經濟平穩較快發展”列為2012年第一任務，“保持物價總水平基本穩定”為第二任務，與2011年的報告順序相反，顯示政府判斷經濟增速過快下滑是主要風險，通脹風險有所減弱。
諾亞正行報告顯示4%的全年通脹率目標較易達成。“如果以周期來考察中國經濟，目前它正處于新一輪主動去庫存周期階段，剩余產能突出，未來許多投資項目投產之后還會增加產能，都有利于通貨膨脹降低。進一步看，往往領先CPI指數的PPI指數已經從數月前的7%以上猛降至2月的0.7%，并且未來很可能將跌入負值區，預示著未來CPI的壓力也將得到釋放。”
華融證券報告則進一步表示4%是較高的通脹目標，顯然是為未來留下回旋余地。“這一目標與上年相同，相比2005年通脹目標(均值為3.7%)和實際通脹(均值為3.1%)屬于較高水平。從2011年8月以來，通脹已進入下行通道，今年2月通脹同比可望下降到4%以內，而政府仍維持這一較高的通脹目標。”
“在一季度通脹顯著回落后，政府將加快推動價格改革，提高能源、水、電等的價格。由于價格改革和輸入性通脹的影響，以及貨幣政策可能的調整，預計全年通脹將呈現先降后升的走勢，年中下降到2%左右年末再回升至4%上下，全年通脹將低于4%。”華融證券認為。
農行研報解釋為何將全年通脹率定為4%：一方面，下半年輸入性通脹、要素成本上升等長期推動價格上漲的因素仍然存在，不排除物價出現反復的可能；另一方面，政府預計將抓住今年價格總水平回落的有利時機，大力推進資源品價格改革，即報告中提出的“為價格改革預留一定空間”。
機構認為：中國的通貨膨脹問題，更多是源于收入分配與貧富不均等經濟之外問題，并不是單純的物價漲跌。因此今年政府工作報告也指出要大力調整收入分配格局，增加中低收入者收入，提高居民消費能力。
地產調控不變 稅收或取代行政手段
政府工作報告仍強調嚴格執行并逐步完善抑制投機、投資性需求的政策措施，進一步鞏固調控成果，促進房價合理回歸，但措辭較2011年溫和。
方正證券報告指出，“采取有效措施，增加普通商品住房供給”這顯示決策層意圖通過增加供給的方法來抑制房價的較快上漲。“未來將加快建設城鎮住房信息系統，改革房地產稅收制度”這或意味著房地產調控將從以行政手段為主逐步轉變為以稅收手段為主。
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