保監會發布通知 順應當前保險資金投資需要
近日，中國保監會發布《關于加強保險資金投資債券使用外部信用評級監管的通知》，業內普遍認為，《通知》的發布順應了當前保險資金投資需要，將對加強保險資金信用風險管理，維護保險機構投資者合法權益產生積極的影響。還有觀點認為，新政再度釋放了保監會“監管退后、市場向前”的監管思路，實為保險資金運用進一步市場化的鋪路之舉。
順應保險資金運用需求增強資管行業市場活力
去年以來，中國保監會不斷深化保險資金運用市場化改革，積極探索保險資金服務實體經濟的新模式和新路徑，截至今年6月末，保險業資金運用余額72829.27億元，較年初增長6.25%。其中，債券類投資占比高達44.42%，為32352.55億元。
對于當前保險資金運用的監管模式，中國保監會主席項俊波曾指出：“將摒棄過去管得過多、過細的做法，繼續推進資金運用機制的市場化改革。盡管過去的資金運用監管模式對防范保險資金運用風險有一定作用，但如果行業被管死將是更大的風險，今后要把投資權和風險責任更多地交給市場主體，增強市場活力。”
隨著近年來保險資金投資債券等信用類金融產品的規模和范圍逐步擴大，可投資品種、資產認可標準都與外部評級結果直接掛鉤，保險資金運用對外部評級的依賴顯著增加。同時，國內評級行業發展較快，但整體實力仍然較弱，評級服務不規范等行為比較普遍，亟須規范保險機構使用外部評級行為，加強評級機構服務監管，維護保險資金安全穩健運營。
近日，保監會正式發布《關于加強保險資金投資債券使用外部信用評級監管的通知》，將進一步加強保險資金信用風險管理，規范外部信用評級使用行為，真正維護保險機構投資者的合法權益。
實行寬進嚴管原則明確評級服務標準
從國際經驗看，利用現代金融技術和信息處理方法，建立識別、衡量、評價、控制信用風險的系統，是有效防范信用風險的重要手段。
盡管全球化的保險公司信用評級只有30多年歷史，但其卻在全球保險市場和資本市場中發揮著巨大作用。從監管體系看，政府監管機構和保險機構內部控制是防范保險風險的核心力量，而包括信用評級在內的各種社會監督手段則是其非常重要的助手。
這兩方面的有效配合，可有效降低保險市場中信息不對稱造成的風險。從某種意義上講，保險信用評級是保險業健康發展的“第三只眼”。
2007年，中國保監會發布了《保險機構債券投資信用評級指引(試行)》，要求保險機構建立內部信用評級系統，評估債券等投資工具的信用風險。這不僅是我國保險業全面落實《關于加強保險資金風險管理的意見》的重要措施，也標志著保險資金債券投資開始步入信用風險管理階段。
2008年發生的國際金融危機和隨后發生的歐債危機，讓全球在反思危機根源、探討經濟金融改革方向的同時，也意識到信用評級不僅成為普遍關注的焦點，也凸顯了信用評級的順周期性及其對系統性風險的推動作用。與此同時，國際信用評級體系暴露出的許多問題，也更加督促我國金融市場加強對評級行業的監管，提高評級機構的評級質量，推動投資者正確使用評級結果，減少評級所導致的順周期性及投資盲目跟風情況的發生。
據記者了解，此次發布的《通知》從立足保險機構使用外部評級的角度，按照“寬進嚴管”的原則，主要規范了三個方面內容。一是明確了評級機構的服務能力標準。《通知》設定的能力標準一方面要保證評級服務質量的合理基準；另一方面也兼顧了市場公平競爭的需要，有利于保持市場的穩定性。二是建立行業自律管理機制。《通知》將評級機構納入中國保險業相關協會組織自律管理，并由行業協會組織保險機構每年對評級機構的評級質量進行評價。通過市場化評價機制，督促評級機構提高評級服務質量。三是建立持續性監管機制。《通知》改變了過去重準入、不重監管的做法，建立了評級機構報告制度和持續性能力評估機制，動態監測評級機構服務行為，對不合格機構及時予以市場退出。
規范外部信用評級使用行為維護保險資金安全穩健運營
金融危機在歐洲的蔓延過程，不僅讓人們看到信用評級透明度較低、評級機構缺乏獨立性、部分投資者和監管者過度依賴外部評級，也同時看到金融業對于評級機構的監管不到位等弊端。近年來，我國金融市場監管對于外部信用評級采取了更為審慎的態度。人民銀行黨委委員、副行長潘功勝就曾指出：“要完善評級業的監管。監管部門要在健全制度和規則的基礎上，加強對信用評級機構的監管，督促評級機構完善內部治理、增強透明度、防止利益沖突。”
記者了解到，2011年2月，銀監會就曾發布《關于規范商業銀行使用外部信用評級的通知》，專門針對商業銀行使用外部信用評級機構和使用外部信用評級結果進行了規范，以此防范商業銀行因外部評級調整產生的系統性風險。
為進一步加強保險資金信用風險管理，規范外部信用評級使用行為，此次保監會發布的《通知》明確規定，保險資金投資企業（公司）債券的外部信用評級機構應當獲得國家相關部門許可的債券市場信用評級業務資質，具有持續經營能力和成熟穩定充足的專業隊伍；同時具有完善的組織結構、內部控制和業務制度，公開披露評級方法和評級程序等信息，并且已建立完善的評級基礎數據體系、違約統計體系和評級質量管控體系。另外，其評級體系須運作良好、評級結果具備穩健的風險區分和排序能力，評級報告能夠充分發揮風險揭示作用，跟蹤評級報告發布及時等要求。
與此同時，保監會還要求評級機構應當遵守行業規范、職業道德和業務規則，誠實守信，勤勉盡責，切實防范利益沖突，保證信用評級的公正性、及時性、一致性和完整性。此外，評級機構不僅應當接受中國保險業相關協會組織的自律管理，還要配合保監會對相關信用評級業務的詢問和檢查。保監會還表示，將跟蹤監測、定期檢驗評級機構的能力變化情況及評級行為。
針對保監會此次發布的《通知》，安信證券保險分析師對記者表示，險資投資比例、投資范圍的進一步放寬，將使投資收益與風險隨之提升，作為第三方的信用評級機構，需要具有能夠評判風險的能力與條件。
原標題：寬進嚴管：加強保險資金信用風險管理
（肖揚）
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