“寬進嚴管”保監會規范險資投資債券外部評級
摘要：保監會表示，發布《通知》的背景之一是保險投資新政落地后，保險資金投資債券等信用類金融產品的規模和范圍逐步擴大，可投資品種、資產認可標準都與外部評級結果直接掛鉤，保險資金運用對外部評級的依賴顯著增加。
近日，中國保監會發布《關于加強保險資金投資債券使用外部信用評級監管的通知》（下稱《通知》），以進一步加強保險（放心保）資金信用風險管理，規范外部信用評級使用行為，《通知》填補了監管空白。
按照“寬進嚴管”的原則，《通知》主要規范了評級機構的服務能力標準、建立行業自律管理機制及建立持續性監管機制三方面內容。其中值得注意的是，《通知》改變了過去重準入不重監管的做法，建立了評級機構報告制度和持續性能力評估機制，動態監測評級機構服務行為，對不合格機構及時予以市場退出。
保監會表示，發布《通知》的背景之一是保險投資新政落地后，保險資金投資債券等信用類金融產品的規模和范圍逐步擴大，可投資品種、資產認可標準都與外部評級結果直接掛鉤，保險資金運用對外部評級的依賴顯著增加。
去年7月下發的《保險資金投資債券暫行辦法》增加了投資品種，提高了債券投資上限，適度放寬發行限制，并加強風險管控。上述暫行辦法也是13項投資新政中推出最早、對保險公司投資影響最大的一項政策。
據一位大型保險資管公司人士告訴《第一財經日報》記者，上述新規擴大投資品種，將商業銀行和保險公司可轉換債券和混合資本債券納入投資范圍。新規落地后，保險機構在投資債券時需要更多地與外部評級結果掛鉤，而目前評級行業并無統一標準，行業也不乏“價格戰”等惡性競爭存在，亟待規范。此外，保險公司內部在投資時亦會有自己的評級體系和標準。
除了上述背景，國內評級行業發展較快，但整體實力仍然較弱，評級服務不規范等行為比較普遍，也是保監會發布《通知》的原因。保監會強調，亟須規范保險機構使用外部評級行為，加強評級機構服務監管，維護保險資金安全穩健運營。
2008年國際金融危機和隨后出現的歐債危機，凸顯了信用評級的順周期性及其對系統性風險的推動作用。當前，加強評級行業的監管，督促評級機構提高評級質量，推動投資者正確使用評級結果，減少評級所導致的順周期性及投資盲目跟風情況，成為全球金融監管部門的共識。
目前，保監會對債券評級機構資格有相關認可標準，根據上述大型保險資管公司人士介紹，目前聯合資信評估有限公司、上海遠東資信評估公司等6家公司有相關資格。另據本報記者了解，保監會于7月4日還發布了保險公司可投資企業債券的信用評級機構核準的相關要求。此次《通知》則對保險資金投資企業（公司）債券的外部信用評級機構的能力條件做了進一步明確。
（作者：楊芮）
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