完善保險集團監管 助推保險業發展
上月，保監會發布了《中國第二代償付能力監管制度體系建設規劃》(以下簡稱“《規劃》”)。《規劃》對建設第二代償付能力監管制度體系的指導思想、組織領導、總體目標、整體框架、基本原則、實施步驟和工作機制等七個方面進行了說明，開啟了升級第一代償付能力監管體系的引擎。《規劃》提出，在3-5年內分五個步驟建設完成第二代償付能力監管制度體系，其中第二個階段“開展專項研究”是承前啟后的關鍵。《規劃》共提出了六大專題研究項目，其中“研究保險集團償付能力監管標準”這一課題引起了筆者對保險集團監管的關注。
在全球金融綜合經營愈演愈烈的大背景下，十六大以后，我國開始陸續出現大型保險集團。2006年，《國務院關于保險業改革發展的若干意見》明確提出，“支持具備條件的保險公司通過重組、并購等方式，發展成為具有國際競爭力的保險控股(集團)公司。穩步推進保險公司綜合經營試點，探索保險業與銀行業、證券業更廣領域和更深層次的合作，提供多元化和綜合性的金融保險服務。”從而大大加快了我國保險企業集團化的步伐，促進了我國保險業做大做強。
相對于單兵作戰，保險集團化發展具有諸多優勢，包括規模經濟、范圍經濟、協同效應、信息共享和品牌提升等，有利于提高企業的綜合競爭力。但是與此同時，保險集團化發展也給保險監管制度和公司風險管理帶來了沖擊和挑戰。
與傳統的單一保險機構相比，保險集團經營存在諸多特殊風險：(1)風險傳遞風險。當集團內部某個子公司遭遇困境時，集團各公司的緊急援助或補貼很容易造成風險的內部傳遞。而且，由于市場參與者將集團看作一個整體，因此即使集團內部各個公司之間建立了“資金防火墻”，但是子公司的困境也會影響市場參與者對整個集團的信心。(2)關聯交易風險。正當的關聯交易可以發揮協同效應，但是不當的關聯交易也會成為集團內部轉移利潤、輸送利益和隱藏風險的手段。(3)資本重復計算風險。由于集團內部各個公司的控股關系復雜，集團的資本金可能存在重復計算的風險，從而高估集團的資本充足率，低估集團的財務杠桿水平。(4)利益沖突風險。在集團利益最大化的驅動下，某一子公司可能將其他子公司低質量或高價格的服務或產品進行捆綁銷售，從而損害消費者的利益。(5)道德風險。保險集團規模龐大，因而發生風險時政府一般會盡量救助以避免其倒閉，這為集團提供了可乘之機，使其有更大的動力從事風險更高的經營和投資，從而產生道德風險。
監管的根本目的在于防范風險。保險集團的特殊風險使得對保險集團的有效監管面臨諸多困難。不僅如此，在實際監管實踐中，保險集團監管還面臨著監管協調、監管目標沖突和監管套利等問題。保險集團各成員公司的經營范圍可能涉及保險、銀行、證券、其他金融行業甚至非金融行業，在分業監管的情況下，如果各監管機構的職責不明確、信息溝通不暢、協調機制不力，那么很容易出現監管真空或者重復監管的現象；而在混業監管情況下，則容易產生“一刀切”，從而導致監管目標沖突等問題。此外，由于不同行業和不同國家的監管標準不同，保險集團也易出現監管套利的行為。
雖然對保險集團進行有效監管困難重重，但是這個問題卻著實重要。20世紀90年代以后，隨著各國對金融綜合經營管制的逐步放松，金融并購浪潮風起云涌，金融一體化進程不斷加深，金融保險集團不斷涌現，金融混業經營已是大勢所趨。在此背景下，如果不能對保險集團進行有效監管，那么一旦出現風險，不僅龐大的保險集團可能轟然倒塌，更重要的是，整體經濟也會因此遭受重創。在本輪金融危機中，國際保險業巨頭AIG由于旗下的投資公司過度投資CDS所引發的危機就給了我們深刻的警示。正因如此，各國都非常注重保險集團監管的研究，并在后危機時代紛紛對已有的保險集團監管制度進行改革，國際保險監督官協會也積極推動“國際保險集團監管共同框架”的建立。
由于我國保險業監管起步較晚，經驗匱乏，加之我國的保險集團出現也較晚，因此保險集團監管開始較晚。2006年，保監會啟動了保險集團償付能力編報規則研究項目并于2008年發布實施《保險公司償付能力報告編報規則第14號：保險集團》，彌補了保險集團監管在制度和機制方面的空白。2010年，《保險集團公司管理辦法(試行)》首次從準入條件、公司治理、股權投資、信息披露等方面對保險集團公司的管理作出了系統性規定。然而，目前我國的保險集團監管仍然存在諸多問題，一方面，在分業監管模式下，各監管部門的協調溝通還有待加強；另一方面，在監管內容上，保險集團子公司之間的風險隔離機制、發生利益沖突時對消費者的保護以及高管的任職要求等方面都有待完善。此外，在跨國金融集團不斷發展的情況下，我國保險集團監管制度與國際標準的接軌也有待提高。
目前，我國已有9家保險集團公司和1家保險控股股份有限公司，一些中型保險公司也正在積極籌備走集團化發展道路，保險集團逐漸成為國內保險市場的主導力量。因此，研究和完善保險集團監管制度迫在眉睫。此次《規劃》將此課題列入六大專題研究項目，也充分體現了此問題的重要性和緊迫性。在建設第二代償付能力監管制度體系的契機下，相信保監會會認真總結已有的保險集團監管經驗，最終建立一套既與我國國情相符，又與國際接軌的保險集團監管制度，助推我國保險業持續穩定健康發展。
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