新華保險業績奪魁的背后
新華保險去年以24.5%的凈利潤增幅領先三大老牌保險股，收益主要是定期存款利息和債券型投資利潤。
新華保險IPO后首份年報出爐。得益于上市募集資金撐起的半邊天，保險股中的“小弟”表現出了“大哥”的風范，以24.5%的凈利潤增幅領先于三大老牌保險股。3月29日下午，新華保險舉行了業績說明會。
投資收益是主力軍
果然是“成也蕭何，敗也蕭何”。三大老牌保險股業績不理想是被投資收益拖了“后腿”，但投資卻是拉動新華保險業績的主力軍。
年報顯示，新華保險原保險保費收入為947.97億元，市場份額達9.9%。歸屬于母公司股東的凈利潤為27.99億元，同比提升24.5%。截至2011年年底，新華投資資產規模為3739.56億元，較上年末增長27.7%。2011年公司實現總投資收益126.77億元，較上年同期增長21.6%。凈投資收益136.59億元，較上年同期增長47.3%。凈投資收益率為4.1%，較上年同期上升了0.3個百分點。值得一提的是，收益主要是定期存款和債券型投資的利息收入的增加。
新華保險副總裁兼首席財務官陳國鋼詳解了2011年的投資策略。“到2011年年末，定期存款在整個投資中占33%，較上年末提高了14個百分點，主要是公司根據利率走勢，及時判斷及調整資產配置策略，增加了協議存款的比重，重點配置在五年的企業存款中；債券性投資在總投資資產中占51%，比上年年末降低了5.3%，主要是由于公司減少了央行票據的配置；股權型的投資占7.8%，比2010年年末降低了5.5%，主要是由于公司根據市場的判斷，及時調整資產配置策略，減少權益類倉位，降低了風險；現金和現金等價物的投資占5.6%，比上年年末降低了3.7個百分點，大部分是來自上市時募集的資金，由于驗資的原因放在現金和現金等價物上。其他的增加是應收利息和保費的自然貸款。”
陳國鋼還表示，由于償付能力充足率達到了保監會償付類監管二類的要求，新華保險在機構和投資渠道方面會逐步開放。
擬再融資150億元
再融資是金融機構繞不開的話題。
從2010年的34.99%躍升至2011年年底的155.95%，新華保險的償付能力充足率指標走過了一段過山車的險情。這主要得益于上市前股東140億元增資以及去年年底A＋H股上市募集資金，新華保險達到了保監會償付類監管二類的要求。
陳國鋼表示，現在公司已經向保監會申請了100億元的次級債和50億元的混合資本債，目前正在審批中，爭取在第二季度得到答復。“若本次100億元次級債和50億元的混合資本債都可以發行并且在資本市場比較平穩的情況下，資本的補充能夠保證我們到明年年底時候的償付能力仍在監管標準以上。”
市場對包括償付能力在內的擔憂也讓新華保險的股價走出了一波三折的行情。對此，新華保險董事長康典坦言“股價就像天氣預報”。“新華上市后的股價一度跌得很大，一度又起來了，起來的時候我也莫名其妙，就像跌下去的時候我莫名其妙一樣，我不知道上去或者下來的時候該關注什么，可能也無章可循，就像天氣預報。但我知道，我們的眼睛盯住我們的方向，一步一步往前走，相信市場會對我們的付出給出公平的評價。”
轉型是主題
去年12月上市的時候，新華保險給投資者講了一個專注壽險的故事。
言及此，康典說得最多的詞是“戰略轉型”。三個支撐點分別是堅持現有業務的持續穩定增長、堅持變革和創新、堅持價值和回歸保險本原。“我們認為落實該戰略的歷史性條件和機遇是存在的，一個是城鎮化，一個是老齡化。”
對于市場普遍關心的養老和健康產業，康典稱，新華在武漢、西安的健康管理中心的建設已經得到了董事會批準，正在緊鑼密鼓地推進。在北京延慶、密云的兩個養老社區建設也得到了董事會的批準，去年已經在研制相關的保險產品。“這是我們做出的嘗試。為了應對中國進入老齡化，作為一家壽險公司可以起到什么樣的積極建設性作用，同時又給壽險業務帶來較大的推動。”
“擴張”則是被現場媒體頻頻提及的問題。跟同業公司相比，新華在整體機構數量上略微薄弱，在一些重要地區尚沒有開設機構網點，改善網點布局成為新華今年戰略轉型的一個重要支點。新華保險總裁何志光表示，今年計劃新設機構170家左右，縣一級機構投資在100萬元左右，地區機構在300萬元左右。
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