10月16日，國家統計局發布了2017年9月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）。數據顯示，9月份，CPI同比上漲1.6%，環比上漲0.5%；PPI同比上漲6.9%，環比上漲1.0%。

　　有關專家表示，9月份CPI繼續處于“1時代”，總體上處于溫和上漲態勢；PPI漲勢超出市場預期，表明工業領域需求保持較好。總的來看，四季度物價走勢總體溫和，經濟運行仍將保持平穩，完成全年控制物價通脹的目標是沒有問題的。

　　CPI連續6個月處于“1時代”

　　9月份，CPI同比上漲1.6%，漲幅較上月回落0.2個百分點，連續6個月處于“1時代”。

　　國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析說，從同比看，食品價格降幅比上月擴大1.2個百分點，影響CPI下降約0.28個百分點。非食品價格漲幅比上月擴大0.1個百分點，影響CPI上漲約1.91個百分點。

　　據測算，在9月份1.6%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素約為0.2個百分點，新漲價因素約為1.4個百分點。

　　“CPI同比漲幅收窄主要由于翹尾因素下降。”交通銀行首席經濟學家連平分析認為，9月份價格變動的翹尾因素從上月的0.9%大幅回落至0.22%，翹尾因素下降0.68%是CPI同比漲幅收窄的主要原因。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，當前物價雖有小幅波動，但總體上處于溫和上漲的態勢，維持在低位平穩運行。

　　從環比看，9月份，CPI上漲0.5%，漲幅比上個月擴大0.1個百分點。“食品價格上漲影響CPI環比上漲約0.10個百分點。”繩國慶分析說，9月份，受國慶節和中秋節臨近的影響，需求增加，雞蛋、雞肉和豬肉價格分別上漲6.1%、2.8%和1.0%；夏季瓜果逐漸下市，供應減少，鮮果價格上漲1.9%。上述4種食品合計影響CPI上漲約0.11個百分點。

　　非食品價格環比漲幅比上月擴大0.3個百分點，影響CPI上漲約0.44個百分點。醫療服務、教育服務和衣著類價格分別上漲2.7%、1.6%和0.9%，三項合計影響CPI上漲約0.31個百分點。

　　PPI漲幅連續兩個月擴大

　　9月份，PPI同比上漲6.9%，漲幅比上個月擴大0.6個百分點，這也是PPI同比漲幅連續兩個月擴大。

　　從同比看，生產資料價格上漲9.1%，生活資料價格上漲0.7%。在主要行業中，漲幅擴大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業，上漲31.5%；有色金屬冶煉和壓延加工業，上漲20.2%。漲幅回落的有煤炭開采和洗選業、石油加工業、石油和天然氣開采業，分別上漲28.6%、16.4%和14.2%。上述7大行業合計影響PPI同比上漲約5.6個百分點，占總漲幅的81.2%。

　　在9月份6.9%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素約為4.0個百分點，新漲價因素約為2.9個百分點。

　　連平分析認為，PPI同比漲幅回升至6.9%，主要受生產資料價格上漲影響，生活資料價格運行平穩。總的來看，價格漲勢逐漸從上游向中游傳遞，是促進PPI漲幅擴大的重要原因。

　　“PPI漲勢超出市場預期，表明工業領域需求保持較好，并未走弱，也意味著經濟運行有望保持平穩。”連平指出，結合制造業PMI上升、主要工業初級產品進口大幅增長、企業利潤改善等綜合判斷，當前經濟運行有望保持平穩。在PPI上漲的帶動下,企業生產積極性得以提升。

　　9月份，PPI環比上漲1.0%，漲幅比上個月擴大0.1個百分點。“PPI漲幅擴大，主要受生產資料價格上漲影響。”繩國慶分析說，9月份，生產資料價格上漲1.3%，生活資料價格上漲0.1%。

　　“不必擔憂通脹”已成共識

　　根據交通銀行預測，由于第四季度CPI翹尾因素明顯低于前三季度，在不出現大的外部因素沖擊的情況下，CPI漲幅不會大幅上升。由于當前食品價格同比依然為負，如果恢復性上漲，則會短期影響物價波動。

　　從PPI看，隨著去產能工作持續推進，環保限產力度加大，供給收縮對工業產品價格形成支撐。由于大宗商品價格難以繼續大幅上升、翹尾因素走弱，PPI不會持續大幅攀升。另外，隨著投資的放緩，需求對工業產品價格拉動作用難以顯著增強。綜合判斷，四季度PPI可能在6%之上，全年PPI平均漲幅約6.4%。

　　不過，也有市場機構分析認為，9月CPI、PPI變動與預期一致，后續來看，CPI大概率保持現有水平下的區間波動，PPI在四季度由于基數效應會進入下行區間。

　　盡管各方對于PPI下一步走勢存在不同看法，但“不必擔憂通脹”已經成為一個基本共識。

　　交通銀行分析認為，今年年內我國物價高點已過，翹尾因素將拉低四季度CPI同比。下半年如不出現大的外部因素的沖擊，食品價格并不會出現明顯的上漲，影響CPI同比走勢的將主要是翹尾因素，而翹尾因素在6月份達到年內最高點的1.16%之后將會逐步走低。預計下半年CPI同比漲幅可能會略低于上半年，全年通脹壓力不大。