1日發(fā)布的6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）達(dá)到51%，連續(xù)4個(gè)月上升。另外，從5月開始，一系列宏觀生產(chǎn)指標(biāo)都在走高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)說明，隨著國務(wù)院穩(wěn)增長政策逐步生效，中國經(jīng)濟(jì)在二季度逐步企穩(wěn)回暖，當(dāng)季國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速將不會慢于一季度。兩會確定的全年7.5%增長目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)。有專家提醒，三期疊加帶來的沖擊還將持續(xù)，下半年經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力仍然較大，不容掉以輕心。
態(tài)勢 總體已企穩(wěn)區(qū)域仍失衡
國家統(tǒng)計(jì)局1日發(fā)布的PMI達(dá)到51%，在走勢上與同日發(fā)布的6月匯豐PMI保持一致。6月匯豐PMI為50.7%，6個(gè)月來首次進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間。國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析認(rèn)為：“6月PMI指數(shù)繼續(xù)提高，表明經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長態(tài)勢已基本確立。從分項(xiàng)指標(biāo)看，穩(wěn)增長各項(xiàng)政策措施已見成效。”
其實(shí)不只是PMI，從5月開始，一系列宏觀生產(chǎn)指標(biāo)都在走高。當(dāng)月，第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增長5.5%，增速比4月加快1.5個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)；全國規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長0.71%，為今年以來的次高。
需求情況也出現(xiàn)了改善。全國社會消費(fèi)品零售總額同比增長12.5%，比4月加快0.6個(gè)百分點(diǎn)；全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比累計(jì)增長17.2%，增速僅比1月至4月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，回落速度有所放緩；出口增速更是從4月的0.9%大幅反彈至7%。
從生產(chǎn)、需求兩方面數(shù)據(jù)綜合來看，中國經(jīng)濟(jì)二季度企穩(wěn)態(tài)勢十分明顯。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛說：“實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和出口數(shù)據(jù)均顯示，盡管下行風(fēng)險(xiǎn)仍存在，但中國經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)觸底。最近國務(wù)院呼吁加快投資和推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革也開始初見成效。”高盛高華中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，今年下半年中國經(jīng)濟(jì)有可能重拾增長動(dòng)能。美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺預(yù)測，二季度GDP增長能達(dá)到7.5%。
然而，在中國經(jīng)濟(jì)整體走穩(wěn)的同時(shí)，區(qū)域增長問題卻在凸顯。一季度，共有11個(gè)省份GDP同比增速低于全國，為歷年最多。排在后三名的黑龍江、河北、山西，更是罕見的都低于6%。這三個(gè)省的省長都參加了6月6日國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開的部分省市經(jīng)濟(jì)工作座談會。總理在會上強(qiáng)調(diào)，更好發(fā)揮中央和地方兩個(gè)積極性，確保完成經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。
為此，6月10日，河北省長張慶偉主持召開省政府常務(wù)會議，會議提出，把項(xiàng)目和投資作為核心內(nèi)容，加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，加大投資力度，盡快促進(jìn)項(xiàng)目投產(chǎn)達(dá)效，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供有力支撐。6月23日，黑龍江省政府常務(wù)會議討論通過了《黑龍江省促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的若干措施》，計(jì)劃投資3000余億元穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生。
考驗(yàn) 應(yīng)對三期疊加需要定力
在經(jīng)濟(jì)下行的過程中，一些行業(yè)、企業(yè)面臨比較嚴(yán)峻的考驗(yàn)。比如說房地產(chǎn)行業(yè)就幾乎被公認(rèn)已經(jīng)走到了拐點(diǎn)，未來甚至可能迎來深刻調(diào)整。5月，70個(gè)大中城市新建商品住宅環(huán)比價(jià)格自2012年6月以來首次由漲轉(zhuǎn)跌。國有企業(yè)的經(jīng)營情況也不樂觀，1月至5月，共有32家中央管理企業(yè)和13個(gè)省份的地方國有企業(yè)利潤負(fù)增長，4個(gè)省份的地方國有企業(yè)今年以來仍未擺脫虧損。
中共中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任楊偉民表示：目前中國處于三期疊加的階段，增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策的消化期疊加在一起相互影響、放大和擴(kuò)散，令宏觀調(diào)控的難度前所未有。短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)一點(diǎn)問題，比如增長速度下降零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)不必大驚小怪，要平心靜氣、冷靜觀察、保持定力。我們經(jīng)過35年改革開放建立起來的社會主義市場經(jīng)濟(jì)制度已經(jīng)在一定程度上能夠發(fā)揮穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用，去年的情況已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。
這也是總理在部分省市經(jīng)濟(jì)形勢座談會和博鰲亞洲論壇2014年會上兩次提到要保持定力的主要原因。所以到了二季度，即使經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，政策調(diào)控也只是采取了“微刺激”的手段。就像總理在博鰲講的那樣，中國政府“不會為經(jīng)濟(jì)一時(shí)波動(dòng)而采取短期的強(qiáng)刺激政策”。
而且從結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度看，中國經(jīng)濟(jì)已走在轉(zhuǎn)型的路上。第一，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)得到優(yōu)化。一季度第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重達(dá)到49%，比去年同期提高1.1個(gè)百分點(diǎn)，比第二產(chǎn)業(yè)增速高0.5個(gè)百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)本身也發(fā)生了積極變化，裝備制造業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值的增長速度比平均增速高出3個(gè)百分點(diǎn)左右。第二，投資與消費(fèi)的關(guān)系更趨合理。當(dāng)前投資增速雖有所回落，但社會消費(fèi)品零售總額的增速相對穩(wěn)定，居民的消費(fèi)增長速度有所加快，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)提升。從投資內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，第三產(chǎn)業(yè)投資還有民間投資比重繼續(xù)提高。第三，收入分配結(jié)構(gòu)有所改善。一季度居民收入名義增長速度比企業(yè)利潤的增長速度及財(cái)政收入的增長速度高近2個(gè)百分點(diǎn)，居民收入占GDP比重提高。與此同時(shí)，城鄉(xiāng)居民的收入差距有所縮小，一季度農(nóng)村居民收入與城鎮(zhèn)居民收入比為1：2.53。
前瞻 全年既定目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)
展望下半年經(jīng)濟(jì)走勢，清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心通過宏觀經(jīng)濟(jì)模型預(yù)測，2014年中國GDP同比增長將達(dá)到7.6%。
“我的觀點(diǎn)非常明確，短期應(yīng)該穩(wěn)增長，同時(shí)應(yīng)該促改革。”該中心主任李稻葵對記者說，當(dāng)期中國經(jīng)濟(jì)的杠桿率是歷史上最高的，大量本應(yīng)通過債券市場融資的長期投資項(xiàng)目通過銀行貸款和信托產(chǎn)品形式得到了與其期限并不匹配的短期融資。
這造成了一個(gè)困惑，就是一旦經(jīng)濟(jì)增長速度過分下滑，必然帶來土地出讓速度放緩、產(chǎn)能過剩加劇、企業(yè)利潤下降，再經(jīng)過金融領(lǐng)域的放大就很有可能對宏觀經(jīng)濟(jì)帶來不成比例的重大沖擊。因此，短期穩(wěn)增長具有合理性。從目前的勢態(tài)來看，穩(wěn)增長已經(jīng)初見成效，全年的經(jīng)濟(jì)增長速度有望維持在7.5%以上。
李克強(qiáng)總理在英國智庫演講時(shí)說：“眼前來說，中國政府對經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行實(shí)行區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控，保證它的下限不越過7.5%。”盡管有人對這是否意味著經(jīng)濟(jì)增長不能低于7.5%存有爭議，但是從另一個(gè)角度看，總理的表態(tài)無疑有助于信心的恢復(fù)。一方面，它有助于投資者，尤其是海外投資者增強(qiáng)對中國經(jīng)濟(jì)的信心。
另一方面，總理的發(fā)言對當(dāng)前各地出臺的穩(wěn)投資政策也是一種肯定。其實(shí)早在3月、4月，地方政府就開始部署如何提速上項(xiàng)目。很大程度上也正是因?yàn)榈胤酵顿Y增長加快，二季度中國經(jīng)濟(jì)才開始企穩(wěn)。6月各地開始部署下半年經(jīng)濟(jì)工作，諸如“緊抓重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)牛鼻子”這樣的要求再次被提及，這顯然有利于年度經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的完成。
不過同時(shí)也要看到，三期疊加帶來的沖擊還將持續(xù)，下半年經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力仍然較大，不容掉以輕心。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任祝寶良說，下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力將繼續(xù)加大，主要表現(xiàn)在投資繼續(xù)放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)有四道關(guān)口要闖。首先，地方政府面臨償債高峰壓力，積極財(cái)政政策進(jìn)一步擴(kuò)張的空間有限。其次，房地產(chǎn)市場開始出現(xiàn)調(diào)整，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積和房屋新開工面積下降，房地產(chǎn)投資與開發(fā)意愿明顯不足。第三，抑制和化解產(chǎn)能過剩，將會制約制造業(yè)投資增長。第四，社會融資成本持續(xù)偏高。（記者 方燁）
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