面對上海凱寶向上游擴張的野心，歸真堂希望通過上市成為“中國第一熊股”并募資擴張。 （東方IC/圖）
活熊取膽，但普通熊膽粉賣不了高價，因為下游的巨頭企業——業已登陸創業板的上海凱寶掌控著行業的話語權。為整合產業鏈資源、大規模建造高端熊膽粉專賣店，歸真堂急于上市，未曾料到陷入的輿論漩渦一輪大過一輪，而上海凱寶的命運似乎也好不到哪里去。
隨著“活熊取膽”及歸真堂成為全國關注的焦點，產業鏈上的另一家企業、已經在創業板上市的上海凱寶藥業股份公司（下稱“上海凱寶”，300039.SZ）也進入了人們視野。
從2008年至今，中國每年熊膽粉產量的一半左右都由上海凱寶所采購。2011年，在全國不到30噸的熊膽粉產量中，上海凱寶采購量為13.4噸。
寡頭壟斷
上海凱寶幾乎在每一次的報告中都提到：“作為熊膽粉最主要的采購商，公司具備較強的議價能力，通過與主要供應商簽訂長期供貨合同等方法保證熊膽粉的穩定供給。”
上海凱寶買來的熊膽粉用于其主打產品“痰熱清注射液”的生產——熊膽粉在這種注射液的原材料中所占比例是45%-50%。
痰熱清的功效是“可用于急性支氣管炎、急性肺炎（早期）出現的發熱、咳嗽等”。2007年8月，痰熱清被國家食品藥品監督管理局列入“有嚴重不良反應報告的注射劑品種名單”和“中藥注射劑高風險品種名單”。
盡管如此，每次出現大規模流行疾病時，都少不了痰熱清注射液的出現：2003年5月取得生產批文后，馬上就入選上海市“抗非典”重點新產品；2005年進入衛生部的“人禽流感用藥目錄”；2006年被國家發改委列為“防止流感儲備藥品”；2009年被國家中醫藥管理局列入防治手足口病臨床治療藥物。
而且根據國家藥監局2008年6月頒布的《含瀕危藥材中藥品處理原則》，除了上海凱寶自己申請改劑型之外，其他廠商的改劑型和仿制都不會被批準——這意味著為痰熱清設置了“準入壁壘”，別的廠商都不能仿制生產這種產品。
同時，得益于近期控制抗生素濫用的政策，以“中藥抗生素”面目出現的痰熱清注射液繼續受到醫院的青睞。
目前，上海凱寶的痰熱清在全國約3000家醫院銷售使用，在這些醫院中約五成的供應缺口，甚至連在2009年被列為防治甲流儲備用藥后，上海凱寶卻沒有足夠的產品供應國家和地方省市的收儲計劃。
面臨供不應求的情況，上海凱寶自2010年以來就以擴大痰熱清的產能為首要任務，目標是2012年生產4500萬支痰熱清，對應的是18噸熊膽粉的需求量——這較三年前的需求翻了一番。
相對于需求的旺盛，熊膽粉的市場供應一樣快速增長。中國中藥協會的數據顯示，目前國內符合相關法律法規的規范化養熊場就有68家，黑熊總存欄量已超過1萬頭，其中有6000-8000頭黑熊可取熊膽。2012年全國熊膽粉的供應量是35噸，足以滿足上海凱寶的需求。
上海凱寶幾乎在每一次的報告中都提到：“作為熊膽粉最主要的采購商，公司具備較強的議價能力，通過與主要供應商簽訂長期供貨合同等方法保證熊膽粉的穩定供給。”
一位證券分析人士稱，上游的養熊企業過于分散，規模偏小，而下游的需求方是“一家獨大”，形成了寡頭壟斷，從而掌握了熊膽的定價權。
從2006年至2009年6月，熊膽粉的市場價格持續上漲，上海凱寶采購均價從2674元/公斤上漲至3174元/公斤，而近兩三年上海凱寶采購的價格基本穩定3850元/公斤左右。
六年間漲了近50%，熊膽粉價格的漲幅相對于其它動物原材料類藥材，其實是“小巫見大巫”：使用天然麝香的片仔癀產品在過去六年里價格翻了一番，而使用驢皮的東阿阿膠更在最近八年價格漲了近六倍。
天價“金膽”
歸真堂每年“金膽級”熊膽粉的產量超過2噸，其市場價是每克118元，即11.8萬元/公斤——這是上海凱寶對普通原料熊膽粉采購均價的三十多倍。
歸真堂等顯然對上海凱寶“綁架”上游同行的做法頗為不爽，一場關于熊膽粉定價權的較量和新地盤的爭搶開始了。
業內根據品質將熊膽分為四類：金膽、鐵膽、菜花膽和油膽。其中，品質較差的“菜花膽”一般不作為中藥直接面向終端消費者銷售，而是作為原料生產中成藥，習慣上稱為“原料熊膽粉”——主要提供給了上海凱寶作為原材料。
相比之下，“金膽級”的熊膽粉質量最高，被制成熊膽粉、熊膽粉膠囊等單方中藥，直接銷售給客戶，這類產品習慣上被稱為“中藥熊膽粉”。
由國家林業局主辦、中國野生動物保護協會承辦的中國林業網上，刊發有東北林業大學副教授楊淑慧一篇題為《中國熊膽粉的生產和利用現狀》的文章。文章稱，菜花膽多作為原料用熊膽粉，由于其有效成分含量相對較低，作為中藥銷售無法得到消費者認可，只能向藥廠批發銷售，而且各家黑熊養殖企業均能提供，屬于充分競爭的市場，價格較低，目前市場價格在3-5元/克，與現在上海凱寶3700元/千克的采購均價相當。
“由于其附加值較低，難以為黑熊養殖企業帶來足夠好的回報，這也成為很多黑熊養殖企業退出養殖行業的重要原因。”楊淑慧在文中表示。
相對應的是高端的“金膽級”熊膽粉：年總供給量在2.6噸左右，總銷售額約為2.6億元。“國內能夠提供金膽級熊膽粉的廠家為數極少，其中能夠批量提供的僅黑龍江黑寶藥業、福建歸真堂藥業等少數幾家。”
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