◎葉檀 知名財(cái)經(jīng)評論員
中國的第一輪改革接近尾聲，第二輪市場化改革方興未艾。在改革轉(zhuǎn)型期，三大標(biāo)志性紅利———出口紅利、外貿(mào)紅利與成本紅利———逐漸消失。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型困境發(fā)出嚴(yán)重警告。
中國工業(yè)企業(yè)今年前兩個(gè)月利潤出現(xiàn)下降，國家統(tǒng)計(jì)局3月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)凈利潤同比下降了5.2%，這是2009年以來首次出現(xiàn)類似的大規(guī)模利潤下滑。國有及國有控股企業(yè)的利潤跌幅更大，同比下降了19.7%.雖然數(shù)據(jù)下降與規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整有關(guān)，但上述數(shù)據(jù)仍然反映了中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的艱難處境。目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困境已經(jīng)從制造業(yè)向資源性行業(yè)、從中小企業(yè)向大型企業(yè)蔓延。皮之不存、毛將焉附，沒有競爭性行業(yè)的景氣，壟斷行業(yè)就失去了寄生的主體。
與以往不同，政府不可能動(dòng)用貨幣刺激、擴(kuò)大出口、增加投資等方式大規(guī)模拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。
首先，中國的貨幣紅利正在消失。從2001年開始，中國出口上升外儲(chǔ)增加，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣與廣義貨幣發(fā)行量激增，十年內(nèi)廣義貨幣發(fā)行量上升4 .5倍左右，投資經(jīng)濟(jì)與資本與貨幣市場泡沫由此而起。
政府不可能再采用激進(jìn)的貨幣政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。國內(nèi)通脹壓力居高不下，不論C PI數(shù)字如何，從青菜、豬肉到煤電水氣價(jià)格的上漲趨勢不會(huì)改變。隨著人力成本的上升，C PI壓力在未來數(shù)年難以下降。并且，資金的使用效率降低，拉動(dòng)單位G D P所需要的資金量越來越多，邊際效率越來越低。1998、1999年，拉動(dòng)一個(gè)點(diǎn)的G D P需要3個(gè)單位的刺激資金，現(xiàn)在則需要5到7個(gè)單位的資金。在制度不變的前提下，繼續(xù)大規(guī)模發(fā)展投資經(jīng)濟(jì)，因?yàn)橥顿Y效率會(huì)變得極低，有可能換來的是惡性通脹。經(jīng)濟(jì)下行，而央行對動(dòng)用貨幣手段刺激經(jīng)濟(jì)猶豫再三，根本原因就在于貨幣使用效率下降。動(dòng)用貨幣手段，無法解決中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾。
其次，中國外貿(mào)紅利快速消失。
今年2月，中國貿(mào)易逆差高達(dá)314.9億美元，創(chuàng)下至少近10年來的中國最大單月貿(mào)易逆差。另據(jù)2月10日海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的今年1月份中國進(jìn)出口、出口和進(jìn)口的同比增速分別為6 .2 %、10.3%和1.5%.
出口企業(yè)的訂單印證了出口疲軟。3月份匯豐PM I初值為48.1%，創(chuàng)下四個(gè)月低點(diǎn)。其中，新訂單指數(shù)降至46.1%，新出口訂單指數(shù)降至48.7%，低于50%的分水嶺。匯豐P MI樣本側(cè)重中小企業(yè)，且更多覆蓋出口，因此可以解讀為我國出口的先行指標(biāo)，數(shù)據(jù)顯示，出口前景不容樂觀。
即使花大力氣，能夠保證進(jìn)出口增速平衡，2001年中國加入WT O開啟的大規(guī)模的外貿(mào)紅利時(shí)代也已經(jīng)一去不復(fù)返。商務(wù)部部長陳德銘預(yù)計(jì)，今年外貿(mào)是可以實(shí)現(xiàn)政府工作報(bào)告中提出的全年增長10%左右的目標(biāo)，但也是要通過艱苦的努力才能實(shí)現(xiàn)的。
中國曾有過高速的出口期，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2001-2010年的10年間，中國的進(jìn)出口總額從5096 .5億美元增加到2 .973萬億美元，增長483.3%，其中，出口貿(mào)易額由2661億美元增加到1.578萬億美元，增長幅度為493%；進(jìn)口貿(mào)易額由2435.5億美元增加到1.395萬億美元，增長幅度為472 .9%.以外向型經(jīng)濟(jì)的出口重鎮(zhèn)東莞為例，2010年東莞外貿(mào)進(jìn)出口總額是2001年的3.5倍，年均增速達(dá)14.9%，除2009年全球金融危機(jī)外幾乎入世10年都是保持兩位數(shù)的增速。不僅如此，借助外貿(mào)，中國還形成了圍繞中低端制造業(yè)的完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。
現(xiàn)實(shí)是，中國出口產(chǎn)品遭遇內(nèi)憂外患，外患表現(xiàn)在各種形式的貿(mào)易摩擦增加，內(nèi)憂表現(xiàn)在產(chǎn)品成本上升，信用下降，不能掌控定價(jià)權(quán)。
第三，低成本紅利消失。
中國的低成本加工業(yè)曾經(jīng)被視為血汗工廠而大加撻伐，中國工人的低薪是中國發(fā)展出口業(yè)的引擎之一。現(xiàn)在，不必再費(fèi)口水，引擎自動(dòng)熄火。這是中國產(chǎn)業(yè)升級、建立保障體制的必然結(jié)果。
按照人力資源和社會(huì)保障部部長尹蔚民先生的數(shù)據(jù)，2010年全國有30個(gè)省區(qū)市提高了最低工資標(biāo)準(zhǔn)，增幅大約在24%.2011年，全國共有24個(gè)省份年內(nèi)調(diào)整了最低工資標(biāo)準(zhǔn)，平均增幅22%.全國31個(gè)省份開展了企業(yè)薪酬試調(diào)查。27個(gè)省份發(fā)布了2011年度工資指導(dǎo)線，基準(zhǔn)線多在14%以上。預(yù)計(jì)2012年也將達(dá)到同樣的增速。
支撐G D P增速的引擎貨幣，支撐中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)、成本紅利消失，支撐中國投資、金融杠桿的房地產(chǎn)等行業(yè)下行，中國經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)前所未有。
未來中國經(jīng)濟(jì)增長要靠新引擎，沉浸在舊時(shí)光中無法自拔，只能延緩改革的進(jìn)度，讓局面更加惡化。
30年前，農(nóng)民自發(fā)的包產(chǎn)到戶實(shí)踐，使中國在一段時(shí)間內(nèi)有效地解決了三農(nóng)困境，激發(fā)小崗村式的提升效率的制度紅利，是下一輪改革的突破口。中國發(fā)展消費(fèi)經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該與城市化進(jìn)程中培育中產(chǎn)階級同步，以培育穩(wěn)定的國內(nèi)消費(fèi)群體，這是平衡投資經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵，需要戶籍制度等方面的大力推進(jìn)；最后，在資金、礦產(chǎn)等核心資源領(lǐng)域逐步找到符合中國市場的定價(jià)模式，打破壟斷使資源企業(yè)與制造企業(yè)共生，而不是由資源性企業(yè)以壟斷的方式抽血。最后，也是最關(guān)鍵的是，發(fā)揮市場力量、政府監(jiān)管、獨(dú)立的法律，三重紅利疊加，才能找到未知的光明之路。
新一輪市場化紅利、制度紅利，才能填平舊紅利消失之后形成的洼地。
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