11月4日，康師傅宣布與百事可樂(lè)在中國(guó)內(nèi)地建立戰(zhàn)略聯(lián)盟達(dá)成協(xié)議。百事可樂(lè)的全資附屬公司FEB 透過(guò)轉(zhuǎn)讓在華非酒精飲料裝瓶業(yè)務(wù)全部股權(quán)，換取康師傅飲品9.5%直接權(quán)益，因而間接持有康師傅飲品控股5%權(quán)益，并獲授予發(fā)行期權(quán)，可增持康師傅飲品控股全面攤薄后權(quán)益至20%。
康師傅與百事可樂(lè)一旦結(jié)盟，可口可樂(lè)將首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊，內(nèi)地飲料業(yè)市場(chǎng)格局將重寫(xiě)。
康師傅冀搶占飲料業(yè)黃金先機(jī)
康師傅發(fā)言人陳功儒表示，百事目前在華的飲料業(yè)務(wù)由24 家全資和合資裝瓶企業(yè)營(yíng)運(yùn)。他說(shuō)，根據(jù)雙方的戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，百事可取得康師傅旗下康師傅飲品的5%間接持股；而康師傅則可獲得百事在華的特許經(jīng)營(yíng)裝瓶商，也就是說(shuō)，未來(lái)在國(guó)內(nèi)喝到的百事可樂(lè)，有部分將由康師傅生產(chǎn)制造。但這項(xiàng)協(xié)議還在等待反壟斷審核。
康師傅董事長(zhǎng)兼行政總裁魏應(yīng)州表示，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，為積極迎接大陸飲料行業(yè)黃金時(shí)代的到來(lái)，康師傅和百事將持續(xù)增強(qiáng)掌握市場(chǎng)機(jī)遇的能力，并透過(guò)提供世界一流的產(chǎn)品，來(lái)滿足消費(fèi)者對(duì)于多元化飲料產(chǎn)品的需求。
百事董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官盧英德說(shuō)，康師傅具有與其他公司成功建立合作伙伴關(guān)系的歷史。他相信此聯(lián)盟將把康師傅極佳的分銷(xiāo)網(wǎng)路覆蓋與百事的創(chuàng)新能力結(jié)合起來(lái)，從而在短期內(nèi)極大提升百事在華的飲料業(yè)務(wù)，同時(shí)將百事在這個(gè)世界上增長(zhǎng)最快的飲料市場(chǎng)的未來(lái)增長(zhǎng)潛能發(fā)揮到最大化。
分析師表示，百事可樂(lè)擁有強(qiáng)大的品牌，而康師傅則在掌握內(nèi)地通路有更有經(jīng)驗(yàn)，雙方合作可謂是“強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合”。對(duì)于此次合作，康師傅可以引入西方的技術(shù)和管理，而對(duì)百事可樂(lè)來(lái)說(shuō)，康師傅擁有比較好的通路經(jīng)營(yíng)，這對(duì)雙方均有利。
康師傅飲品是康師傅在中國(guó)飲料業(yè)務(wù)的控股公司，康師傅飲品控股是康師傅飲品非全資子公司。據(jù)報(bào)道，截至2011年6月30日，康師傅飲品控股的資產(chǎn)凈值約為11億美元，至于康師傅飲品控股的5%權(quán)益賬面價(jià)值約為5500萬(wàn)美元。
根據(jù)商業(yè)條款，康師傅飲品控股將與百事現(xiàn)有在華裝瓶廠合作，以獨(dú)家形式在中國(guó)制造、包裝、裝入、分銷(xiāo)及銷(xiāo)售百事?lián)碛械娜舾缮虡?biāo)旗下的產(chǎn)品，并以非獨(dú)家形式宣傳及推廣百事?lián)碛械娜舾缮虡?biāo)下的產(chǎn)品。這些品牌包括百事?lián)碛械娜舾缮虡?biāo)項(xiàng)下的碳酸飲料、Gatorade商標(biāo)項(xiàng)下的運(yùn)動(dòng)飲料、Tropicana品牌的果汁花蜜飲料等非碳酸飲料等。
品牌中國(guó)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)王永認(rèn)為，康師傅一直奉行單一品牌模式，即“集團(tuán)品牌+產(chǎn)品名稱”，這種模式的好處是一榮俱榮，壞處是一損俱損。他稱，此次收購(gòu)不但可以豐富康師傅的品牌群、分散風(fēng)險(xiǎn)，也有利于在細(xì)分市場(chǎng)做大做強(qiáng)。
收購(gòu)或因百事虧損
對(duì)于此次收購(gòu)，業(yè)界猜測(cè)，這或許與百事可樂(lè)在中國(guó)內(nèi)地業(yè)績(jī)長(zhǎng)期不佳有關(guān)。百事可樂(lè)在中國(guó)的獲利情況并不理想，其中方股東已經(jīng)于今年發(fā)生3起股權(quán)拋售。
公告顯示，2009年，百事中國(guó)稅前及稅后虧損額分別為3850萬(wàn)美元與4550萬(wàn)美元。2010年底，這一虧損擴(kuò)大至1.757億美元與1.756億美元。深圳百事可樂(lè)飲料有限公司去年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為15億元，凈虧6742萬(wàn)元。在2010年，福州百事?tīng)I(yíng)業(yè)凈虧損達(dá)5604.15萬(wàn)元，負(fù)債總計(jì)28619.03萬(wàn)元。公告中解釋稱，這一虧損擴(kuò)大是由于原材料漲價(jià)造成的。截至合并時(shí)，百事中國(guó)資產(chǎn)賬面為6億美元。
最近1次的拋售股權(quán)就是目前正在掛牌轉(zhuǎn)讓中的福州百事可樂(lè)中方股東——中國(guó)輕工業(yè)對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作福建公司，以人民幣1370.85萬(wàn)元的價(jià)格拋售其全部持有的11.1%股權(quán)。今年初，與百事可樂(lè)中國(guó)公司各持有50%股權(quán)的北京一輕控股有限責(zé)任公司也透過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓其持有的北京百事可樂(lè)15%股份；今年8月份，深圳百事可樂(lè)中方股東——深圳市深寶實(shí)業(yè)股份有限公司也出售深圳百事可樂(lè)15%股權(quán)。
根據(jù)掛牌轉(zhuǎn)讓信息顯示，北京百事在2009年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損3785.17萬(wàn)元，2010年前10個(gè)月，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損7428.6萬(wàn)元。
“如果單單是從生產(chǎn)考慮的話，康師傅完全沒(méi)必要接收這幾家虧損的灌裝廠。”營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家李志起認(rèn)為，“所以很顯然，雙方談的時(shí)候就有過(guò)對(duì)分拆飲料業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略考慮。”
康師傅對(duì)外聯(lián)絡(luò)人陳功儒表示，豐富產(chǎn)品線，是康師傅五年規(guī)劃中非常重要的一方面，協(xié)議簽署后雙方還有更多計(jì)劃以實(shí)現(xiàn)1+1大于2的效果。
業(yè)界猜測(cè)，虧損是中方股東拋售百事可樂(lè)股權(quán)的主要原因。不過(guò)，雙方的合作，仍稱得上是各取所需。
對(duì)于康師傅來(lái)說(shuō)，這也是一次重要的轉(zhuǎn)折。“在中國(guó)只有康師傅能陪可口可樂(lè)玩，我要在5年之內(nèi)打敗可口可樂(lè)。”康師傅董事長(zhǎng)魏應(yīng)州曾在2009年3季度財(cái)報(bào)后放此豪言。無(wú)疑，此次合作為這一計(jì)劃添上了重重的砝碼。
反壟斷審查結(jié)果尚不明朗
康師傅與百事集團(tuán)在內(nèi)地軟性飲品市場(chǎng)市占率均高居前五名，市場(chǎng)認(rèn)為兩者合并或再惹起“外資染指國(guó)有名牌”之嫌，憂慮未必能夠通過(guò)反壟斷審批。不過(guò)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，百事今次在康師傅飲品業(yè)務(wù)中屬參股角色，與過(guò)去可口可樂(lè)收購(gòu)匯源，以及正在收購(gòu)小肥羊的百勝集團(tuán)性質(zhì)不同，估計(jì)交易成功獲批機(jī)會(huì)不低。
根據(jù)中國(guó)反壟斷法規(guī)定，企業(yè)在收購(gòu)合并時(shí)，如果雙方銷(xiāo)售額合計(jì)超過(guò)100億元，同時(shí)每家單獨(dú)在中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額超過(guò)4億元，都要受到中國(guó)的反壟斷和經(jīng)營(yíng)者集中審查制約。其中以可口可樂(lè)在2008年9月提出以約179.2億元全面收購(gòu)匯源，需要由商務(wù)部進(jìn)行反壟斷審查，最終因未能通過(guò)審查而宣告失敗，最令人記憶猶新。
有美資投行分析員指出，雖然康師傅及百事中國(guó)合并對(duì)市場(chǎng)有巨大影響，但商務(wù)部進(jìn)行審查時(shí)更大程度考慮到是否影響到國(guó)有名牌自主權(quán)，而根據(jù)康師傅昨日公布的交易條款，百事可樂(lè)今次是透過(guò)向出售旗下所有中國(guó)飲品業(yè)務(wù)，換取康師傅飲品的股權(quán)，意味百事在交易完成后，其角色僅屬一名主要投資者，而康師傅仍然持有控股權(quán)，因此不能以匯源個(gè)案作直接比較。
中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然對(duì)康百合作能否通過(guò)商務(wù)部反壟斷審查持樂(lè)觀態(tài)度。此次案例并非是兩企業(yè)核心業(yè)務(wù)或核心資產(chǎn)的收購(gòu)，合作形式不同于收購(gòu)。
“首先，考慮兩者聯(lián)盟后對(duì)飲料市場(chǎng)的影響，由于康師傅核心業(yè)務(wù)主要集中在水、茶飲料和果汁飲料上，而百事可樂(lè)的強(qiáng)大主要表現(xiàn)在碳酸飲料、果汁飲料等業(yè)務(wù)上，兩者聯(lián)盟只是增加了在果汁飲料市場(chǎng)的占有率，其他細(xì)分領(lǐng)域變化并不大。”周思然指出，康師傅非“民族品牌”的性質(zhì)決定了此案不會(huì)受到民族品牌發(fā)展保護(hù)意識(shí)、民族情感等方面的因素影響。
中國(guó)食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬也表示，此次合作商務(wù)部通過(guò)的可能性非常大，一方面雙方的合作性質(zhì)不同于收購(gòu)，另一方面匯源果汁的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)決定其把控上游資源，掌握著果汁業(yè)的話語(yǔ)權(quán)，而康師傅不存在這個(gè)問(wèn)題。
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