導讀: 分項指標顯示，交易投資收益率出現一定改善。選定樣本的當期平均浮虧率為22.39%，較上月下降了4個百分點。已交割的當期平均實盈率為1.74%，基本與上月持平。另外，交易活躍度小幅上升。樣本客戶的單戶日均交易頻率從上月的0.0187微升至0.021。

    昨日，國泰君安發布個人投資者投資景氣指數（3I指數）顯示，8月3I指數繼續小幅上行，運行值為57.25，較上月55.45的運行值微升1.8個點。從構成指數的分項指標看，受益于A股8月的強勁表現，投資收益獲得改善是3I指數在8月穩步回升的主要原因。

　　分項指標顯示，交易投資收益率出現一定改善。選定樣本的當期平均浮虧率為22.39%，較上月下降了4個百分點。已交割的當期平均實盈率為1.74%，基本與上月持平。另外，交易活躍度小幅上升。樣本客戶的單戶日均交易頻率從上月的0.0187微升至0.021。

　　此外，指數還顯示，中型賬戶持倉率為86.55%，小型賬戶持倉率為80.60%，均為年內新低。撤出資金賬戶比例為15.71%，雖較上月略降0.6個百分點，但與前期相比，仍處于較高的水平。追加資金賬戶比例為12.48%，再創年內低點。從上述幾個指標看，資金繼續維持流出趨勢，中小投資者對后市依然較為謹慎。

　　國泰君安指出，自8月初起宏觀增長預期略有改善，上游板塊本來存在博弈反彈的機會。但是這一節奏被誤操作等風險事件打斷。然而，8月30日，證監會宣布了對誤操作事件的決定，增加了市場對規范化改革預期的確定性，穩定市場情緒，有助于市場恢復之前的反彈節奏。政策確認資本市場規范化的改革方向，有助于A股恢復前期反彈節奏。但這也將增加高風險偏好投資者潛在交易成本，成長板塊短期回調可能難以避免。

　　考慮到資金成本上升，國泰君安維持對A股弱反彈的判斷，認為短期只能抓取博弈性機會。國泰君安指出，自貿區概念相關板塊可能在未來政策方向更加確定條件下出現回調，只有核心相關個股能夠持續受益于這一概念，繼續關注受益自貿區建設核心板塊的中期機會。

    （趙怡雯）