“信貸池”水位上升

　　資金輸血實體經濟還盼地方財政“導流”

　　2日召開的國務院常務會議提出，要促進“脫實向虛”的信貸資金歸位，更多投向實體經濟，有效降低企業特別是小微企業融資成本。此前，央行、銀監會出臺定向降準、存貸比計算口徑調整等政策，力促金融資源進入小微、“三農”等實體經濟領域。

　　中國證券報記者近日在江蘇、浙江等地采訪發現，小微企業正受到越來越多的銀行青睞，為爭取小微、“三農”客戶，相關金融產品創新層出不窮。記者采訪時也發現，在經濟增速放緩的大背景下，僅僅依靠銀行信貸支持并不能完全解決小微企業“融資難、融資貴”的問題，地方財政扶持、簡化企業審批程序等政策力度亟待加大。

　　調整存貸比 服務實體經濟

　　本月1日起，銀監會關于商業銀行貸存比計算口徑調整政策實施。多位銀行業內人士表示，存貸比計算口徑調整，通過適當減少分子、擴大分母來對存貸比管理進行了調整和優化，這有利于緩解銀行存貸比壓力，將進一步促進實體經濟領域的信貸投放。

　　分析人士認為，此次存貸比計算口徑的調整，意味著實體經濟刺激政策“再加碼”，無疑會向小微、“三農”等實體經濟領域釋放信貸資源。申銀萬國分析人士認為，樂觀估計，此次貸存比調整可能降低貸存比2%左右，釋放貸款額度近2萬億元；保守估計，釋放的貸款額度可能在4000億元左右。

　　海通證券宏觀債券首席分析師姜超指出，總體看，分子的調整項涉及貸款規模在2萬億左右，占貸款余額2.6%，按5月份存貸比約70%估算，可降低存貸比約2%。分子的調整項中主要涉及“支農”和“支小”，2013年末“支農”再貸款余額為1684億元，2014年一季度信貸政策支持再貸款額度1000億元，其中“支農”再貸款500億元，“支小”再貸款500億元。截至6月底，“三農”、小微企業金融債發行規模為3400余億元。

　　中國銀行首席經濟學家曹遠征向中國證券報記者表示，此次存貸比計算口徑調整，其更大的意義在于釋放了改革信號而不僅僅是總量增加。6月各大銀行存貸比為65.9%，如果按存貸比75%來看，有10個百分點的可貸資金。他表示：“存貸比計算口徑調整最具意義的是體現出了一種結構性變化。例如，除了向‘支農’、‘支小’貸款定向傾斜，還扣除了商業銀行發行的剩余期限不少于一年，且債權人無權要求銀行提前償付的其他各類債券所對應的貸款。這其實是對于銀行信貸資產證券化的支持，有利于未來更好的盤活資金存量，更好服務實體經濟。”

　　民生證券研究院副院長管清友認為，從貨幣政策看，下半年央行將繼續加大貨幣定向寬松力度。貨幣端的寬松包括加大公開市場投放力度(正回購減量、降價或重啟逆回購)、繼續加大定向降準力度和定向再貸款，支持“三農”、小微企業和棚戶區改造等重點領域和薄弱環節。當然，即便如此也沒有打破“總量穩定、結構優化”的新常態，只是為了緩解實體經濟過緊的融資環境。

　　流動性改善 銀行青睞小微

　　銀監會相關負責人對此表示，上述調整有利于緩解部分銀行存貸比壓力，有助于商業銀行更多支持“三農”、小微等實體經濟領域。“資產端鼓勵支持實體經濟增加‘支農’和小微貸款，負債端鼓勵銀行增加更多穩定資金來源，有效控制金融風險。”

　　那么，此次存貸比口徑調整釋放出來的千億甚至萬億資金將投向何處？中國證券報記者在江蘇、浙江多地采訪時了解到，在宏觀經濟增速放緩的大背景下，政策支持力度加大，極具活力的小微企業或成為“香餑餑”。

　　浙江泰隆商業銀行董事會辦公室主任尤定海表示：“根據我們的粗略估算，此次存貸比口徑調整后，我們銀行將釋放約12億左右的資金量。或許這些錢大銀行并不看在眼里，但是對我們這樣以小微、‘三農’為主要客戶的小銀行來說卻意義重大。”截至2014年5月末，浙江泰隆銀行貸款客戶10.05萬戶，戶均貸款為37.79萬元，小微企業貸款客戶為6萬戶。

　　中國證券報記者走訪時也了解到，在定向降準、存貸比口徑調整等一系列政策實施后，商業銀行手里的流動性已相對寬裕，但遇到了有效信貸需求不足這個“難題”。江、浙多位銀行業內人士坦言，盡管今年上半年的經濟形勢已經有所好轉，但許多小微企業仍存在訂單量下降、存貨高企等問題。“作為銀行，我們當然支持那些好的、有活力的小微企業，但是也不可能罔顧風險，什么信貸需求都滿足。”銀行業內人士還透露，今年以來，由于訂單量不足，不少小微企業都缺乏擴大投資和生產規模的意愿，導致有效信貸需求不足。另外，部分企業主為了減少資金成本，甚至提前償還銀行貸款。

　　在浙江溫嶺，一項長達十年的小微企業“升級”計劃開展得如火如荼。溫嶺市經濟和信息化局副局長江勝表示，當地80%、90%都是小微企業，但是其中也有大量的高耗能、高污染的家庭作坊式企業。因此，從2010年開始，溫嶺市政府與商業銀行積極協調，對一些過剩產能行業進行調整。江勝說：“比如我們的鑄造行業，原本有464家企業，經過3年調整，目前已經剩下不到100家。這離不開商業銀行的信貸資金支持，通過兼并重組的方式，淘汰那些落后的、高耗能、高污染的小微企業，促進行業兼并重組。”

　　另外，為了加大小微、“三農”貸款的投放力度，浙江地區部分商業銀行開始推行小微貸款盡職免責機制。臺州銀行總行小額信貸處處長林鑫介紹，該行此前就開始探索這一機制，并在今年進行了完善調整。“由于小微、‘三農’貸款的風險相對較高，在經濟環境不好的時候，基層信貸員會比較謹慎。我們的免責機制是，如果貸前調查、貸中審核、貸后管理等工作都能做到盡責，主管層級的免責金額為其經手的貸款總金額的1%；基層信貸員免責金額為其經手貸款的2%，而單筆20萬元以下完全免責。如此，一方面可以提高貸款的發放效率，另一方面信貸員在單筆貸款金額、風險控制上會比較謹慎。”

　　值得注意的是，不少商業銀行人士反映，雖然存貸比口徑有所調整，但商業銀行依然面臨著貸款規模的限制。“不是說存貸比下降之后，銀行就能貸出更多的錢。”象山縣農村信用合作社理事長謝語誠表示：“相對于其他銀行，我們的存貸比一直都不高，但因為央行控制著信貸額度，所以我們沒有辦法放出貸款，其實象山地區的‘三農’貸款需求還是非常高的。”

　　融資成本高 地方財政待發力

　　業內人士指出，支持實體經濟發展，降低社會融資成本，僅依靠銀行等金融機構遠遠不夠。中國證券報記者在走訪時發現，在南通、寧波這類金融資源供給較為發達的區域，目前小微企業的貸款利率一般在每年6%-7%左右，利率水平并不是太高，但如果加上擔保費等費用，部分小微企業的融資成本就可能達到10%左右。

　　在江蘇賽奧生化有限公司的生產車間里，該公司動保事業部助力副總裁周勁告訴記者，由于該公司屬于高科技型企業，他申請的每一筆擔保貸款都可以享受地方政府1%的擔保費率補貼，企業只需再支付1%左右的擔保費用即可。

　　然而，并不是所有的中小微企業都如此幸運，江蘇格美高科技發展有限公司就不在這個補貼之列。該公司董事長陸建輝表示：“我們企業目前在行業里算是各方面資質比較好的，融資成本全部算下來大概在9%-10%左右，但其他規模更小的企業融資成本肯定比我們高。”

　　在浙江溫嶺市，為了支持當地中小微企業的產業升級和設備改造，當地政府直接予以現金補貼，國產設備補助其金額的6%，進口設備補助其金額的10%，每一單財政補助不超過500萬元。該市副市長陳剛介紹：“與其他地市相比，我們地方財政收入不算太高，但要下定決心做這件事情。”今年1-6月份，浙江溫嶺市的財政總收入為47.46億元，同比增長12.6%。

　　業內人士認為，解決小微企業“融資難、融資貴”問題，不能僅僅要求銀行加大信貸投放，地方政府應該發揮更大的作用。比如，可以結合地方產業的實際情況，有針對性地設立一些扶持基金或發展基金；對經營狀況良好的外貿型企業，可以設立外貿發展基金等。另外，對于小微企業稅費減免、簡化行政審批流程等措施的力度也需加大。為符合產業升級方向的小微企業提供財政貼息貸款，可以有效降低企業的融資成本，效果也可能比減稅要好。

　　（陳瑩瑩）