2014-07-03 08:18:00 來源:河南商報(bào)
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作為傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩的行業(yè)，電解鋁行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)今年上半年依然居高不下，河南電解鋁企業(yè)的日子也并不那么舒服。中孚實(shí)業(yè)日前評(píng)級(jí)展望剛剛變?yōu)樨?fù)面，焦作萬方為了避免投資者大額回售，主動(dòng)上調(diào)債券利率20個(gè)基點(diǎn)。
中孚實(shí)業(yè)
評(píng)級(jí)展望“負(fù)面”
由于債券評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，中孚實(shí)業(yè)發(fā)行的“11中孚債”和“12中孚債”，不再符合上海證券交易所債券質(zhì)押式回購交易的基本條件，從昨日起停止這兩種債券的質(zhì)押式回購入庫申報(bào)。
6月26日，中孚實(shí)業(yè)公布了委托聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司對(duì)其發(fā)行的“11中孚債”、“12中孚債”的跟蹤評(píng)級(jí)。
在對(duì)中孚實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及相關(guān)行業(yè)進(jìn)行綜合分析與評(píng)估的基礎(chǔ)上，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司評(píng)級(jí)確定：中孚實(shí)業(yè)的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為“AA”，評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”；公司“11中孚債”、“12中孚債”的信用等級(jí)為“AA”。
對(duì)于展望負(fù)面的評(píng)級(jí)，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司認(rèn)為，主要是跟蹤期內(nèi)，電解鋁行業(yè)依然產(chǎn)能過剩，鋁價(jià)持續(xù)下降，行業(yè)利潤(rùn)大幅下滑。
對(duì)中孚實(shí)業(yè)而言，受國內(nèi)電力體制因素影響，生產(chǎn)成本大幅增加，產(chǎn)品出現(xiàn)一定的庫存積壓。此外該公司資產(chǎn)流動(dòng)性有所下降，債務(wù)負(fù)擔(dān)水平進(jìn)一步上升，償債能力下滑，預(yù)計(jì)未來仍面臨較大的融資需求。
焦作萬方
提高票面利率
同為電解鋁行業(yè)的焦作萬方，其發(fā)行的“11萬方債”今年8月10日也要到了第三次付息的日子。
按照債券募集時(shí)的約定，第三次付息日的時(shí)候，投資者可以選擇繼續(xù)持有，也可以選擇回售，即按照100元一張的面值，全部或者部分買回給焦作萬方。
“企業(yè)發(fā)債是為了融資，一般都會(huì)投資一定的項(xiàng)目，所以企業(yè)肯定不愿意看到本來5年期的債券第三年的時(shí)候就遭遇投資者的大規(guī)模回售。”廣發(fā)證券一位債券分析師如是說。
在焦作萬方的公告中也提到，“11萬方債”目前100.70元/張，高于100元/張的回售價(jià)格，投資者參與回售可能會(huì)帶來損失。
上述分析師表示，最近遭遇大規(guī)模回售的企業(yè)債券不少，比如6月初進(jìn)入回售期的士蘭微11債，票面利率只有5.35%，6億元的公司債券回售之后余額所剩無幾。大規(guī)模的回售對(duì)發(fā)債企業(yè)而言，意味著可能出現(xiàn)短時(shí)間的資金緊張。
“上調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，也是充分參考了目前市場(chǎng)上債券的票面利率，保障投資者的收益。”焦作萬方證券部門工作人員表示，調(diào)整后，“11萬方債”的票面利率將從此前的6.7%提高到6.9%，并在債券存續(xù)期的最后兩年固定不變。
（陳薇）
