中國今日起將正式實施年內第二次定向降準，符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達到一定比例的商業(yè)銀行將下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　專家表示，本次定向降準力挺“三農(nóng)”和小微企業(yè)兩大領域，意在補齊經(jīng)濟發(fā)展短板，不僅有助穩(wěn)增長，亦有利于調結構和惠民生，而短期內全面降準可能性降低。

　　兩個月內兩度定向降準

　　定向調控正成為中國經(jīng)濟調整的新思路。今日起，意在力挺“三農(nóng)”和小微企業(yè)的定向降準政策將正式落地，這是央行自4月25日以來第二次實施定向降準。

　　此前央行曾宣布，自2014年4月25日起下調縣域農(nóng)村商行人民幣存款準備金率2個百分點，下調縣域農(nóng)合行人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　相較于4月25日，本次定向降準措施力度明顯加大。中國人民銀行本月9日宣布，從6月16日起對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達到一定比例的商業(yè)銀行(不含2014年4月25日已下調過準備金率的機構)下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。此外，還下調財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　據(jù)央行介紹，“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達到一定比例是指上年新增涉農(nóng)貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末涉農(nóng)貸款余額占全部貸款余額比例超過30%；或者，上年新增小微貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末小微貸款余額占全部貸款余額比例超過30%。按此標準，此次定向降準覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。

　　意在補齊經(jīng)濟發(fā)展短板

　　“本次定向降準主要針對‘三農(nóng)’和小微企業(yè)兩個領域，旨在為這兩個國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)提供更多資金、資源和服務，促進兩個領域獲得更好更快發(fā)展。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受中新網(wǎng)記者采訪時表示，這就補齊了經(jīng)濟發(fā)展短板，既有利于穩(wěn)定經(jīng)濟增長，又符合調結構、惠民生的目標。

　　趙錫軍表示，從“三農(nóng)”來看，在獲得更多資金支持后不僅有利于保證糧食安全，對經(jīng)濟穩(wěn)增長和社會穩(wěn)定也有積極作用，還有利于提高農(nóng)民的收入，惠及民生；而從小微企業(yè)來看，目前小微企業(yè)是經(jīng)濟領域最重要、最活躍的一支力量，它們富有創(chuàng)新性，聚集了大量創(chuàng)業(yè)者，對該領域的支持有利于鼓勵創(chuàng)新，促進結構調整，同時由于小微企業(yè)吸收了大量勞動力，對穩(wěn)定和改善就業(yè)也有積極意義。

　　在專家看來，定向降準要發(fā)揮最大效用，必須要讓金融機構和資金需求者能真正將錢用到需要的地方，確保貨幣政策向實體經(jīng)濟的傳導渠道保持順暢。

　　民生證券研究院副院長、首席宏觀研究員管清友認為，央行定向降準符合新常態(tài)下調控方式，但政策發(fā)揮作用仍需釋放改革紅利，目前應該進一步改變金融機構惜貸、貨幣政策傳導機制受阻的現(xiàn)狀，同時扭轉存款創(chuàng)造后，貨幣流入產(chǎn)能過剩和融資平臺等強勢部門的趨勢。

　　分析稱全面降準概率降低

　　兩個月內兩度定向降準，是否意味著貨幣政策的轉向？對此，央行給出了否定的答案，專家也認為，未來全面降準的概率大大降低。

　　央行表示，當前流動性總體適度充裕，貨幣政策的基本取向沒有改變，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理適度增長，促進經(jīng)濟健康平穩(wěn)運行。

　　招商證券分析報告認為，這一舉動恰恰降低了全面降準的可能性，在外匯占款和貨幣擴張系數(shù)沒有大范圍惡化之前，這種“擠牙膏式”的定向寬松將成常態(tài)，同時也顯示出央行仍然無意大規(guī)模刺激。

　　“此次定向降準意味著短期內沒有全面降準的可能性。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，全面降準能全面增加流動性，但目前整體流動性并不缺，貨幣市場利率處于近年來的較低水平，如果全面增加流動性，部分資金還可能流入地方融資平臺、房地產(chǎn)領域等不該流入的地方，因此，近期沒必要全面降準。（記者 李金磊）