2014-06-13 08:51:00 來源:河南商報
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盡管還沒有開始招股，但擬通過IPO募集150億元的阿里巴巴最近已經開始了各種收購。似乎是受到了阿里巴巴這個榜樣力量的刺激，平煤股份、風神股份、中原證券3家豫企最近都拋出了超10億元的融資計劃，目的卻各不相同。
低價赴港IPO
在A股排隊未果，去年10月轉投港股，中原證券的上市之路走得并不那么順利。
經過半年多的努力，6月11日，中原證券終于進入了H股發(fā)售階段，擬按每股2.51至3.14港元發(fā)售5.981億股H股，募集資金15.01億至18.78億港元。
其中，10%進行公開發(fā)售，90%作國際配售。發(fā)售將于6月16日結束，預定6月17日定價、6月25日在香港聯交所掛牌。因為香港已有相同名稱（香港中原集團旗下證券業(yè)務）注冊，中原證券不得不以“中州證券”的新名在香港運營。
轉投港股的中原證券基本上可以算是低價發(fā)售，售價相當于2014年預測市凈率的0.95至1.12倍，也就是說，如果最終按價格下限發(fā)售，發(fā)售的價格比每股的凈資產還要低。
申請10億元保理融資
平煤股份昨日宣布，為滿足正常生產經營資金周轉的需求，擬向中信銀行申請辦理有追索權的國內保理融資10億元，綜合費率不超過6.6%，期限為一年。
中投顧問能源行業(yè)分析師認為，選擇保理融資而不是普通的貸款，是與煤炭行業(yè)的特殊性相關的。
國內煤炭行業(yè)的企業(yè)，目前幾乎每家都面臨應收賬款不斷增加的問題。“白條”和承兌匯票激增，對一些中小煤炭企業(yè)甚至意味著資金鏈斷裂。
而保理融資，正是針對企業(yè)應收賬款的一種融資模式。根據應收賬款的質量、結構和期限，銀行向企業(yè)預付不超過應收賬款80%的現金。
用這種方式融資，對煤炭企業(yè)而言，可將未到期的應收賬款立即轉換為現金，改善財務狀況。
平煤股份證券部門工作人員說，煤炭企業(yè)的客戶主要是下游鋼鐵企業(yè)和電力企業(yè)，全國煤炭企業(yè)普遍屬于弱勢企業(yè)，應收賬款壓力比較大。
過多的應收賬款和承兌匯票，會增加煤炭企業(yè)的現金流問題，因此平煤股份選擇采用保理融資的方式，盡可能消除應收賬款帶來的影響。
增資擴股引入戰(zhàn)略投資者
與中原證券和平煤股份相比，風神股份大股東“不低于20億元”的手筆更為驚人。
風神股份昨日宣布，公司控股股東中國化工橡膠有限公司（以下簡稱“中化橡膠”）將引入戰(zhàn)略投資者，經過增資擴股后，戰(zhàn)略投資者持股比例不超過49%，融資金額不低于20億元。
中化橡膠是中國化工集團公司的全資專業(yè)化公司。2013年2月，原中國化工橡膠總公司改制后名稱變更為中國化工橡膠有限公司，旗下擁有風神股份有限公司、青島黃海橡膠有限公司、中國化工橡膠桂林有限公司、中車雙喜輪胎有限公司4家輪胎企業(yè)；擁有青島橡六輸送帶有限公司、南京七四二五橡塑有限責任公司2家非輪胎橡膠制品企業(yè)。
按照49%股權融資不低于20億元計算，中化橡膠的整體估值逾40億元，引入戰(zhàn)略投資者的市盈率逾30倍。
值得注意的是，中化橡膠表示，此次融資擬為旗下橡膠公司引入戰(zhàn)略投資者，因此對于參與競標的戰(zhàn)略投資者并沒有提出過多要求，也就是說，無論是內資企業(yè)還是外資企業(yè)，無論是實體企業(yè)還是投資機構，均可參與競標。
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