2014大盤或先抑后揚 結構性機會主導
2013年12月31日15時，當交易軟件上的滬指K線終于停止跳動時，投資者張先生長長地吐出一口氣，重重地靠在椅背上，仿佛剛結束了一場漫長而激烈的搏斗。
張先生知道，在10多個小時之后，2014年的曙光就將出現在地平線上。在短暫的一天休息之后，2014年的A股交易又將展開。但此時此刻，張先生選擇放下每天收盤后必做的各種“功課”，讓2013年A股市場上發生的一幕幕在眼前回放。
2013年的最后一個交易日，滬指上漲0.88%，報收2115.98點。這一位置較2012年最后一個交易日的收盤價下跌6.75% 。2013年也成為A股在過去5年中第三個下跌的年份。
然而，2013年A股的跌宕起伏完全不能用下跌6.75%這個簡單的數字概括。這一年間，千千萬萬和張先生一樣的股民享受過大盤銜枚疾進的歡暢、題材股熱點紛呈的熱鬧，也經歷了踩踏拋售的恐慌和指數異常波動的莫名。
主板：反彈與暴跌間的折返跑
2013年年初，A股正處于上一輪反彈的余韻中。在新城鎮化概念大旗的引領下，以金融為首的大盤藍籌股展開估值修復。上證指數在1月中上漲5.12%，申萬銀行業指數上漲15.24%。但與上年12月反彈初起時相比，大盤和龍頭行業個股已經出現疲態。
在年初反彈行情漸行漸弱之余，隨著一系列經濟數據的出爐，短期經濟增速下臺階成為定局，藍籌股主導的估值修復行情也隨之終止。上證指數在2月觸摸2444.80點全年高點，而后扭頭下跌，連續走出3根月陰線，最低在5月2日行至2161.14點，跌破年初開盤位置。連續三個月的下跌給了原本期望能在2013迎來牛市的投資者當天一盆冷水。
此后，大盤在5月重拾估值修復邏輯，上證指數全月反彈5.63%，成為去年單月漲幅最大的月份。然而隨著年中臨近，銀行系統流動性緊張使得A股在6月遭遇了歷年來罕見的慘痛一擊。
6月伊始，一場被戲稱為“錢荒”的銀行系統流動性緊張開始發酵。銀行間市場不時出現被迫延長交易時間以便銀行拆借履約的現象。而對流動性高度敏感的股市也隨之做出反應，滬市端午假期前后連續出現1%以上的單日跌幅。在6月20日，銀行間隔夜質押式回購最高成交利率達到匪夷所思的30%，市場傳出某商業銀行違約的傳聞。滬市在之后數個交易內多次放量跳水。6月20日滬指下跌2.77%，6月24日下跌5.3%，6月25日滬指跌幅最大時達5.8%，探出全年低點1849.65點。整個6月滬指下跌13.97%，創2009年8月以來的單月最大跌幅。
在下半年，主板市場基本上在更小區間中重演了上半年“反彈+暴跌”的戲碼，滬指在7月至11月，歷經5個月摸爬滾打，從1900點低位艱難回到2200點上方，收紅年線在望，卻在12月“錢荒”再現的恐慌中下挫4.71%，功虧一簣。
創業板：新經濟點燃史詩行情
主板市場在2013年走勢反復，雖然最終跌幅有限，但若踏錯節奏，則不免遭遇慘痛損失。與此形成鮮明對比的是，創業板卻在去年走出史詩行情，全年上漲82.73%。
早在年初市場主力仍在為新城鎮化藍圖激動不已時，借助大氣治理、3D環保等熱點題材，創業板已經展開了有聲有色的行情。一月初，大范圍霧霾天氣籠罩東部地區，三維絲、先河科技等涉及大氣治理和環境監測的創業板個股連續漲停。1月下旬，3D打印技術獲國家技術發明獎一等獎，掀起市場對相關上市公司的熱情炒作。
2月至4月間。主板市場持續低迷的，創業板悄然完成一輪壯麗行情的蓄勢。創業板指在2月上漲10.97%，3月、4月雖以震蕩為主，但均收出月陽線，與主板形成鮮明對比，聚攏了人氣。此后，在手機游戲、可穿戴設備、影視傳媒等新消費產業的帶領下，創業板全面爆發。手機游戲龍頭股中青寶連續6個月月線收紅，股價從年初的5.59元最高攀至50.29元，最高漲幅逾9倍。影視傳媒龍頭股華誼兄弟9月單月漲幅達72.57%，全年上漲近3倍。此外樂視網、光線傳媒等文娛產業相關創業板個股也在2013年有著驚人表現。
全年來看，創業板10個月上漲，2個月下跌，分別在6月和10月出現兩次大級別回調，但都沒有阻止其在之后繼續強勢。12月首周，創業板在IPO開閘預期的影響下一度下跌11.71%，但也馬上重拾升勢并于全月收紅，表現仍明顯強于備受新一輪流動性緊張困擾的大盤。
綜觀2013年A股全貌，可以說基本反映了“股市是經濟晴雨表”的邏輯。新一屆政府反復強調容忍經濟增速下臺階，在金融市場中也堅決擠壓降杠桿擠泡沫。這些都令投資者痛切地拋棄了對政府出手以舊方式刺激經濟復蘇的幻想。處于轉型期中的中國經濟增速整體放緩，并不存在大牛市的基礎。
與此同時，我國經濟結構轉型正在走向深入。以貼近人民文化物質新需求為特征的新經濟、新服務業正在迎來機遇期。具體領域的改革也不斷為相關行業帶來利好。可以預見，未來將有越來越多的創新性企業、高成長公司在A股市場中涌現，不斷為投資者提供超額收益的投資機會。
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