滬國動平臺開動 首批將轉入四集團涉7上市公司
[ 知情人士稱，上海市屬四家企業(yè)集團有望被第一批劃轉給上海國有資本管理有限公司；四家企業(yè)集團旗下七家上市公司的股權出資人也很可能由此變更為上海國資管理公司。上海將會成立相關的決策咨詢和指導委員會，由一名副市長總體負責，全面領導這家持股平臺的股權運作 ]
上海“明年將首選一到兩家國有資本運作平臺公司啟動實質運作”不僅僅是一句表態(tài)，相關的資產劃撥已在醞釀中。
《第一財經(jīng)日報》近日從知情人士處獲悉，上海市屬四家企業(yè)集團有望被第一批劃轉給上海國有資本管理有限公司(下稱“上海國資管理公司”)；四家企業(yè)集團旗下七家上市公司的股權出資人也很可能由此變更為上海國資管理公司。上海將會成立相關的決策咨詢和指導委員會(下稱“指導委員會”)，由一名副市長總體負責，全面領導這家持股平臺的股權運作。
這四家企業(yè)集團分別是上海汽車工業(yè)(集團)總公司(下稱“上汽集團”)、上海國際港務(集團)股份有限公司(下稱“上港集團”)、上海交運(集團)總公司以及上海紡織(集團)有限公司(下稱“紡織集團”) 。所涉上市公司分別為上汽集團(600104.SH)、華域汽車(600741.SH)、上柴股份(600841.SH)、上港集團(600018.SH)、交運股份(600676.SH)、龍頭股份(600630.SH)以及申達股份(600626.SH)。
做實“出資人”
近日出臺的上海國資國企改革20條提出，“堅持統(tǒng)籌規(guī)劃，優(yōu)化完善國資流動平臺運營機制，充分發(fā)揮市場配置資源功能，推動國有控股上市公司、非上市公司開放性市場化重組整合”。
前述四家集團除紡織集團外，均已實現(xiàn)整體上市。2006年，上港集團成為上海最早實現(xiàn)整體上市的企業(yè)集團。2011年，上汽集團在完成總交易額近300億元的資產注入后實現(xiàn)整體上市，而華域汽車和上柴股份則由上市公司上汽集團以“一拖二”方式控股。
紡織集團則仍未完成整體上市，旗下上市公司申達股份是上海市國資委通過紡織集團、再由紡織集團通過上海申達(集團)有限公司持有申達股份股權。
除上港集團股權由上海市國資委直接持有外，其他六家上市公司均由中間層級的集團公司作為出資人，亦即為上海市國資委—集團公司—上市公司這一持股架構。
知情人士稱，股權劃撥后，這些上市公司的國有出資人將變?yōu)椤捌脚_公司”，整體上市之后的企業(yè)集團這一層級將取消。而未整體上市的企業(yè)集團則由出資人變身為“經(jīng)營者”，實現(xiàn)上海國資國企改革目標中完善法人治理結構、“所有權與經(jīng)營權”相分離關鍵一役。
“集團該做的事情是把企業(yè)經(jīng)營好，至于股權是增持還是減持由平臺公司操作，但決策則由指導委員會決定。”上述知情人士說。
業(yè)內分析人士稱，以集中的“投行”模式取代分散的產業(yè)集團模式，預示著上海國資改革由“管企業(yè)”向“管資本”的實質性轉變。可以料見的是，這一法人治理結構如果真正落到實處，通過對股權的增持與減持，從而以更加市場化的手段實現(xiàn)傳統(tǒng)產業(yè)的戰(zhàn)略撤退和新興產業(yè)的戰(zhàn)略布局意圖。
試水“管資本”
據(jù)熟悉上海國資國企改革20條制定過程的人士稱，上海此次對包括上海國資管理公司在內的國資流動平臺的準確定位是：對國有上市公司股權和非上市公司股權進行統(tǒng)一管理。
另據(jù)前述知情人士表示：“這件事在國資系統(tǒng)醞釀已久。”他還稱，實際上平臺公司本身自主權空間比較小，由于平臺公司的“日常事務”就是運作股權等“大事”，所以無論其領導班子任免，還是具體日常經(jīng)營可能都需要聽從指導委員會的安排。
2011年，上海國有資本研究院曾為這家涉及國資監(jiān)管體制變革的平臺公司設計了四種操作模式：股權指數(shù)基金模式、直接持有國有股權模式(全部或部分劃轉)、轉移名義股權模式以及保持上市公司持股現(xiàn)狀及其運作模式。
據(jù)前述知情人士分析，上海可能選擇直接持有國有股權模式，而不是其他三個更為間接和模糊的模式。(有關四種模式的具體操作和利弊參見本報2011年7月20日《“上海淡馬錫”潛行：四套方案運營國資》)
實際上，早在2010年3月上海國資管理公司成立時，其國有資本股權運作平臺的定位就已經(jīng)確立。上海市國資委原主任楊國雄亦曾對本報記者明確表示，上海市國資委直接持有的上港集團股權將第一批劃轉給這家平臺公司。
隨著2008年開始的上一輪上海國資國企改革收官，國有資產證券化率逐步提高并實現(xiàn)整體上市，股權集中的客觀條件也日益成熟。而從中央到地方推動國資國企改革的大環(huán)境亦是重要的推動因素。《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出“以管資本為主加強國有資產監(jiān)管，改革國有資本授權經(jīng)營體制，組建若干國有資本運營公司”。在12月17日召開的上海國資改革工作會議上，上海市委書記韓正則提到了國有資本的統(tǒng)籌管理。
上海國有資本研究院常務副院長楊建文解釋說：“無論是在資金籌集的空間范圍，還是國有資本非戰(zhàn)略領域的減持，以及重點領域的國資布局和增持，集團都有很大局限性。”
減少監(jiān)管層級以及統(tǒng)籌管理國有資本，最需要解決的突出問題是“干部去哪里”。楊建文表示，上海很快會出臺國資國企改革領導干部管理的相關制度配套文件。“可以借由這次三中全會提出的國企去行政級別化，以及上海國資國企改革20條，實現(xiàn)去行政化以及鞏固市場決定作用的改革目的。”楊建文對本報記者表示。
吳新
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