基金二季報：股基普遍減倉 投資總監慎對創業板
首批基金二季報今日出爐，中歐、信誠、鵬華、興全、中銀等近二十家基金公司率先公布二季報。就已披露的情況來看，二季度分化的市場行情加大了股票基金調倉難度，倉位進一步下降。而基金亦坦承了對于創業板高估值的困惑，稱要警惕強勢個股的回落調整。
減倉成股基主流
二季度分化的股市行情，讓基金站上了十字路口：傳統行業毫無生氣，而追高創業板也需要勇氣。就已公布的主動管理型股票倉位動向來看，穩中有降者居多，甚至不乏大幅減倉者，著實經歷了一番“痛苦”的調倉；而大幅加倉者寥寥。其中，尤其是中歐趨勢、鵬華治理、信誠周期輪動、中銀中國、興全輕資產等均大幅減倉，以應對二季度行情。
中歐趨勢一季度末股票倉位高達90.54%，而二季度末卻極速下降至72.69%。二季度初，中歐趨勢配置了部分傳統產業板塊，隨后出于對GDP悲觀的預期而減持。但其同時認為，景氣度向好行業成長股估值泡沫化明顯，也難以有整體機會，因此二季度后半段股票倉位縮水。中歐趨勢二季度凈值收益為-5.48%。
鵬華治理一季度末股票倉位為88.12%，但二季度末已經大幅減倉至75.82%。減倉方向為銀行、汽車、家電等行業，同時提高了醫藥、電力設備、食品飲料、煤化工等行業的配置比重。不過，調倉效果并不明顯，鵬華治理二季度凈值仍下跌4.84%，利潤虧損2.12億元。
信誠周期輪動將倉位從一季度末的74.67%降至二季度末的65.07%。減倉使得信誠周期輪動較好的規避了風險，且由于基金經理較早的配置了醫藥、環保、TMT等版塊個股，由此獲取了一定的超額收益，二季度凈值上漲6.21%。其前十大重倉股中，均以創業板和中小板個股為主，如長信科技、華平股份、華錄百納、東軟載波等。而信誠系另外兩只主動管理型股票基金，二季度倉位同樣有所下降。一季度末，信誠深度股票倉位高達92.4%，二季度末已降至88.92%；信誠機遇從88.33%降至87.25%。
同樣的，中銀中國將倉位從一季度末的75.45%降至二季度末的68.43%。減倉過程中，中銀中國同時重點配置傳媒、電子、醫藥等業績確定的消費行業和成長性個股，凈值未出現虧損。
興全輕資產同樣大幅減倉，倉位從91.48%降至84.54%，其基金經理稱，對于受宏觀經濟影響較大的行業原則上不再持有。興全輕資產二季度凈值上漲8.59%，基金經理于二季度初即著手對組合進行結構調整，更明確地轉向了傳媒、IT服務、消費電子、智慧城市、移動互聯網 、環保等行業。
創業板的高估值困惑
不過，越演越烈的創業板行情也使得基金經理對于其高估值心生畏懼，興全、中歐投資總監均在二季報中表達了對于高估值的困惑。
中歐權益投資部總監兼中歐新動力基金經理茍開紅在二季報中開誠布公的表示：“”艱難時刻“，可能用這四個字形容我們的上半年最為貼切。一直以來堅持的安全邊際、合理估值、謹慎投資原則使得我們在上半年不買入或者不斷減持了大多數的概念股，并買入部分價值股，這也導致了基金業績雖然大幅跑贏基準卻輸于同行，我們對未能為持有人賺取更多收益深表歉意，但是我們更不能以持有人的資金冒險買入已經明顯高估的資產。”中歐新動力二季度虧損530萬元，但股票倉位較一季度末略有上升至87.61%。
興全基金投資總監兼興全趨勢基金經理王曉明在二季報中同樣指出，基于目前宏觀經濟和貨幣流動性均缺乏亮點的情況下，市場難以出現持續性、大規模的行情，一方面市場可能還會依然繼續過去的結構性行情，另一方面也要警惕下半年強勢個股的回落調整，畢竟估值已經不便宜，下半年行業和個股有出色的表現的難度加大。投資需要進一步聚焦行業和個股，進一步的加強自下而上的分析，尋找穿越周期的行業和個股。
信誠周期輪動基金經理也表示，出于對創業板估值水平較高有較大的擔憂，因此下半年的投資中更加注重絕對收益，平衡成長性與估值水平的矛盾。
相關新聞
更多>>
