天津項目“賭”配電網改造

　　天津火車站向東13公里，華明工業園區內，大型挖掘機與大卡車的馬達聲轟鳴難絕。這是天津裝備制造產業基地項目建設工地。9月3日，這一項目方開工。

　　而平高電氣天津智能真空開關科技產業園項目是這一基地首期兩個入駐項目之一。

　　其正是平高電氣此次增發的募投項目。據悉平高電氣此次非公開發行股票，募集的14億元現金，其中9億元用于投資該天津項目，另外5億元用于補充公司流動資金。

　　據理財周報記者了解，天津智能真空開關科技產業園項目規劃占地面積為480畝，建筑面積12.19萬平方米。

　　這一項目計劃總投資額高達25.27億元，其中固定資產投資22.25億元，鋪底流動資金3.02億元，靜態投資回收期8.44年（含建設期）。

　　這一項目投資資金中，平高電氣需直接投資11.92億元現金，其中其本次非公開發行將募集資金9億元，另外平高電氣將向銀行貸款高達13.35億元。

　　平高電氣天津智能真空開關科技產業園項目，核心業務為高電壓、大容量真空滅弧室制造，主要產品為真空柱上開關和充氣柜等高端中壓成套開關。

　　11月15日，平高電氣證券部一名工作人員向理財周報記者介紹，其天津項目剛剛動工，最早要到2014年才能產生效益。上海一名不久前曾去平高電氣調研的分析師則向理財周報表示，2013年年底，平高電氣募投項目將初步建成，業績2014年年初即可產生效益。

　　按照平高電氣的預測，天津智能真空開關科技產業園項目建成達產之后，每年可實現年營業收入高達70.6億元，利潤6.03億元，稅收3.8億元。

　　在平高電氣宣布定增方案之后，多家券商機構對于其募投項目持樂觀態度。主要原因是對國家電網對配電網改造，平高電氣有望收益電網開關產品升級換代。宏源證券分析師王靜即認為。

　　據平高電氣一名知情人士透露，國家電網接下來要做配電網，平高電氣作為其下屬公司，很可能將會國家電網大力支持。“因為國家電網每推一個項目的時候，都會有其下屬的企業出現。”他說。

　　平高電氣天津項目主打的真空滅弧室技術難度頗高，毛利率也較高，目前行業平均毛利率超過10%，以平高電氣公布的預期數據計算，其凈利率達8%。

　　不過，長城證券分析師沈成稱，下游客戶在選擇開關設備時，一般對其中所采用真空滅弧室的品牌都會有要求。

　　目前，國內高端真空滅弧室市場幾乎被國外廠家壟斷，包括ABB、施耐德、西門子、東芝、AREVA等均直接在中國生產產品。而國內競爭對手也還有武漢飛特電氣、陜西寶光、成都旭光、貴州宇光等。

　　平高電氣天津項目投資額巨大，高達25.27億元，但未來其能否消化同樣巨大的產能也惹人懷疑。

　　南京一名長期關注平高電氣的分析師向理財周報記者表示，平高電氣預計達產后年營業收入高達70億元，而其它上市公司真空開關年營業收入一般在10億元出頭。“2014年投產后效益能否達到預期，還是有疑問。”

　　他同時還認為，平高電氣收益預期是建立在國家電網大力推動配電網改造的基礎上，但其力度，進度或許不一定如逾期的那么大，那么快。

    （黃劍）