思念食品以退為進(jìn)的資本游戲 流動(dòng)性差引退市
10月15日，鄭州思念食品有限公司以0.186新元/股的收購(gòu)價(jià)宣布私有化退市計(jì)劃。UBS(瑞銀)、Greenwoods Asset Management Limited(格林伍茲資產(chǎn)管理有限公司)等投資機(jī)構(gòu)當(dāng)即入場(chǎng)開始收購(gòu)。當(dāng)天，思念食品大漲6.7%，收盤時(shí)價(jià)格接近0.19新元/股。
按新加坡交易所規(guī)則，思念食品將在約100天內(nèi)完成私有化退市程序。這是中國(guó)概念股頹勢(shì)蔓延到新加坡資本市場(chǎng)，還是一個(gè)以退為進(jìn)的資本游戲？
股市流動(dòng)性差引退市
“市場(chǎng)交投清淡，流動(dòng)性差，再融資困難，這種情況下維持上市，公司成本高昂，沒有意義。”思念食品董事長(zhǎng)、大股東李偉如是表示。
成立于1997年的思念食品是國(guó)內(nèi)最大的速凍食品生產(chǎn)企業(yè)之一，員工1.5萬多人，以速凍水餃、湯圓為主打產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率一度達(dá)20%以上。
2006年8月18日，思念食品在新加坡交易所主板掛牌上市，公開發(fā)行3.75億股，其中2.5億股為新股，其余1.25億股是股東配售股，發(fā)行價(jià)為0.54新元/股，市盈率約為11倍，融資5億多元人民幣。
之后，思念進(jìn)行了一次再融資，大股東進(jìn)行了一次減持，思念食品總共在新加坡證交所募集了大約20億元人民幣的現(xiàn)金。
這次啟動(dòng)私有化回購(gòu)在外流通的41%股份，按要約價(jià)0.186新元/股，李偉及一致行動(dòng)人需付5.33億元人民幣。
“顯然，李偉進(jìn)行了一次劃算的資本運(yùn)作，從融資5億到募資20億元，再到現(xiàn)在用不到6億元贖回股權(quán)，獲得了近14億元的回報(bào)。” 東方艾格咨詢公司農(nóng)業(yè)分析師馬文峰告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，他認(rèn)為在當(dāng)前海外資本市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況下，思念食品選擇退市，是一種自我保護(hù)行為。“近來國(guó)外資本一直在看跌中國(guó)經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致在海外上市的中國(guó)企業(yè)股價(jià)回落得厲害，這對(duì)企業(yè)本身是很不利的，此時(shí)退市或許是較為明智的做法，等將來行情轉(zhuǎn)好時(shí)，思念還可以在香港或者內(nèi)地上市。”馬文峰說。
思念食品首席運(yùn)營(yíng)官賈國(guó)飚對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，思念食品私有化的主要原因是在新加坡資本市場(chǎng)融資變得比較困難，整個(gè)市場(chǎng)股票的流動(dòng)性太差，股價(jià)相對(duì)于剛上市時(shí)低很多。
李偉也承認(rèn)：“站在資本市場(chǎng)的角度，低買高賣是很自然的決策。現(xiàn)在股市比較低迷，思念食品的價(jià)值也被低估，逢低吸納比較合算。同時(shí)由于交易量低迷，不少投資者退出困難，大股東收購(gòu)給了大家一個(gè)不錯(cuò)的套現(xiàn)退出的機(jī)會(huì)。”
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