[摘要] 繼“黑色周一”、“黑色周二”、周三“短暫天晴”后，昨“黑色周四”再現，股民感嘆“整個人都不好了”。而截至上周末，滬深兩市融資融券余額已經超過2.2萬億元，離兩融理論規模上限已經近在咫尺。
繼“黑色周一”、“黑色周二”、周三“短暫天晴”后，昨“黑色周四”再現，股民感嘆“整個人都不好了”。滬指尾盤上演驚魂跳水，急速連破4900點、4800點兩道整數關口。截至收盤，滬指報4785.36點，跌182.54點，跌幅3.67%；深成指報16734.84點，跌670.73點，跌幅3.85%；創業板報3504.55點，跌236.80點，跌幅6.33%。 揚子晚報記者 徐兢 李沖 馬燕
盤面
主板暴跌近200點創業板超300股飄綠
昨天這個周四幾乎是前兩個周四的“歷史重演”，有股民甚至將周四戲稱為“法定砸盤日”。
早盤兩市雙雙低開，上午保持低位窄幅震蕩，盤中多次欲翻紅，由于權重股持續低迷，多次沖高回落；午后開盤，金融股暴跌，題材股紛紛跳水重挫，下午2點開始跳水，連續跌破4900點、4800點兩道整數關口，板塊近乎全線殺跌，創業板盤中大跌近7%，兩市逾2000股下挫，逾百股跌停。
量能再次縮減：滬市成交7858.45億元，深市成交6753.67億元，兩市共成交14612.12億。
各大板塊全線下跌，互聯網、證券、醫療保健、信息安全、國產軟件、傳媒娛樂、在線教育暴跌靠前。值得關注的是，銀行股暴跌，交通銀行近跌停。僅運輸服務板塊上漲。
“神創板”神勇不再，比主板跌得更慘，用“飛流直下三千尺”形容毫不夸張。昨日，創業板重挫逾200點跌6.33%，勉強守住3500點，成交額1507.24億元。超300股飄綠，華宇軟件、惠倫晶體、長亮科技、三六五網等近70股跌停。東北證券首席投顧郭峰表示，創業板目前已形成了中期頭部。
后市
節前最后一個交易日股民期待收陽線
昨天是本輪新股申購的第二天，11只新股對資金造成巨大壓力，尤其是“巨型航母”國泰君安預計凍結資金達300多億元。周五還有9只新股申購，能否頂住資金壓力走出一波反彈行情，在端午節前最后一個交易日收出一根陽線？股民對此很是期待。
大盤的連日慘跌，讓機構對后市的判斷出現分歧。國泰君安堅定看多，表示擇時買入，成長和轉型仍是主要配置方向。其認為當前是繼續進入市場的新買點，市場短期內過快調整形成了難得的投資機會。持類似觀點的還有巨豐投顧：由于降息降準預期依舊，深港通開通在即，國企改革如火如荼，慢牛格局依舊。在連續回調后，指數反彈隨時可能啟動，目前需要輕指數而重個股，尤其是在暴跌中，是最好的低吸良機。
但天信投顧分析認為，隨著周四再次暴跌，周三市場形成的大V形反轉定性為超跌后的反抽已成定局，主板市場將繼續下探下一支撐，也就是30日均線的4740點附近。此外，目前上證指數已經處于BOLL通道的下軌道運行，預示著下跌的空間不太多。而創業板自從500點漲至現在，中間過程也僅僅經歷了一次調整，目前可以定性為第四浪的調整，短期不是很樂觀。建議投資者及時減倉手中獲利的籌碼，待市場真正地企穩后再介入。
瑞信中國證券研究主管陳昌華則看得更空，在18日的記者會上其表示，A股市場目前面臨較大的泡沫風險，尤其是中小型企業股估值存在很大問題，風險很高。他稱，泡沫一旦爆破，股市將有可能暴跌50%以上，受A股影響較大的港股也會出現跌落。相比之下，他認為藍籌股大型企業股的泡沫不大。
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券商再融資為兩融補血
上周五，市場一直擔憂的兩融政策終于靴子落地。證監會宣布就修訂后的《證券公司融資融券業務管理辦法》向社會公開征求意見。根據中國證券業協會提供的數據，2014年末具有融資融券資格的90多家券商凈資本約為6344億元，按照“證券公司融資融券的金額不得超過其凈資本的4倍”計算，兩融的“天花板”理論規模上限約為2.5萬億元。
而截至上周末，滬深兩市融資融券余額已經超過2.2萬億元，離兩融理論規模上限已經近在咫尺。不過，隨著國泰君安上市和另外5家券商再融資的逐漸展開，預計兩融4倍凈資本約束很難限制券商兩融擴張的進程。
海通證券在研報中表示，根據證券業協會的數據，2014年末具有融資融券資格的90多家券商凈資本約為6344億元，考慮到今年以來的海通證券、華泰證券、廣發證券、東方證券等已完成的融資，靜態測算兩融余額上限約3萬億元。而根據中金公司研究員杜麗娟測算，截至今年年中，預計行業層面凈資本足以支持3.95萬億元的兩融余額，遠高于2.22萬億元的存量余額。而保守估計到2015年末，行業凈資本將支持4.50萬億元兩融規模。
據證券日報