[摘要] 隨著掛牌企業數量的增多，常見于A股市場的實際控制人變更戲碼開始在新三板上演。在股轉系統嚴打借殼炒作行為后，新三板掛牌企業實控人易主的現象再度引起市場關注。常見于A股市場的實際控制人變更戲碼正開始在新三板上演，且呈愈演愈烈之勢。
隨著掛牌企業數量的增多，常見于A股市場的實際控制人變更戲碼開始在新三板上演。北京商報記者統計發現，進入6月以來已經有6家掛牌企業表示實控人生變，而前5個月僅有7家。對此，有業內人士表示，進入門檻低及企業經營不善是實際控制人易主的主要原因，當然，也不排除市場活躍度增加以及PE機構的大舉進入。
6家企業實控人生變
昨日晚間，新三板掛牌企業道從科技（430181）發布了被收購的系列公告，公司實際控制人欒斌、白書鋒以及股東張穎、劉小勇等5人以3.2元/股的價格，將其所持公司股票以協議轉讓的方式轉讓給了王彥直及其控制的深圳蓋婭，交易價款總額1159.6萬元。交易完成后，深圳蓋婭與王彥直的持股比例分別達51.29%以及21.18%，這也意味著公司的實際控制人已經發生變更，持股比例超過70%的王彥直成為了公司新的實際控制人。
在股轉系統嚴打借殼炒作行為后，新三板掛牌企業實控人易主的現象再度引起市場關注。然而，道從科技并不是惟一一家控制人生變的掛牌企業，進入6月以來，已經有6家掛牌企業公告表示公司易主。
就在近日，掛牌企業萊富特佰也表示遭到了實際控制人李彥宏的“拋棄”。資料顯示，萊富特佰主要經營手機中國和汽車點評網，此前百度網訊持股51%，百度CEO李彥宏為公司實際控制人。6月8日，公司表示，百度網訊將其持有公司的1020萬股轉讓給公司第三大股東合力財富，交易完成后合力財富法人代表燕寧成為公司實際控制人。
常見于A股市場的實際控制人變更戲碼正開始在新三板上演，且呈愈演愈烈之勢。北京商報記者根據新三板官網數據統計發現，2014年以來，共有20家掛牌企業曾經變更過實際控制人，其中2014年有7家，今年以來有13家，而剛剛過半月的6月就獨占了6家。
易主原因五花八門
作為能夠實際支配公司行為的核心力量，實際控制人在公司的經營發展過程中發揮著舉足輕重的作用，其發生變更不但會對企業產生重大影響，而且左右著投資者的投資決策。那么這些掛牌企業頻繁易主背后有什么原因呢？北京商報記者梳理發現，公司經營不善被并購以及股權投資機構資本運作是主要原因。
道從科技是一家防撞護欄、可導向防撞墊的生產銷售商，自2012年以來，道從科技的業績開始呈現下滑態勢。公司表示，最近兩年公司一直處于微利或虧損狀態，深圳蓋婭在取得控制權后，將利用公眾公司平臺有效整合手機游戲資源，有利于改善道從科技的經營情況。而同樣因為經營不善被收購的還有風格信息，由于近兩年一直處于虧損狀態而被收購易主，風格信息于6月2日被自然人肖凌收購。
對于資本市場來說，華韓整形可能并不陌生，公司曾因股權被大股東出借，而被市場炒作為PE新三板租殼第一案。6月1日，在將公司部分股權出租給凱輝投資后，公司實際控制人林國良旗下投資機構南京穗泉管理咨詢有限公司表示，已將其所持華韓整形496萬股股票轉讓給南京麗泉股權投資，南京麗泉股權投資執行事務合伙人李昕因持股比例最多而一躍成為公司實際控制人。
“轉讓方百度網訊基于對投資項目的統籌安排以及長遠的整體回報，與合力財富協商確定了本次股權收購。”公告中萊富特佰則表示，公司實控人變更是百度股權投資退出的結果。
市場活躍催生易主現象
為什么新三板掛牌企業易主現象會愈演愈烈呢？業內人士認為，可能與今年以來市場活躍度增加以及PE機構的大舉進入有關。
“實際控制人的變更往往與資產重組和借殼有關，這在以前，新三板市場是很少出現的，今年以來，由于市場活躍度的提升，新三板市場的功能不斷凸顯，新三板掛牌平臺的價值也顯現出來，由于存續時間歷史遺留等問題，很多企業仍然不能到新三板掛牌，這也就催生了市場中的收購行為，例如一些開發時間比較短的游戲平臺在取得掛牌平臺后，可以達到快速融資的目的。”一位研究人士表示。
“政策支持下，PE在2015年以來以各種形式涌入新三板，很多在A股市場的玩法被搬到新三板中來，建立在并購重組基礎上的實控人變更現象增多也不足為奇，隨著PE參與度的提高，這種現象會越來越多。”對外經貿大學一位教授表示。
對于上述現象，一位投資人士表示，實際控制人變更后，投資者更關注公司新主人能否為公司經營發展帶來幫助，大多數情況下都是有利于公司的發展的，但是由于新三板信息披露較為寬松，很多收購方的具體信息可以不做呈現，投資者需要仔細甄別。