[摘要] 短期看，疲弱經濟數據令市場謹慎情緒升溫，加上本周25只新股申購，A股調整時間段大概率被延長，但政府推出更多措施預期在增強，慢牛行情確定性有望進一步被夯實。
上證指數
上周出爐的經濟數據顯示，當前經濟仍較疲軟。本周一，股指盤中跳水后沒能如往常一樣收復失地，最終滬綜指下破5100點。業內人士認為，短期看，疲弱經濟數據令市場謹慎情緒升溫，加上本周25只新股申購，A股調整時間段大概率被延長，但政府推出更多措施預期在增強，慢牛行情確定性有望進一步被夯實。
本周是年內第八批新股申購“窗口期”，機構預測凍結資金規模會超過6萬億元。在指數尚未走出調整通道背景下，投資者情緒偏謹慎，周一尾盤階段市場主要指數攜手跳水，滬綜指破位下跌，退守5100點之下。
業內人士認為，從5月數據看，當前工業投資處于低位，社會融資總量持續下滑，這表明經濟下行壓力仍未消除，貨幣政策仍需加碼。海通證券預計，6月央行或再次降息降準。此外，在5月財政收入和支出增速均大幅下滑，企業盈利疲弱和外需不佳背景下，對財政支出增長形成制約。這意味著財政政策也存在加碼可能。
目前，受經濟基本面壓制，周期性板塊難以施展，無法拉抬指數指數扛起領漲大旗，同時成長品種普遍遭遇高估值瓶頸，后市行情或以去高估值為主。不過，伴隨新一輪降息窗口打開，調整中的市場弱平衡格局或被打破，從而引發一輪普惠行情。立足金融定價角度，利率對金融市場的估值水平有重要的杠桿作用，資金利率下行趨勢將得到鞏固，再次推動資產向股市轉移，有望為A股帶來更多活水。金融、地產等資金密集型行業將獲益。
業內人士認為，預計在流動性帶來的普惠行情中，銀行板塊有望率先受益。伴隨貨幣寬松延續，人民幣國際化帶來資本流入，地方債務置換、資產證券化加速銀行風險釋放出清，金融改革重塑銀行估值體系，銀行板塊行情值得期待。此外，在PPI快速下滑階段，以有色金屬為代表的大宗商品很難走出趨勢性行情，但降息降準預期有望扭轉市場格局，尤其是與新興產業關聯密切的稀有金屬脈沖機會倍增。
熱點題材方面，國企改革、“一帶一路”、京津冀一體化、“互聯網+”等主題投資方向明確，中長期能夠持續受益，預計受市場流動性激發，部分優質標的有望獲得更高溢價。□本報記者 葉濤