上周大盤震蕩攀升，滬深兩市碎步上揚，慢牛節(jié)奏得以回歸。對此，分析人士普遍認為，兩市量能明顯呈現(xiàn)縮減態(tài)勢，預示市場多空分歧有所加大。后市股指仍將在多空雙方頻繁爭奪中走出震蕩走勢，滬指在5000點附近出現(xiàn)反復整理將是大概率事件。從中期的角度看，A股牛市格局仍將延續(xù)，國內貨幣政策寬松周期未盡以及后期實體經(jīng)濟的企穩(wěn)回升均利于A股中長期向上運行。

　　盤面看，滬深兩市短期向上將面臨動力不足的局面，但向下顯著回調的風險亦相對較低。首先，A股增量資金入場的趨勢仍在延續(xù)，對市場形成有力支撐。其次，權重藍籌估值優(yōu)勢依然明顯，決定了其調整空間有限。然而，政策降溫對市場形成負面影響；大量獲利盤使得新一輪上漲之前存在休整的必要；中小市值股將面臨半年報業(yè)績證偽的壓力。因此，投資者無需過分擔憂，但同樣不宜盲目樂觀。

　　另外，本周有23只新股申購，計劃融資規(guī)模在400億元左右，其中僅國泰君安就計劃融資約300億元，考慮到可能會有較高的中簽率，因此有機構預估屆時有望吸引超過5萬億元的資金參與申購，即便以上周銀證轉賬凈流入9000億元計算，短線二級市場分流資金也將在2-3萬億元以上，因此短期抽離資金明顯，市場仍以震蕩整理為主。

　　最后，在上證指數(shù)跨越5000點整數(shù)關，創(chuàng)業(yè)板指突破4000點整數(shù)關時，需要獲利回吐、震蕩洗盤，這是行情上漲到重要關口時的客觀要求，符合技術慣例。目前，消化整固只有一周，尚不充分，后市還有持續(xù)換手的要求。新股分流也使得本周應以防守為主。