[摘要] 盡管近期股指重心上移令技術調整壓力再度顯現，但目前資金入市熱情依然高漲、兩市主板漲勢未盡，預計短暫波動后兩融余額將很快企穩回升。
兩融余額剛剛突破2萬億元，上周五A股四大指數便齊創新高。此后，融資客高位鎖定利潤意愿明顯。數據顯示，兩融余額在上周五出現103億元下滑。當天遭融資凈償還的板塊數量超過一半。
分析人士認為，盡管近期股指重心上移令技術調整壓力再度顯現，但目前資金入市熱情依然高漲、兩市主板漲勢未盡，預計短暫波動后兩融余額將很快企穩回升。
融資余額減少
繼5月7日之后，兩融余額新高之旅在上周五又一次按下暫停鍵。上周五A股兩融余額錄得2.02萬億元，較前一日2.03萬億元的歷史天量出現103億元下降。具體來看，至上周五收盤，市場融資余額為2.01萬億元，環比減少107.91億元。其中，融資買入額在上周五達到2378.82億元，較前一交易日大幅增長471.92億元，增幅24.5%，同時，融資償還額從1716.49億元跳漲至2486.74億元，無論增加金額還是增長速度均遠超同期融資買入水平。空頭力量大有卷土重來之勢。
值得注意的是，近期主板指數攻勢如潮，上周五雙雙突破前高。同期中小板和創業板上漲阻力明顯增強，但上周五盤中亦觸及各自歷史最高點位。節節走高的A股指數表現與上周五兩融余額變動趨勢對比鮮明，折射出兩融投資者“恐高”情緒滋生。這也是融資償還額在上周五突飛猛進、創出近3個月次高的原因。
伴隨著融資凈流出，上周五融券余額大幅攀升，環比從78.26億元增至84.10億元。
償還潮起
兩融余額高位回落、市場融券情緒升溫情況下，28個申萬一級行業中，上周五遭融資凈償還的板塊多達17個。
據相關數據統計，非銀金融、銀行、房地產板塊上周五融資凈償還金額列居行業前三名，分別出現25.09億元、24.49億元和9.18億元融資凈償還；采掘、建筑裝飾、交通運輸、商業貿易、汽車、食品飲料板塊緊隨其后，融資凈償還金額大致分布在5億元-8.6億元。同時，鋼鐵、機械設備板塊“意外”成為融資凈流入排行前兩名，具體金額分別為7.05億元和4.35億元，
融券方面，上周五銀行、非銀金融、采掘板塊融券凈賣出量分別為438.88萬股、307.34萬股和151.90萬股，較前一日均出現大幅增長。當天出現融券凈賣出的板塊多達21個。市場力量在朝著空方陣營傾斜。
分析人士認為，上周五兩融余額回落反映出資金兩方面心態：一是近期主板指數連續反彈乃至突破新高，增加了技術調整壓力，部分資金選擇出局避險；二是指數近期連續上漲除了受市場情緒、估值修復等影響，降息降準預期也是重要支撐因素，考慮到部分投資者對近期啟動新一輪降息預期顯著，資金提前兌現心理也在情理之中。
本周起，市場打新擾動減弱、資金回流等對行情支撐較大。相對中小創品種，當前大小盤股之間溢價差值仍較大。研究人士認為，當前A股賺錢效應突出、行業板塊輪動有序，市場整體風險偏好提升，諸多積極信號將繼續對市場構成托舉，預計謹慎情緒快速抒發后，兩融余額將很快重拾升勢。