理財產(chǎn)品擁抱美元牛市 投資方向并非美元資產(chǎn)
導(dǎo)讀：今年4月，受全球央行紛紛降息的影響，外幣利率的低迷令外幣類銀行理財產(chǎn)品的定價偏低，從而進一步導(dǎo)致外幣產(chǎn)品的供需均呈現(xiàn)低迷態(tài)勢。不過，據(jù)上證報記者觀察，近期外幣理財產(chǎn)品的發(fā)行量和收益有所上調(diào)，特別是美元類理財產(chǎn)品增發(fā)趨勢明顯。
在美元升值的強烈預(yù)期下，投資者對美元類理財萌發(fā)較高熱情。近期，美元類銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)了價量齊漲的現(xiàn)象，不過，業(yè)內(nèi)專家提醒投資者，普通美元類產(chǎn)品的投資方向仍是境內(nèi)的銀行間金融市場，若投資者望收獲較高收益，購買人民幣類理財產(chǎn)品仍是較佳選擇。
美元理財產(chǎn)品價量齊漲
今年4月，受全球央行紛紛降息的影響，外幣利率的低迷令外幣類銀行理財產(chǎn)品的定價偏低，從而進一步導(dǎo)致外幣產(chǎn)品的供需均呈現(xiàn)低迷態(tài)勢。不過，據(jù)上證報記者觀察，近期外幣理財產(chǎn)品的發(fā)行量和收益有所上調(diào)，特別是美元類理財產(chǎn)品增發(fā)趨勢明顯。
普益財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月，銀行共發(fā)行港幣理財產(chǎn)品16款，市場占比環(huán)比上升0.03個百分點至0.48%；歐元理財產(chǎn)品為6款，市場占比環(huán)比上升0.06個百分點至0.18%；美元理財產(chǎn)品53款，市場占比環(huán)比上升0.37個百分點至1.61%，發(fā)行增幅較大。另外，從預(yù)期收益水平看，8月初，美元理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率達(dá)1.70%。
近期，雖然美元指數(shù)出現(xiàn)回落，但市場人士分析，鑒于美國經(jīng)濟面的前景向好，美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模直至退出QE成定局，從長期來看，美元有望保持強勢，由低息貨幣轉(zhuǎn)為高息。某中資行資產(chǎn)管理部人士告訴記者，由于市場對美元后市的上漲預(yù)期較大，日后美元類理財產(chǎn)品的發(fā)行量存在上升空間。
同時，記者從工商銀行營業(yè)網(wǎng)點了解到，從6月開始，咨詢美元換匯的人數(shù)較上半年有所增多。另據(jù)某外資行理財經(jīng)理向記者表示，看多美元，看跌日元及澳元的期權(quán)類外匯組合產(chǎn)品的銷售量也有所上漲。
到底投資了什么？
經(jīng)記者調(diào)查，投資者對美元類理財產(chǎn)品的投資熱情上升，主要歸因于其對美國經(jīng)濟的復(fù)蘇持積極態(tài)度，加上市場人士不斷肯定美股和美國房地產(chǎn)投資價值，進一步刺激了投資者介入“美元理財”的動力。不過，購買美元類理財產(chǎn)品是否等同于真正意義上的美元資產(chǎn)投資呢？
實際上，縱觀市場上在售的美元類理財產(chǎn)品，除結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品做到了美元投資外（投資標(biāo)的為與美元掛鉤的一攬子貨幣、與美元掛鉤的黃金或美股），普通的美元類產(chǎn)品的投資標(biāo)的仍舊是境內(nèi)資產(chǎn)。
以中國工商銀行“安享回報”個人外幣理財產(chǎn)品為例，雖募集幣種是美元，但收益幣種為人民幣，資金的投資方向則是銀行間債券市場、貨幣市場基金及上市公司股票收益權(quán)信托計劃等。平安銀行(000001,股吧)的“聚匯寶計劃美元（滾動型）理財產(chǎn)品”的投資方向為境內(nèi)貨幣市場及票據(jù)等金融產(chǎn)品。此外，郵儲銀行的美元類理財產(chǎn)品也明確指出，其投資對象為境內(nèi)同業(yè)拆借市場。
“受外匯管制的影響，于境內(nèi)募集的美元資金只能在境內(nèi)做投資。而外幣的貸款利率較低，因此銀行給出的收益也較低。但是，除利率因素外，產(chǎn)品給出的收益還取決于銀行政策，若某銀行對美元資金有需求，則會稍稍上調(diào)產(chǎn)品預(yù)期收益。不過，這類固定收益類美元產(chǎn)品的收益仍不高。若想收獲更高收益，美元持有者可購買美元期權(quán)類外匯產(chǎn)品，而人民幣持有者可購買投資于美元資產(chǎn)的QDII產(chǎn)品，不過該兩類產(chǎn)品的風(fēng)險也較大。”東方合信投資管理公司理財師陳立恒指出。
銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家付鵬(博客,微博)表示，雖然美元復(fù)蘇預(yù)期強烈，但不一定意味著人民幣會大幅貶值。同時，即使美聯(lián)儲在未來加息，但美元利率也難超人民幣的利率水平。加上隨著國家存款利率市場化的推進，未來人民幣存款利率有望上漲。付鵬建議，現(xiàn)階段，普通投資者還是應(yīng)考慮人配置民幣類銀行理財產(chǎn)品。
7月銀行各幣種理財產(chǎn)品發(fā)行情況
幣種 產(chǎn)品數(shù)量 市場占比環(huán)比升幅
港幣 16 0.03個百分點
歐元 6 0.06個百分點
美元 53 0.37個百分點
（記者 張苧月）
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