大有期貨研究所：螺紋周度投資策略報告
一．投資建議
本周，宏觀面相對平靜，歐美7月份制造業PMI預覽值均好于預期，美國房地產數據強勁，推動美股高位強勢整理，而在下周美聯儲議息會議之前，市場相對樂觀，美元指數周線三連陰。綜合判斷，下周聯儲會議及美國二季度GDP不會給市場造成太多意外，商品市場將維持現有趨勢。
期鋼，主流鋼廠紛紛上調螺紋鋼出廠價，現貨價格持續走強。然而經濟數據始終不佳，國內經濟增長面臨較大困境。市場期待政策面會有利好出臺，受此推動煤焦鋼止跌回升，A股鋼鐵板塊也逆市走強。我們認為，鋼價基本面正在逐步好轉，但短期看，期鋼主力合約在3700受阻，有進一步回調需求，關注3600-3650支撐，不宜盲目追空。
二．技術分析校正
期鋼本周縮量窄幅整理，受阻20周均線。近三周反彈之后，期鋼進入休整階段，將再度試探5周均線支撐，短多謹慎。
三、要聞點評
（1）7-25，有“美聯儲通訊社”之稱的Hilsenrath發文評論了即將到來美聯儲7月利率決議。他在文章中提到，聯儲在7月利率決議後可能將繼續保持目前規模為850億美元的每月債券購買計劃，同時對此前的利率指導性語句進行一定程度的修正。
（2）7-24，歐元區7月Markit綜合PMI初值從6月的48.7跳升至18個月高點50.4，為2012年1月以來首次站上50枯榮線。從制造業來看，歐元區7月制造業PMI初值升至50.1，為兩年來首次突破50榮枯線，也高于6月終值48.8，創2011年5月以來最高。，7月美國預覽PMI為53.2點，創四個月來新高。
（3）7-24，中國7月匯豐制造業采購經理人指數預覽值47.7，前值48.2， 該指數預覽值創11個月新低。
（4）7-24，國務院總理李克強24日主持召開國務院常務會議，決定進一步公平稅負，暫免征收部分小微企業增值稅和營業稅；研究確定促進貿易便利化推動進出口穩定發展的措施；部署改革鐵路投融資體制，加快中西部和貧困地區鐵路建設。
（5）7-22，河北鋼鐵對部分產品出廠價格進行調整，中厚板價格上調100元/噸，熱軋板卷價格上調150元/噸，冷軋板卷價格上調100元/噸。
【點評】：
本周市場相對平靜，焦點在于下周美聯儲會議及美國二季度GDP數據。目前高盛、巴克萊紛紛下調二季度美國GDP數據，而一旦美國經濟增長乏力，那么美聯儲退出QE的步伐將被迫放緩。外媒的一些報道也顯示，7月份的利率決議很可能延續以前的論調，對退出QE含糊其辭。
國內方面，7月匯豐制造業PMI創11個月新低，顯示經濟形勢嚴峻。不過，市場對國家出臺刺激政策的預期也進一步升溫，下半年高鐵建設或提速，自由貿易區的建設，棚戶區的改造等等都將有實質性進展。
（付奎）
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