基金樂觀看待政策利好 中期經濟預期仍存分歧
11月15日晚間發布的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》(以下簡稱《決定》)讓資本市場為之一振。
《每日經濟新聞》記者注意到，有機構投資者認為，政策利好疊加10月較好的宏觀數據表現，A股短期或走強。但記者同時注意到，對于經濟增速中長期趨勢，機構看法仍有明顯分歧。
金融改革亮點多
11月15日晚間公布的《決定》，被市場普遍認為涉及到更為細致的具體改革措施，且范圍、力度均有超出市場預期之處。
一位基金經理對《每日經濟新聞》記者表示：“上周末我都在消化這個文件，(文件)信息量很大，內容有很多亮點。”
諾德基金[微博]經理周勇表示，對于此次三中全會，資本市場保持了高度關注和敏感。“三中全會對于未來長期改革發展方向具有重大意義，也為我們較長一段時間內投資決策提供了方向性指導。
此前有機構認為，從三中全會公報來看，似對金融領域并未過多關注，但《決定》中對金融領域改革的表述雖著墨不多，卻有不少亮點，諸如允許民間資本依法設立中小銀行、推進股票發行注冊制改革、完善保險經濟補償機制和建立巨災保險制度等。
有分析人士認為，《決定》對于金融行業是很大的利好，這也不難解釋為何上周五是券商股領漲了。
南方全球基金經理曲陽認為，改革紅利可能為以下三類板塊帶來較好的投資機會：一是處于人口紅利階段的大消費板塊，包括移動互聯網、大眾消費、醫療健康等；二是投資增長確定的板塊，包括節能環保、軌道交通、信息安全等板塊；三是一些市場化程度較高的傳統過剩行業，新增產能減少和兼并整合可能使供求關系出現拐點，產品價格上漲能夠幫助高負債企業進入盈利能力提升和債務杠桿下降的正向循環。
華安基金[微博]表示，如果各項改革切實推進，更會逐漸坐實市場樂觀的看法。成長、并購和市場化改革將仍是股市熱點和主流投資機會所在，相關板塊在大幅回調后也形成了較好的加倉機會。
基金：四季度經濟增速或回落
與此同時，上周另一大利好消息則是此前公布的10月經濟數據持續轉好，這也被認為是A股持續反彈的另一大因素。10月CPI同比增速為3.2%，較9月上升0.1個百分點；10月工業增加值同比增速為10.3%，較9月增速提升0.1個百分點，超出市場一致預期的10%。
然而，值得注意的是，10月中旬央行的貨幣政策從三季度的此前的略偏寬松轉向中性偏緊，近期十年期國債收益率升破4.2%，達到近三年以來新高。
通常在貨幣政策相對偏緊時，市場會擔憂經濟和股市有下行風險，但近兩個月經濟持續回暖又使持上述觀點的市場人士迷惑起來。
博時基金[微博]宏觀策略部總經理魏鳳春[微博]認為，基于貨幣從緊預期而判斷經濟將向下的邏輯很可能是錯誤的，實體經濟或并不如資本市場想象的那樣缺錢，比如市場對貨幣緊縮方式的理解有誤。“畢竟這次不加息也不提高法定存款準備金率，央行只是在銀行間市場做動作。這樣的方式使得緊縮的信息在經濟中的傳導非常緩慢。市場上的人可能擔心的不得了，實體經濟個體說不定才剛剛感覺到。”
不過，《每日經濟新聞》記者注意到，對經濟走勢表示擔憂的機構也不在少數。泰達宏利基金認為，經濟增速下行的趨勢未變，但波幅趨小。該基金認為2013年三季度GDP7.8%的增速將是短期高點，2013年四季度和2014年一季度經濟增速將平穩回落至7.5%左右。
而摩根士丹利華鑫基金[微博]則認為。從10月細分投資數據來看，基建投資增速回落明顯，投資預算內資金和貸款均收縮，說明中央“穩增長”力度已減弱。而除投資外，目前仍未觀察到其他可持續拉動經濟增長的新亮點。（記者 徐皓）
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