上半年基金規(guī)模縮水兩成 股基贖回相對較少
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全部納入統(tǒng)計的基金共遭遇凈贖回5828.78億份(不含QDII)，贖回比例為20%。業(yè)內(nèi)人士表示，上半年市場以結(jié)構(gòu)性行情為主，投資者對權(quán)益類基金相對謹(jǐn)慎，導(dǎo)致權(quán)益類基金出現(xiàn)一定贖回。在二季度債市監(jiān)管風(fēng)暴、“錢荒”的雙重影響下，貨幣基金和債券基金贖回面積較大，分別縮水近五成和三成多。針對貨幣基金的嚴(yán)重“失血”，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，巨額贖回對基金運(yùn)作產(chǎn)生巨大壓力，在嚴(yán)峻考驗之下，全行業(yè)更應(yīng)該把提升流動性管理能力作為貨幣基金管理的首要目標(biāo)。
股基贖回相對較少
在各類型基金中，貨幣型基金被贖回面積最大，上半年貨幣基金總份額減少2800.31億份，總份額直落至2899.92億份，“失血”比例高達(dá)49.13%。
債券型基金其次，遭遇贖回1381.3億份，贖回比例為33.34%，其中純債型和偏債型基金分別遭贖回比例達(dá)39.03%和8.78%。
股票型基金被贖回1017.41億份，贖回比例達(dá)8.21%，贖回比例最少，其中，積極投資股票型基金和指數(shù)型基金被贖回比例分別達(dá)19.64%和7.64%。混合型基金和保本型基金分別被贖回9.16%和15.47%。
對管理提出高要求
正當(dāng)貨幣基金在利率市場化背景下高歌猛進(jìn)的時候，銀行間市場爆發(fā)的“黑天鵝”事件，給貨幣基金帶來了一場關(guān)于“流動性管理”的考驗。二季度受突發(fā)性“錢荒”影響，貨幣基金遭到巨額贖回，其中大型貨幣基金尤其縮水嚴(yán)重。二季度基金規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，前十大公司中，易方達(dá)、南方、博時、廣發(fā)等公司旗下的貨幣基金(不含短期理財)相較一季度末合計規(guī)模縮水比例都超過40%。
巨額贖回對基金運(yùn)作產(chǎn)生巨大壓力，在嚴(yán)峻考驗之下，對基金的流動性管理能力提出了較高要求。比如在此次調(diào)整中，多只貨幣基金因遭巨額贖回在凈值上呈現(xiàn)出負(fù)偏離，有家公司公告負(fù)偏離度超過0.5%，若因此調(diào)整估值方法將使基金凈值產(chǎn)生實際虧損。
易方達(dá)貨幣是一季度末規(guī)模最大的貨幣基金，由于機(jī)構(gòu)持有人占比更高，而機(jī)構(gòu)資金在季度末受到資金利率飆高的回購和拆借市場吸引大舉贖回，致使基金規(guī)模縮水較多。不過，在遭遇巨額贖回的情況下易方達(dá)貨幣仍然保持正偏離，流動性管理能力突出。
業(yè)內(nèi)人士表示，正偏離意味著基金資產(chǎn)組合的市價高于其賬面價值，存在浮盈。當(dāng)市場發(fā)生逆轉(zhuǎn)時，基金資產(chǎn)由于平時積累了很多浮盈才能保持正偏離，這是貨幣基金流動性管理能力強(qiáng)的表現(xiàn)。
而經(jīng)過此次危機(jī)，基金行業(yè)也再次認(rèn)識到，貨幣基金的競爭將最終落實在流動性管理能力的差別上。“貨幣基金不是追求收益率排名的產(chǎn)品，現(xiàn)金管理工具不能通過限制申贖量來保證組合的流動性。經(jīng)過這次教訓(xùn)，全行業(yè)更應(yīng)該把提升流動性管理能力作為貨幣基金管理的首要目標(biāo)。”北京一位大型貨幣基金管理人士說。
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