“末日博士”魯比尼：金價兩年內(nèi)或跌至1000美元
美國經(jīng)濟學(xué)家魯比尼（Nouriel Roubini）因準確預(yù)言本世紀的金融風(fēng)暴和次貸危機而得到“末日博士”綽號。
他認為，金價從2009年初的每盎司800美元漲到2011年秋的1900美元，具備了泡沫的所有特征，價格猛漲與供需基本面脫鉤。
直到今年4月，金價跌至每盎司1300美元，價格比2011年高峰期低近30％。現(xiàn)在，這個黃金泡沫正在破滅。他預(yù)計，到2015年，金價可能會跌至1000美元。對于為何泡沫破滅及金價為何可能跌得更多，魯比尼有以下理由：
1、即使在危機時期，黃金的波動性也可能很大，不是好投資。金融危機高峰期2008-09年，金價幾次急劇下跌。信貸最吃緊的時候，投資者大量利用杠桿買入黃金，卻因為由此導(dǎo)致的期貨保證金比例上調(diào)而被迫拋售黃金。
2、有高通脹風(fēng)險的時候，黃金通常表現(xiàn)出色，但目前實際與預(yù)期通脹都下降，黃金還會跌。盡管全球央行發(fā)力寬松，通脹還是低，而且會進一步下降。基礎(chǔ)貨幣是在猛增，但資金的周轉(zhuǎn)率沒有提高，銀行以超額準備金的形式囤積流動性。私人與公共部門去杠桿使供過于求的局面維持不變。企業(yè)產(chǎn)能過剩沒有什么定價權(quán)，工人因為失業(yè)率高也沒有多少議價權(quán)。工資通脹低，食品通脹也不可能高。全球增長疲弱帶動商品價格下跌，全球通脹還會再跌。
3、隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇，其他資產(chǎn)帶來的收入（如股票分紅）會增加，回報就更高。黃金沒有這種收入。2009年初以來，全球和美國股市的表現(xiàn)就大多超過黃金。
4、實際利率會上升，不會變?yōu)樨撝?/strong>。實際利率為負時金價會高漲，但美聯(lián)儲和其他央行今后會因美國和全球經(jīng)濟前景好轉(zhuǎn)而退出寬松，所以實際利率會更高。
5、重債國可能為減債拋售黃金。塞浦路斯可能出售了儲備的黃金，價值約520億歐元。這引起4月金價大跌13％。黃金儲備超過1300億美元的意大利可能采取類似行動。
6、黃金不是儲備貨幣，還是凱恩斯所說的“野蠻遺跡”（barbarous relic）。儲備貨幣要具備三個功能：支付、做記賬單位、儲值。黃金現(xiàn)在只有最后一種功能。黃金沒有與生俱來的價值，主要用作對沖極不合理的恐懼和恐慌。其他資產(chǎn)也可以起到類似的對沖作用，而且那些資產(chǎn)如今的尾部風(fēng)險比金融危機巔峰期的時候要低。本周黃金再次跌落1400美元，今后幾天可能暫時回漲，但魯比尼預(yù)計黃金會大幅波動，在全球經(jīng)濟自我修復(fù)期間下行。總之，淘金熱潮結(jié)束了。以下可見本周黃金等商品表現(xiàn)。
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